停牌了近3個月后，安鋼集團將舞陽礦業(yè)注入上市公司安陽鋼鐵，一舉實現(xiàn)了其在6年前許下的承諾。
說是大股東的雪中送炭也好，還是未雨綢繆也罷，此舉對于安陽鋼鐵而言，無疑將助其在行業(yè)寒冬的突圍中，增強抗擊打的能力。
22.5億收購舞陽礦業(yè)
千呼萬喚始出來。停牌了近3個月之久的安陽鋼鐵終于在近日復(fù)牌，并且其重組預(yù)案也一并浮出水面。
12月13日，安陽鋼鐵發(fā)布了發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易的預(yù)案。根據(jù)公告顯示，此次資產(chǎn)重組擬由安陽鋼鐵通過發(fā)行股份購買資產(chǎn)的方式向其母公司安鋼集團發(fā)行股份購買后者所持有的舞陽礦業(yè)100%股權(quán)。
就目前來看，舞陽礦業(yè)所涉及的審計、評估工作尚未完成，但以2014年8月31日為預(yù)估基準日，舞陽礦業(yè)全部股權(quán)的預(yù)估值為22.47億元，預(yù)估增值15.06億元，增值率為203.19%。
此外，據(jù)記者了解，此次安陽鋼鐵發(fā)行股份購買資產(chǎn)的發(fā)行價格為1.96元/股，根據(jù)此價格與舞陽礦業(yè)22.47億的預(yù)估值來計算，也就意味著本次安陽鋼鐵預(yù)計向安鋼集團發(fā)行股份約11.46億股。
而重組完成后，不僅舞陽礦業(yè)將整體進入上市公司，同時安陽鋼鐵的總股本將從重組前的23.94億股增至約35.4億股。
根據(jù)公告顯示，安鋼集團以資產(chǎn)認購取得的上市公司股份自該股份發(fā)行結(jié)束之日起36個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓，本次交易完成后6個月內(nèi)如上市公司股票連續(xù)20個交易日的收盤價低于發(fā)行價，或者交易完成后6個月期末收盤價低于發(fā)行價的，安鋼集團持有上市公司股票的鎖定期自動延長至少6個月。
此前，舞陽礦業(yè)為安鋼集團全資子公司，安陽鋼鐵從舞陽礦業(yè)采購鐵精粉，由此安陽鋼鐵與安鋼集團間產(chǎn)生鐵精粉采購的部分關(guān)聯(lián)交易。重組完成后，將有利于減少上市公司與安鋼集團之間的關(guān)聯(lián)交易，而重組亦不會產(chǎn)生同業(yè)競爭。
對此，安陽鋼鐵方面表示，收購安鋼集團優(yōu)質(zhì)礦山資產(chǎn)一方面有助于平抑鐵礦石價格波動給公司生產(chǎn)經(jīng)營帶來的不確定性，降低生產(chǎn)經(jīng)營的風險，增強公司的盈利能力。
6年“成”諾
此次安陽鋼鐵獲注大股東安鋼集團的礦產(chǎn)資源，對于后者而言，也實現(xiàn)了6年前曾許下的承諾。
早在2008年，安陽鋼鐵就曾通過發(fā)行股份購買資產(chǎn)的方式實現(xiàn)了安鋼集團鋼鐵類資產(chǎn)的整體上市。
安鋼集團通過將旗下與鋼鐵有關(guān)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入了上市公司，使后者實現(xiàn)了鋼鐵生產(chǎn)的一體化經(jīng)營。此舉不僅減少了關(guān)聯(lián)交易，也降低了安陽鋼鐵的綜合經(jīng)營成本，并且增強了其資產(chǎn)的完整性、獨立性和可持續(xù)發(fā)展能力。數(shù)據(jù)顯示，整體上市完成后，安陽鋼鐵與安鋼集團的關(guān)聯(lián)交易較整體上市前降低了50%以上。
