現(xiàn)如今，寶鋼毅然拋下急需重組保殼的八一鋼鐵和韶鋼松山，武鋼和柳鋼也在去年9月分了手，最終這兩家中國南方最大的鋼鐵公司走到了一起，成立了全球第二大鋼鐵巨無霸。

眼看著這一幕，作為當(dāng)時在十二五規(guī)劃中同樣被欽定的另外兩家承擔(dān)兼并重組大任的重點鋼企，首鋼和鞍鋼卻都還在為聯(lián)姻之后誰當(dāng)家而爭執(zhí)不下，不屬于一個省管轄的首鋼和河鋼自然是誰也不服誰，連一個省內(nèi)的鞍鋼和本鋼都是面和心不和。

按照本鋼的說法，這其中自然有地方政府利益、人員安置等敏感問題，然而更深層的原因在于，“寶武聯(lián)姻”之后上可節(jié)制三大礦山，下可拓展東南亞和“一帶一路”市場，真正地邁入全球資源整合時代；而地處東北、背靠礦山的“鞍本”，如果無法保證“結(jié)果大于二”，又哪有心思去推進“一加一”呢？

十年重組路

9月21日，鞍鋼股份開盤之后便開始直線拉升，僅用了15分鐘就沖至漲停板，盡管這一漲停板并未堅持到最終收盤，但是該股當(dāng)天仍舊大漲6.9%，交易量達到9889萬股，創(chuàng)下今年以來的第二大單日成交量。

引發(fā)鞍鋼股份乃至整個鋼鐵板塊異動的原因，一方面來自于這幾天來寶鋼和武鋼的重組得到最終落實，更重要的是《上海證券報》援引中鋼協(xié)副會長遲京東所透露的消息，國務(wù)院近期發(fā)布了主要針對鋼鐵行業(yè)兼并重組的46號文件——《關(guān)于推進鋼鐵產(chǎn)業(yè)兼并重組處置僵尸企業(yè)的指導(dǎo)意見》，而6月底正式啟動的寶鋼武鋼重組，正是落實此份文件的一項重要措施，下一步國家推進的兼并重組對象將是鞍鋼和本鋼，并且“馬上就會研究，到年底可能就會對外公布。”

對于市場傳出的這一消息，鞍鋼股份在9月20日晚間發(fā)布澄清公告，表示公司以及控股股東方面均不知情。

這樣一份澄而不清的公告，并沒有終止市場的想象。

在東北證券行業(yè)分析師王小勇看來，“雖然鞍本澄清重組，但此類合并自上而下居多，決定權(quán)不在于上市公司或其股東，另一方面此類公告無法證偽傳言，也可以解讀為企業(yè)給自身留有余地。”

時至今日，鞍本的重組已經(jīng)拖拉了10年有余。早在2005年8月，作為東北地區(qū)最大的兩家鋼鐵企業(yè)鞍鋼集團和本鋼集團就組建了鞍本鋼鐵集團，成為當(dāng)年國內(nèi)鋼鐵行業(yè)重組的一個標(biāo)志性事件。

然而此后，兩家鋼鐵巨頭的重組遲遲難以推進，2011年，當(dāng)時出席鞍本鋼鐵集團掛牌儀式的原國資委副主任邵寧，還曾親自擔(dān)任重組推進工作小組組長，也最終沒有更加實質(zhì)性的推進。

本鋼集團在其今年的短融債說明書中，對于重組無法獲得實質(zhì)性進展的原因歸結(jié)為：“涉及地方政府利益、人員安置等敏感問題”。

本鋼集團也很清楚，兩家鋼企的合并符合國家鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策，從市場的層面，通過重組可以充分發(fā)揮雙方在資源開發(fā)、技術(shù)開發(fā)、產(chǎn)品開發(fā)和市場開發(fā)方面的優(yōu)勢，實現(xiàn)兩家鋼企的資源共享和優(yōu)勢互補。然而終究繞不開的是，一家隸屬于國務(wù)院國資委，另一家隸屬于遼寧省國資委，兩家鋼企的重組自然涉及到中央與地方之間的利益協(xié)調(diào)，在這個層面之下，還有兩家企業(yè)之間的利益協(xié)調(diào)。

