由于南鋼公司最近兩年連續(xù)虧損（2012年虧損5.61億元），根據(jù)相關(guān)規(guī)定，上海證券交易所將對(duì)公司股票實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。此外，公司公開發(fā)行的南京鋼鐵股份有限公司2011年公司債券（簡(jiǎn)稱“11南鋼債”）也可能會(huì)被暫停上市交易。

   據(jù)悉，2011年5月，南鋼股份發(fā)行了40億元的公司債券，期限為7年，債券票面利率為5.80%，募集資金凈額為39.59億元。由于公司采取5+2模式，即第五年投資者可向發(fā)行人南鋼股份回售債券，這意味著2016年南鋼股份就將面臨第一次的還本付息。

   在國內(nèi)鋼鐵行業(yè)“寒冬”繼續(xù)的形勢(shì)下，南鋼股份距離退市是否已不遠(yuǎn)了呢？

   虧損源頭多主營業(yè)務(wù)低迷

   對(duì)于過去一年公司巨虧的原因，南鋼股份給出的解釋是，公司淘汰并拆除相對(duì)落后的生產(chǎn)設(shè)施及部分公輔設(shè)施。受資產(chǎn)拆除的影響，公司生產(chǎn)規(guī)模同比大幅下降，導(dǎo)致營業(yè)總收入、利潤總額等同比均有所下降，導(dǎo)致公司2013年經(jīng)營連續(xù)虧損。

   對(duì)南鋼股份去年的巨虧的原因細(xì)節(jié)，蘭格鋼鐵網(wǎng)分析師張琳在接受《證券日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)表示，“2013年鋼鐵行業(yè)依然較為低迷，全年鋼價(jià)下跌約7.67%，鋼價(jià)綜合指數(shù)四季度環(huán)比繼續(xù)下跌1.62%，這成為制約公司未能扭虧的主要因素之一，而從產(chǎn)量上看，2013年南京鋼鐵累計(jì)生產(chǎn)鋼材583.03萬噸，比2012年減少72.12萬噸，降幅為11.01%，這是虧損源頭之一。而在前三季度南鋼又累計(jì)計(jì)提約4.43億元的資產(chǎn)減值損失，這也拖累公司扭虧，在加上因?yàn)椴鸪恍┰O(shè)備導(dǎo)致?lián)p失凈利潤2.7億元，產(chǎn)量下降導(dǎo)致噸鋼的三項(xiàng)等費(fèi)用分?jǐn)偧哟?，也損失凈利潤4.7億元，這些零零散散的聚集在一起對(duì)南鋼的影響就是比較明顯的了”。

   不僅如此，南鋼股份主營業(yè)務(wù)在去年交出的成績單也“乏善可陳”，張琳表示，中厚板的低迷也是南鋼巨虧的“禍?zhǔn)?rdquo;之一。“南鋼板材的收入占主營業(yè)務(wù)收入比例大約在40%。而板材中主要是中厚板，中厚板主要用于機(jī)械和造船行業(yè)，尤其造船行業(yè)，但是在金融危機(jī)之后造船業(yè)其實(shí)就一直沒有復(fù)蘇。所以除去客觀原因剝奪了它2013年的利潤，最主要的原因就是在鋼材業(yè)務(wù)這一塊收入的不理想。”

   股權(quán)轉(zhuǎn)讓峰回路轉(zhuǎn)？

   而對(duì)于南鋼的今年的前景，張琳認(rèn)為南鋼還是有能力“反戈一擊”。

   “2014年，南鋼的鐵水產(chǎn)量逐步恢復(fù)，這樣噸鋼分?jǐn)偟钠陂g費(fèi)用肯定會(huì)縮小，再加上南鋼本身是民企，管理機(jī)制更為靈活，經(jīng)歷調(diào)整后復(fù)蘇的快。而且南鋼的寬厚板軋機(jī)等轉(zhuǎn)型發(fā)展結(jié)構(gòu)調(diào)整項(xiàng)目在2013年尚處于建設(shè)期，未有利潤貢獻(xiàn)，這些項(xiàng)目將于2014年上半年陸續(xù)投入生產(chǎn)；并且，南鋼的高端造船板，具有一定技術(shù)優(yōu)勢(shì)，盈利相對(duì)穩(wěn)定，超高強(qiáng)海工板通過八國船級(jí)社認(rèn)證，首次打入國際市場(chǎng)。這些都是利好消息。”張琳表示。

   至于南鋼即將面臨帶帽的窘境和退市的風(fēng)險(xiǎn)，張琳表示，說南鋼退市為時(shí)過早。“這次政府對(duì)鋼鐵工業(yè)的調(diào)整洗牌，肯定會(huì)有一部分鋼鐵企業(yè)被洗出局，但南鋼退市我個(gè)人覺得沒那么快。比如南鋼的重點(diǎn)產(chǎn)品LNG罐用鋼、高強(qiáng)船板，國際化路線明確。加上南鋼是國內(nèi)最主要的船用LNG儲(chǔ)罐鋼供貨商，此前該領(lǐng)域一直被進(jìn)口產(chǎn)品壟斷，而今年公司超低溫LNG罐用9%Ni鋼突破技術(shù)瓶頸，通過了中石化、中石油的試用，拿到了準(zhǔn)入合格證。”

   值得一提的是，記者發(fā)現(xiàn)南鋼在同一天發(fā)布的公告中稱，公司擬將持有的上海復(fù)星創(chuàng)富股權(quán)投資企業(yè)13.11%股權(quán)及上海復(fù)星創(chuàng)泓股權(quán)投資企業(yè)6.689%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給公司控股股東南京南鋼鋼鐵聯(lián)合有限公司。

   據(jù)記者了解，復(fù)星創(chuàng)富合伙人權(quán)益全部權(quán)益的評(píng)估價(jià)值為20.67億元，13.11%股權(quán)對(duì)應(yīng)的評(píng)估值為2.71億元；而復(fù)星創(chuàng)泓合伙人權(quán)益全部權(quán)益的評(píng)估價(jià)值為11.27億元，6.689%股權(quán)對(duì)應(yīng)的評(píng)估值為7538.84萬元。因此確定此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格合計(jì)為3.46億元。由此可見轉(zhuǎn)讓成功后，將對(duì)南鋼股份2014年業(yè)績帶來正面影響。

   而冶金工業(yè)規(guī)劃研究院院長李新創(chuàng)在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，“在我看來，南鋼在行業(yè)里算是比較好的企業(yè)，首先在規(guī)模在產(chǎn)品質(zhì)量上相對(duì)較好，而且還處于經(jīng)濟(jì)比較活躍的地區(qū)，并且南鋼的生產(chǎn)成本還比較低，但是即使如此還是虧損的那么厲害，可見中國鋼鐵行業(yè)的慘淡。如果不淘汰一批不良企業(yè)，三到五年內(nèi)，鋼鐵行業(yè)不會(huì)出現(xiàn)根本改變”。