保持流動性合理充裕

8月1日，央行召開的2022年下半年工作會議認(rèn)為，今年以來，各方面工作取得了新成效。穩(wěn)健的貨幣政策實(shí)施力度進(jìn)一步加大，6月末，廣義貨幣（M2）、社會融資規(guī)模、人民幣貸款余額增速均超過10%；穩(wěn)經(jīng)濟(jì)大盤重點(diǎn)領(lǐng)域得到有效金融支持，出臺金融支持疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展23條政策措施；金融國際合作向縱深推進(jìn)，人民幣成功通過加入國際貨幣基金組織特別提款權(quán)貨幣籃子以來的首次審查，權(quán)重從10.92%上升至12.28%。

會議提出了下半年七大工作重點(diǎn)，包括保持貨幣信貸平穩(wěn)適度增長、穩(wěn)妥化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)、完善宏觀審慎管理體系、深化金融市場改革、穩(wěn)步提升人民幣國際化水平、深入?yún)⑴c全球金融治理、持續(xù)提升金融服務(wù)和管理水平等。

其中，會議強(qiáng)調(diào)要綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)增加對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貸款投放，保持貸款持續(xù)平穩(wěn)增長。中國人民大學(xué)中國資本市場研究院聯(lián)席院長趙錫軍介紹，這釋放出了央行將通過信貸投放、流動性提供等多種政策工具來穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)大盤，確保下半年經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長的清晰信號。

東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，下半年，貨幣政策實(shí)施將主要體現(xiàn)在狠抓現(xiàn)有政策措施的落實(shí)上，包括充分發(fā)揮各類結(jié)構(gòu)性政策工具潛力，引導(dǎo)政策性開發(fā)性銀行落實(shí)好新增8000億元信貸規(guī)模和設(shè)立3000億元金融工具等。

促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展

“一行兩會”對房地產(chǎn)領(lǐng)域下半年重點(diǎn)工作作出了明確部署。央行提出，防范化解中小銀行風(fēng)險(xiǎn)；因城施策實(shí)施好差別化住房信貸政策；保持房地產(chǎn)信貸、債券等融資渠道穩(wěn)定，加快探索房地產(chǎn)新發(fā)展模式。銀保監(jiān)會提出，支持地方做好“保交樓”工作，促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

“上半年，房地產(chǎn)市場領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)情況出現(xiàn)了新的變化，一些房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)在資金穩(wěn)定方面面臨較大壓力，甚至出現(xiàn)了債務(wù)違約等情況。”趙錫軍說，“央行和相關(guān)監(jiān)管部門出臺的這些政策是及時(shí)且有針對性的，對阻斷風(fēng)險(xiǎn)的傳遞和擴(kuò)散、保持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展將起到積極作用。”

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明認(rèn)為，通過引導(dǎo)5年期LPR報(bào)價(jià)下行，能夠降低房貸利率，有利于穩(wěn)定房地產(chǎn)市場。

趙錫軍表示，總的來看，下半年應(yīng)堅(jiān)持房子是用來住的、不是用來炒的定位，因城施策用足用好政策工具箱，支持剛性和改善性住房需求，壓實(shí)地方政府責(zé)任，保交樓、穩(wěn)民生。

全力落實(shí)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子措施

聚焦下半年金融發(fā)力穩(wěn)經(jīng)濟(jì)，央行會議提出，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，保持金融市場總體穩(wěn)定，鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好趨勢，抓好政策措施落實(shí)，著力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價(jià)，發(fā)揮有效投資的關(guān)鍵作用，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。

銀保監(jiān)會會議要求，要把穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤放在更加突出的位置，更好發(fā)揮金融逆周期調(diào)節(jié)作用，全力落實(shí)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施。加強(qiáng)穩(wěn)企紓困，主動做好餐飲、住宿、文旅、運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)企業(yè)接續(xù)融資安排。

證監(jiān)會會議提出，更好服務(wù)穩(wěn)增長大局。在抓好已出臺措施落地的同時(shí)，聚焦科技創(chuàng)新、民營企業(yè)、中小企業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，研究推出更多更有力的支持措施。穩(wěn)步擴(kuò)大REITs試點(diǎn)范圍，加快推進(jìn)常態(tài)化發(fā)行，促進(jìn)存量資產(chǎn)盤活。發(fā)揮資本市場并購重組主渠道作用，強(qiáng)化交易所、新三板、區(qū)域性股權(quán)市場等多層次市場聯(lián)動，助力經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整。

證監(jiān)會表示，將進(jìn)一步健全民營企業(yè)債券融資支持機(jī)制，著力提升民營經(jīng)濟(jì)、中小企業(yè)發(fā)債融資的可得性和便利性；深入推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金擴(kuò)募和試點(diǎn)范圍拓寬，抓緊推動保障性租賃住房、民營企業(yè)試點(diǎn)項(xiàng)目落地，助力加快形成存量資產(chǎn)和新增投資的良性循環(huán)；與相關(guān)方面一道，深化債券市場基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通，完善市場化法治化債券違約處置機(jī)制，加快構(gòu)建制度健全、競爭有序、透明開放的債券市場體系。同時(shí)，進(jìn)一步完善期貨市場品種體系，推動更多實(shí)體企業(yè)參與期貨市場，加強(qiáng)期現(xiàn)聯(lián)動監(jiān)管，更好助力保供穩(wěn)價(jià)大局。

趙錫軍認(rèn)為，面對外部環(huán)境的壓力，采取一系列措施穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤、增強(qiáng)發(fā)展信心很有必要。下半年，應(yīng)進(jìn)一步加大金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度，助力穩(wěn)經(jīng)濟(jì)。