據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，截至7月15日，A股共有25家上市鋼企披露半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，其中近八成上市鋼企凈利潤(rùn)預(yù)減或首虧。
鋼鐵企業(yè)業(yè)績(jī)不佳，產(chǎn)業(yè)鏈博弈正在加劇，上游原材料價(jià)格近期已開(kāi)始下跌。下半年，穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期疊加原材料價(jià)格下降，鋼鐵企業(yè)能否走出盈利困境值得關(guān)注。
成本、鋼價(jià)“雙向擠壓”
多家上市鋼企業(yè)績(jī)預(yù)減
7月15日，鞍鋼股份披露半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)公司2022年上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)17億元，同比下降約67.37%，上年同期業(yè)績(jī)?yōu)?2億元左右。
“受采購(gòu)端和銷售端雙重影響，鋼廠利潤(rùn)空間被明顯擠壓。”鞍鋼股份表示，2022年上半年焦煤、焦炭、合金等主要原燃材料價(jià)格同比大幅上漲，鐵礦石價(jià)格仍高位運(yùn)行，對(duì)生產(chǎn)成本沖擊較大。另外今年3月份以來(lái)，受疫情影響，鋼鐵行業(yè)下游需求疲軟，鋼材價(jià)格持續(xù)下跌。
7月13日晚間，凌鋼股份披露半年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年上半年公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.31億元，與上年同期相比將減少約6.35億元，同比減少82.90%左右。
而對(duì)于業(yè)績(jī)大幅下滑的原因，凌鋼股份表示，今年年初以來(lái)，鋼材市場(chǎng)呈現(xiàn)“供給減量、需求偏弱、庫(kù)存上升、價(jià)格下跌、成本上漲、收入減少、利潤(rùn)下滑”的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。上半年，受焦炭等大宗燃料價(jià)格大幅上漲影響，公司銷售成本同比升高6.05%；同時(shí)，公司鋼材銷售價(jià)格同比降低2.11%，導(dǎo)致公司盈利水平同比大幅下降。
同樣受上游原料價(jià)格同比上漲、鋼材價(jià)格同比下降影響，本鋼板材上半年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5億元至6億元，同比下滑72.84%至77.36%。
鋼鐵價(jià)格方面，上半年，蘭格鋼鐵綜合鋼材價(jià)格指數(shù)均值為5178元/噸，較上年同期下跌114元/噸，跌幅為2.2%。
“在成本、價(jià)格雙向擠壓下，鋼企毛利持續(xù)走低，5、6月份已進(jìn)入負(fù)利區(qū)間，與上年同期的高毛利相比差距明顯。”蘭格鋼鐵研究中心主任王國(guó)清告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，據(jù)測(cè)算，上半年七大品種噸鋼平均毛利為149元/噸，較上年同期減少346元/噸。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年1月份至5月份，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額802億元，同比下降64.2%。蘭格鋼鐵研究中心也預(yù)計(jì)，1月份到6月份鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)進(jìn)一步下滑。
“上半年鋼企利潤(rùn)大幅下滑符合預(yù)期。”分析師對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，造成利潤(rùn)收窄的因素有多方面，受到地緣政治事件干擾原料價(jià)格上行，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力較大疊加疫情影響鋼材消費(fèi)偏弱，全球多數(shù)經(jīng)濟(jì)體進(jìn)入加息周期拖累大宗商品價(jià)格等，但最主要原因是二季度開(kāi)始，鋼鐵供給恢復(fù)速度明顯大于需求恢復(fù)速度，階段性形成供過(guò)于求。
原料價(jià)格走低
鋼企能否走出“泥潭”
不過(guò)，6月份以來(lái)，受成材市場(chǎng)需求走弱等因素影響，上游原料價(jià)格持續(xù)走跌。期貨市場(chǎng)上，7月15日，鐵礦石主力合約跌超10%、焦炭跌超7%，現(xiàn)貨市場(chǎng)上，7月15日鐵礦石(澳)市場(chǎng)價(jià)為720元/噸，較1個(gè)月以前966元/噸的價(jià)格跌去25%。而焦炭?jī)r(jià)格因鋼廠虧損嚴(yán)重，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)博弈加劇，7月15日焦炭?jī)r(jià)格第三輪提降已經(jīng)落地，6月20日以來(lái)，經(jīng)過(guò)三輪提降焦炭?jī)r(jià)格已跌去700元/噸。
對(duì)于近期黑色系商品的大幅走跌，分析師對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者分析稱，“黑色系呈現(xiàn)出大幅下行趨勢(shì)。主要受成材數(shù)據(jù)影響，螺紋、熱卷表需等無(wú)轉(zhuǎn)好跡象，且相比螺紋，熱卷還在累庫(kù)過(guò)程中，面對(duì)鋼廠大幅虧損的現(xiàn)實(shí)，市場(chǎng)心態(tài)愈加悲觀，帶動(dòng)整個(gè)黑色系一起往下跌。”
“且目前鐵礦石鐵水產(chǎn)量不斷下降到226萬(wàn)噸的水平，需求回落，加上前面高發(fā)運(yùn)的鐵礦陸續(xù)到港，港口庫(kù)存在7月份出現(xiàn)了連續(xù)累庫(kù)的趨勢(shì).”分析師預(yù)計(jì)鐵礦石庫(kù)存累庫(kù)趨勢(shì)能夠繼續(xù)維持，同時(shí)需求淡季影響加上鋼廠虧損，后市整體礦價(jià)還是存在壓力。
隨著上游原料價(jià)格的走弱，鋼企能否走出虧損泥潭修復(fù)利潤(rùn)？分析師稱，在當(dāng)前需求恢復(fù)速度不明朗的情況下，鋼鐵利潤(rùn)修復(fù)還需供應(yīng)端擴(kuò)大減產(chǎn)規(guī)模，后期原料與成材的相對(duì)強(qiáng)弱主動(dòng)權(quán)還是在鋼廠端。
對(duì)于后市行情，分析師認(rèn)為鋼鐵行業(yè)在下半年供需狀態(tài)有望改善。當(dāng)前鋼企逐步開(kāi)始主動(dòng)或者由于虧損被動(dòng)進(jìn)行減產(chǎn)，前期供過(guò)于求的狀態(tài)得到緩解，而隨著受疫情影響消減的部分制造業(yè)鋼材需求漸漸恢復(fù)，以及基建項(xiàng)目、地產(chǎn)需求端松綁帶來(lái)建筑鋼材剛需支撐，供需平衡有望在三季度出現(xiàn)，鋼材價(jià)格企穩(wěn)及利潤(rùn)回歸正常均可期。
同樣，在王國(guó)清看來(lái)，隨著鋼企減產(chǎn)下半年供給環(huán)比減量對(duì)鐵礦石、焦炭原料需求會(huì)有減弱，進(jìn)而帶動(dòng)成本下移，疊加下半年穩(wěn)增長(zhǎng)政策預(yù)期，需求環(huán)比回升、供需關(guān)系趨于改善，價(jià)格有望震蕩回升，帶動(dòng)盈利有望獲得恢復(fù)。