而對于舞陽礦業(yè)而言，作為安鋼集團重要的原材料基地，卻不符合注入條件。
據(jù)安陽鋼鐵的相關(guān)人士介紹，由于2008年時舞陽礦業(yè)露天礦開采已進入尾部開采階段，精礦生產(chǎn)成本高，礦石儲量尚存在一定程度的不確定性，以及舞陽礦業(yè)鐵礦礦床地質(zhì)條件復(fù)雜、開采難度大等原因，因此當時并未將舞陽礦業(yè)注入本公司。
而據(jù)記者了解，最近幾年，由于鐵礦石價格波動加劇，安鋼集團加大了對舞陽礦業(yè)的投資和開發(fā)力度，隨著新一輪的探礦工作已基本結(jié)束，其礦石儲量已基本確定。
不僅如此，據(jù)安陽鋼鐵方面表示，目前，舞陽礦業(yè)已具備了良好的盈利能力，“舞陽礦業(yè)地下開采工程已基本竣工，原礦和精礦產(chǎn)量均得到了大幅增長，隨著基建技改項目的不斷實施和完成，舞陽礦業(yè)的精礦成本也得到了大幅降低”。
正因為如此，舞陽礦業(yè)作為安鋼集團重要原材料供應(yīng)基地的重要性日益凸顯。數(shù)據(jù)顯示，
目前，舞陽礦業(yè)已具備年產(chǎn)原礦290萬噸、鐵精礦80萬噸以上的產(chǎn)能。而安陽鋼鐵每年向舞陽礦業(yè)采購的鐵精礦數(shù)量也日益增加，其中，2007年采購鐵精礦15.55萬噸，2013年采購的鐵精礦已達到53.62萬噸。
也正是由于儲量確定、產(chǎn)量增加、成本降低等幾方面的原因，已經(jīng)具備了良好的盈利能力，因而此時注入上市公司，實現(xiàn)6年前的承諾，也是水到渠成的事。
大股東“雪中送炭”
盡管在安鋼集團的悉心“呵護”下，舞陽礦業(yè)具備了良好的盈利能力，但選擇在此時注入安陽鋼鐵，也讓后者感到了“雪中送炭”的溫暖。
其實，說到時機，就不得不提到目前鋼鐵行業(yè)所處的大環(huán)境。盡管根據(jù)中鋼協(xié)的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，當前我國鋼鐵行業(yè)的盈利水平和經(jīng)營狀況得到了較大改善。根據(jù)經(jīng)營態(tài)勢預(yù)測，今年鋼鐵行業(yè)利潤總額或?qū)⑦_到280億元以上，創(chuàng)近3年來的新高。
然而，這一成績卻是在鐵礦石、焦煤等主要原料燃料價格下跌幅度遠超鋼材價格的基礎(chǔ)上取得的。如果從更為長遠的視角來看，我國鋼鐵行業(yè)似乎正在經(jīng)歷“寒冬”時期，市場需求長期處于疲軟態(tài)勢，而市場供給方面，產(chǎn)能過剩又較為嚴重。
僅就權(quán)威部門統(tǒng)計的當前數(shù)據(jù)來看，截至12月5日，我國重點城市五大品種(螺紋鋼、線材、熱軋、冷軋、中厚板)鋼材庫存總量為962.36萬噸，較上周繼續(xù)下降7.71萬噸，連續(xù)第40周下降。由于需求持續(xù)低迷，中間商為了規(guī)避風險，大多以降低庫存操作為主，繼而造成鋼市整體活躍度遞減，成交氛圍冷清。
而另一方面，鋼企內(nèi)部庫存卻仍處于高位。據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，11月下旬統(tǒng)計重點鋼鐵企業(yè)庫本旬末存量為1431.4萬噸，較上一旬末下降14.53萬噸，環(huán)比下降1.01%。雖然較上一旬有微幅下降，但總體庫存總量仍處于相當高的水平。且相比較于社會庫存的962.36萬噸，可明顯看出鋼企內(nèi)部庫存積壓嚴重。
