由于以大股東、董事長單銀木為首的9名公司高管，成為此次定增認購的完全主力，使得杭蕭鋼構的股價得以對沖近期大盤下跌的沖擊。截至4月4日，杭蕭鋼構收報于3.84元/股，較增發(fā)價高出1分錢。

去年6月6日，杭蕭鋼構發(fā)布公告稱，公司將向包括董事長單銀木在內(nèi)的9位公司高管以3.83元/股的價格定向增發(fā)9000萬股，其中單銀木認購7000萬股，耗資2.68億元。增發(fā)后，單銀木持股比例由37.42%上升至43.98%。

董事長、大股東自掏腰包，拿出真金白銀參與公司增發(fā)，在A股市場中并不少見，但是，董事長個人包攬近八成增發(fā)股，則是相當罕見。通常邏輯下，這種舉動會被視為對公司前景看好。不過，此番單銀木掏出2.68億元之后，在換得市場普遍認可的同時，也引發(fā)了不少質(zhì)疑。其中，有觀點認為，單銀木此番大手筆認購增發(fā)股，是因擔心控股權旁落。此外，也有觀點認為，單銀木此舉，涉嫌推遲確認收入，以便進行利益輸送。

拿出真金白銀參與增發(fā)，卻遭如此解讀，單銀木接受《證券日報》記者采訪時感嘆道：“我本將心向明月，奈何明月照溝渠。”

對此，有不愿具名的分析人士對《證券日報》表示：“增發(fā)前，單銀木作為杭蕭鋼構大股東，持有37.42%的股份，總計約1.7億股且從未進行減持。位居第二的股東僅有1200多萬股，因此，單銀木參與定增，不可能是為了維護控股地位。至于‘推遲確認收入’和‘涉嫌利益輸送’，目前也看不到真憑實據(jù)。”

單銀木則解釋稱：“這次多位高管參與定向增發(fā)，不僅是出于對企業(yè)發(fā)展的信心，更是出于對行業(yè)的整體看好，隨著新型城鎮(zhèn)化整體布局的日漸落實，以及社會對生態(tài)文明的重視加強，鋼結構的優(yōu)勢必然會被更多人關注到，被更廣闊的市場所認可。”

事實上，市場上一些質(zhì)疑，在某種程度上不無道理。諸多跡象顯示，隨著房地產(chǎn)市場的回暖及對鋼構建筑認可程度的提升，杭蕭鋼構未來業(yè)績的向好已是大概率事件。

杭蕭鋼構在此前發(fā)布的業(yè)績預盈公告中表示，2013年公司將扭虧為盈，實現(xiàn)凈利潤3000萬元-6000萬元。那么，今年的經(jīng)營狀況是否會繼續(xù)改善呢？不妨從募集資金的用途上一探究竟。

根據(jù)定增預案，杭蕭鋼構計劃將募集資金中的1.867億元用于償還銀行貸款，由此，公司的財務壓力將有所減輕。上述分析人士表示：“公司還貸后，資產(chǎn)負債率將由79.96%降至75.51％，有利于降低財務費用，減輕短期償債壓力，增強抗風險能力。但代價則是，以董事長單銀木為首的公司高管，失去了自有資金的利息收入。”

顯然，9名高管“賭”的是公司未來的回報。“杭蕭鋼構的愿景是打造世界一流的綠色建筑集成服務商，自我們認定在鋼結構行業(yè)深耕以來，已經(jīng)投入了大量的人力物力做技術研發(fā)，如今的政策東風、行業(yè)利好，讓我們看到了行業(yè)的春天。”單銀木表示。

據(jù)悉，除了還貸外，公司還將用募資資金剩余的1.58億元，加上公司自有2000萬元資金，合計1.78億元，投向輕型鋼結構住宅體系研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化項目。公司方面稱，項目完成后，能夠帶動住宅產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，加之建造過程中可有效節(jié)約建筑材料和能源消耗，具有良好的社會效益和經(jīng)濟效益，將為公司提供新的盈利點和增長點