供應(yīng)過剩加劇，后期仍有下跌空間

近日，鐵礦石主力1409合約價(jià)格在680-700元/噸區(qū)間振蕩數(shù)日后，于6月12日大跌2.5%，至666元/噸，再創(chuàng)上市以來新低。由于鐵礦石供應(yīng)過剩嚴(yán)重，在宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不佳的情況下，鐵礦石期貨仍有下行空間。

房地產(chǎn)市場表現(xiàn)不佳

鐵礦石價(jià)格取決于鋼鐵市場的表現(xiàn)，而房地產(chǎn)是鋼鐵市場主要下游行業(yè)之一。隨著國內(nèi)房地產(chǎn)市場快速降溫，鋼鐵市場信心備受打擊。

據(jù)中國指數(shù)研究院最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，5月全國300個(gè)城市共成交土地1767宗，環(huán)比減少19%，同比大幅減少45%；一線城市土地成交量環(huán)比下跌逾50%。5月300個(gè)城市的土地出讓金總額為1375億元，環(huán)比大幅下降30%，大多數(shù)大型房地產(chǎn)企業(yè)都沒有拿地。這意味著未來幾個(gè)月樓市新開工面積將減少，也意味著鋼鐵需求量將減少。因此，樓市表現(xiàn)不佳，直接影響了鋼材和鐵礦石期貨的表現(xiàn)。

鐵礦石供應(yīng)猛增，港口庫存高企

隨著必和必拓、力拓、FMG等全球主要鐵礦石生產(chǎn)商擴(kuò)產(chǎn)，國際鐵礦石產(chǎn)量快速提升，發(fā)貨量明顯增加。澳大利亞最大的鐵礦石出口港——黑德蘭港5月出口鐵礦石3610萬噸，其中2990萬噸發(fā)往中國，兩者均創(chuàng)歷史新高。高盛預(yù)計(jì)全球鐵礦石海運(yùn)供應(yīng)過剩量將增加至7700萬噸。摩根士丹利預(yù)計(jì)全球鐵礦石供應(yīng)量將增加10%，超過需求3.7%的增速，因而2014年的鐵礦石平均價(jià)格將下跌至105美元/噸，2015年將進(jìn)一步跌至90美元/噸。澳新銀行則將今明兩年的鐵礦石均價(jià)預(yù)估值從之前的120美元/噸和118美元/噸下調(diào)至110美元/噸和106美元/噸。

巨大的進(jìn)口量推動(dòng)鐵礦石港口庫存不斷攀升，目前鐵礦石港口庫存已接近11.6億噸的歷史高位。同時(shí)，鋼廠紛紛保持低原料庫存的思路，對鐵礦石采購并不積極。以此來看，在至少一兩個(gè)月內(nèi)，我國鐵礦石港口庫存無疑將繼續(xù)維持高位，對鐵礦石價(jià)格上行構(gòu)成壓制。

現(xiàn)貨鐵礦石持續(xù)下跌

由于鐵礦石市場供過于求局面嚴(yán)重，現(xiàn)貨鐵礦石價(jià)格持續(xù)下跌。作為國際鐵礦石價(jià)格風(fēng)向標(biāo)，普氏鐵礦石價(jià)格指數(shù)在跌破100美元/噸大關(guān)后持續(xù)下行，目前已跌至93.75美元/噸。進(jìn)口鐵礦石價(jià)格也開始加速下跌，截至6月12日，青島港進(jìn)口澳大利亞PB粉630元/噸，較5月底跌去35元/噸，跌幅5.3%。