對于兩家鋼企的重組預(yù)期，在王小勇看來，“短期內(nèi)推動力不足，流程長，困難大。”

壓力大于示范

面對重組的困境，留給鞍鋼的時間并不充裕。

去年，鞍鋼股份在其誕辰百年的大喜日子，面臨的卻是賬面上46億元的巨虧，2012年行業(yè)巨虧的時候，還可以通過調(diào)整固定資產(chǎn)折舊來修飾財務(wù)報表，但這一招終究是救急不救貧。

對于賬面上的巨額虧損，除了整個鋼鐵市場低迷的大背景之外，也有投資者將此歸咎于鞍鋼對攀鋼重組，消耗了大量的利潤；當(dāng)然，還有行業(yè)分析人士質(zhì)疑鞍鋼在產(chǎn)業(yè)布局決策上出現(xiàn)失誤。

曾經(jīng)為新中國第一輛解放牌汽車提供鋼材的鞍鋼，雖然也已經(jīng)成為國內(nèi)大部分汽車生產(chǎn)企業(yè)的鋼材供應(yīng)商，但是現(xiàn)如今卻面臨著國內(nèi)汽車行業(yè)增長乏力以及行業(yè)競爭對手新產(chǎn)線進一步投產(chǎn)的壓力，為了穩(wěn)住市場份額，鞍鋼還在加緊建設(shè)針對汽車鋼項目的60萬噸鞍鋼神鋼冷軋高強鋼項目和45萬噸廣州高強鍍鋅汽車板項目。

被視為鞍鋼優(yōu)勢業(yè)務(wù)的汽車鋼，現(xiàn)如今要面臨著寶武合并后的挑戰(zhàn)，此前，寶鋼在冷軋汽車板國內(nèi)市場上的份額已經(jīng)超過50%，是絕對的行業(yè)龍頭，如果加上武鋼，按照長江證券行業(yè)分析師的預(yù)測其市場份額或?qū)⑦_到65%-70%，鞍鋼在汽車鋼材上面臨的競爭將更加殘酷。

站在鞍鋼和本鋼的視角，寶鋼和武鋼的整合所帶來的壓力，顯然要比示范效應(yīng)來得更直接，而且這種壓力是多方面的。

寶武合并之后，賣方機構(gòu)分析師普遍樂觀預(yù)期，此次合并有望帶來1+1>2的規(guī)模效應(yīng)。按照廣發(fā)證券的預(yù)測，在上游方面，寶武合并之后的每年礦石采購量占全球貿(mào)易量的5.19%，占三大礦企平均采購量的24%，原料采購的議價能力會明顯提升；在下游方面，除了現(xiàn)有產(chǎn)品的市場占有率提升之外，寶鋼和武鋼在湛江和防城港的項目，已經(jīng)成功卡位，緊鄰東盟和印度市場，而這兩個市場將是未來全球經(jīng)濟最為活躍的地區(qū)，也將是未來重要的鋼鐵消費區(qū)。

如果說寶武合并之后帶給鞍鋼和本鋼的還只是市場的波動，那么300多公里外曹妃甸上的首鋼，帶給鞍鋼和本鋼的競爭就更直接了，兩大鋼企共同擠在一個環(huán)渤海經(jīng)濟圈里，首鋼股份在去年完成了對京唐鋼鐵的收購之后，今年上半年在冷軋薄板上的收入已經(jīng)突破了100億元，超過了鞍鋼股份在冷軋板上的收入。

目前，首鋼股份已經(jīng)再次進入停牌籌備重組，正如首鋼股份此前在接受本報記者采訪時所預(yù)言的那樣，首鋼股份圍繞優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的證券化將是一場“連續(xù)劇”。