“2014年將是中國鋼鐵工業(yè)真正進入冬天的第一年，未來的三年可能有一批鋼廠會退出這個行業(yè)。”一位行業(yè)人士這樣判斷。
而就安陽鋼鐵本身而言，其自身業(yè)績與大環(huán)境息息相關(guān)。從近幾年的財務(wù)數(shù)據(jù)來看，其2010年的凈利潤6944萬元，到2011年下滑到3786萬元，2012年更是跌入經(jīng)營谷底，巨虧近35個億。而去年三季度安陽鋼鐵依然還在虧損中，直到最后一刻，方扭虧為盈。
而就今年前三季度的業(yè)績來看，5300多萬元的凈利潤放在行業(yè)的大環(huán)境下來看還不錯。但是在寒冬下，行業(yè)的走向充滿了不可預(yù)知因素。所以在此情況下注入盈利能力更強的資產(chǎn)，從而提升上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量，對于安鋼集團來講，也不失為未雨綢繆之舉。
一舉兩得
收購舞陽礦業(yè)，究竟能給安陽鋼鐵帶來多大的影響，這是一個十分值得關(guān)注的話題。
這還得從安陽鋼鐵的自身業(yè)績說起。從2012年巨虧近35億元到去年實現(xiàn)盈利，安陽鋼鐵實現(xiàn)這一壯舉的法寶就是降低成本，深層次挖掘增效點。尤其是三號高爐投產(chǎn)后，鐵鋼材產(chǎn)量大幅增長，噸材固定費用和變動費用大幅度降低，產(chǎn)品盈利能力增強，產(chǎn)品銷量也大幅度增長。就目前來看，鐵前產(chǎn)業(yè)鏈的短板完善了，不僅大幅降低了噸鐵成本，也使其具有了國內(nèi)甚至國際一流的裝備水平。
而隨著舞陽礦業(yè)的注入，安陽鋼鐵不僅可以在另一個層面上降低成本，還可以憑借前者良好的盈利能力，直接提升其業(yè)績。
數(shù)據(jù)顯示，舞陽礦業(yè)2012年與2013年的凈利潤分別為4256.37萬元和9054.17萬元。而今年前8個月，舞陽礦業(yè)實現(xiàn)應(yīng)收5.89億元，凈利潤為1.33億元。而這一數(shù)據(jù)相較于安陽鋼鐵前三季度5313萬元的凈利潤而言，可謂十分搶眼。
不僅如此，通過安陽鋼鐵的測算，保守估計，通過本次交易將使其與安鋼集團之間的關(guān)聯(lián)交易金額每年降低5億元以上。這也就意味著安陽鋼鐵的治理結(jié)構(gòu)得到進一步的優(yōu)化、獨立性得到進一步的增強。
其實就在上月初，河南證監(jiān)局與省政府國資委在鄭州聯(lián)合召開河南國有控股上市公司治理座談會，就如何完善公司治理結(jié)構(gòu)、提升公司治理水平，與相關(guān)企業(yè)的負責人進行了深入交流。會議還正式公布了兩部門聯(lián)合制定的《關(guān)于完善河南國有控股上市公司治理的指導(dǎo)意見》。在此意見中，尊重上市公司的獨立性等9個方面曾被重點提及。
河南省國資委的相關(guān)人士還表示，要充分利用平臺作用，切實提高上市公司治理水平，推動控股股東和上市公司的資產(chǎn)整合。
由此看來，安陽鋼鐵此番獲得大股東礦產(chǎn)資源的注入，從某種層面來講，正是在踐行這一指導(dǎo)意見的要求。
對于此番交易而言，盡管頗多利好，也絕非毫無隱憂。據(jù)記者了解，自去年起，國際鐵礦石價格出現(xiàn)大幅波動，國產(chǎn)礦同樣大受影響，就上月的數(shù)據(jù)來看，均價已比年初下滑了近三成。對此，安陽鋼鐵也表示，可能會影響本次注入標的資產(chǎn)的經(jīng)營業(yè)績。? 本文來源：大河網(wǎng)-大河報