昨日，紐約商業(yè)交易所(CME)集團(tuán)電子交易的鐵礦石期貨合約正式上市交易，這是今年全球衍生品市場(chǎng)推出的第二個(gè)鐵礦石期貨合約。今年4月12日，新加坡交易所(SGX)推出首個(gè)以中國(guó)天津港口62%品位的鐵礦石價(jià)格為參照指數(shù)的期貨合約，同時(shí)規(guī)定合約以現(xiàn)金形式交割。

據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，CME的鐵礦石期貨合約代碼為T(mén)IO，合約規(guī)格為500噸/手，報(bào)價(jià)單位為美分/噸，最小變動(dòng)價(jià)格為1美分/噸，上市12個(gè)連續(xù)月份合約，合約交易時(shí)間為中國(guó)時(shí)間早上6時(shí)到次日凌晨5時(shí)15分，全天23小時(shí)15分連續(xù)交易。合約到期以TSI62%鐵指數(shù)進(jìn)行現(xiàn)金交割。

“CME推出鐵礦石期貨，不僅使北美和歐洲等國(guó)際投行和對(duì)沖基金可以在美國(guó)的金融法規(guī)框架內(nèi)參與鐵礦石衍生品交易，而且還可以吸引廣大的中國(guó)投資者參與。”TSI鋼鐵指數(shù)中國(guó)區(qū)經(jīng)理韓遜表示，目前中國(guó)境內(nèi)還沒(méi)有鐵礦石方面的衍生產(chǎn)品(掉期和期貨)，相對(duì)來(lái)說(shuō)，中國(guó)投資者對(duì)期貨產(chǎn)品更熟悉一些。

近年來(lái)，在鐵礦石價(jià)格的劇烈波動(dòng)下，全球鐵礦石衍生品市場(chǎng)取得了長(zhǎng)足發(fā)展，掉期、期貨等衍生品種不斷推出，市場(chǎng)規(guī)模逐步壯大。“我們預(yù)估全球鐵礦石衍生品的年交易規(guī)模將達(dá)到2億噸。”韓遜說(shuō)，這樣的交易規(guī)模相當(dāng)于全球全年鐵礦石貿(mào)易量的20%，約為中國(guó)全年鐵礦石進(jìn)口量的30%、鐵礦石現(xiàn)貨交易量的50%。

“目前國(guó)內(nèi)還沒(méi)有相關(guān)的避險(xiǎn)工具，這使得國(guó)內(nèi)的鐵礦石生產(chǎn)、貿(mào)易及消費(fèi)企業(yè)完全暴露在充滿(mǎn)風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)中。”

南華期貨副總經(jīng)理朱斌表示，國(guó)內(nèi)礦石生產(chǎn)、貿(mào)易企業(yè)和鋼廠(chǎng)迫切需要期貨等鐵礦石衍生工具進(jìn)行避險(xiǎn)。

國(guó)內(nèi)一家礦石生產(chǎn)企業(yè)負(fù)責(zé)人向記者透露，目前公司主要是在SGX做鐵礦石掉期交易，來(lái)對(duì)沖現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)沖的頭寸為公司現(xiàn)貨量的三到四成。這位企業(yè)負(fù)責(zé)人對(duì)CME的鐵礦石期貨和未來(lái)國(guó)內(nèi)可能上市的鐵礦石期貨都表示出了很大興趣。至于未來(lái)會(huì)選擇哪個(gè)市場(chǎng)，他坦言，要視合約設(shè)計(jì)、流動(dòng)性及市場(chǎng)認(rèn)可度等而定。

某鋼材企業(yè)的期貨部負(fù)責(zé)人也向記者表示，國(guó)內(nèi)鋼廠(chǎng)一直受困于鐵礦石價(jià)格的大幅波動(dòng)，苦于國(guó)內(nèi)沒(méi)有鐵礦石期貨，只能在新加坡市場(chǎng)做掉期交易對(duì)沖現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)。他希望國(guó)內(nèi)盡快推出鐵礦石期貨。鐵礦石期貨推出后，有助于鋼鐵企業(yè)利用國(guó)內(nèi)的衍生工具完善采購(gòu)渠道，規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

記者注意到，CME和SGX推出的鐵礦石期貨均采用現(xiàn)金交割，而大商所正在研究的鐵礦石期貨擬采用實(shí)物交割。

“現(xiàn)金交割更加方便，但實(shí)物交割更有利于國(guó)內(nèi)鋼廠(chǎng)和鐵礦石貿(mào)易商進(jìn)行套期保值。”在鐵礦石分析師呂鋼看來(lái)，采用現(xiàn)金交割的鐵礦石期貨合約投機(jī)性更強(qiáng)一些，而采用實(shí)物交割的鐵礦石期貨，鋼廠(chǎng)等實(shí)體企業(yè)可以通過(guò)交割從中獲得鐵礦石資源。

另?yè)?jù)了解，目前大商所在鐵礦石期貨合約及相關(guān)制度設(shè)計(jì)中，將國(guó)產(chǎn)精粉和進(jìn)口粉礦納入統(tǒng)一的交割體系。“雖然實(shí)物交割更有利于企業(yè)進(jìn)行套期保值，但考慮到鐵礦石的復(fù)雜性，大商所的鐵礦石期貨合約在交割等細(xì)節(jié)上可能會(huì)存在一些問(wèn)題。”業(yè)內(nèi)人士反映，國(guó)內(nèi)各個(gè)港口的鐵礦石價(jià)格不同，屆時(shí)對(duì)標(biāo)準(zhǔn)交割品的升貼水也會(huì)不同，而不同品位鐵礦石的升貼水也不同，交割起來(lái)將會(huì)比較復(fù)雜。