專(zhuān)家分析，今年以來(lái)財(cái)政支出節(jié)奏前置特征明顯，響應(yīng)了“能早則早、寧早勿晚”的政策精神。從財(cái)政收入方面看，受需求修復(fù)的良好影響，3月稅收收入改善帶動(dòng)公共財(cái)政收入改善，其中地產(chǎn)和消費(fèi)相關(guān)稅收明顯改善。從支出方面看，財(cái)政支出節(jié)奏顯著前置，預(yù)計(jì)二、三季度特別國(guó)債發(fā)行將提速。

3月稅收收入改善帶動(dòng)公共財(cái)政收入改善

數(shù)據(jù)顯示，一季度，全國(guó)一般公共預(yù)算收入60189億元，同比下降1.1%。其中，全國(guó)稅收收入47450億元，同比下降3.5%；非稅收入12739億元，同比增長(zhǎng)8.8%。分中央和地方看，中央一般公共預(yù)算收入24332億元，同比下降5.7%；地方一般公共預(yù)算本級(jí)收入35857億元，同比增長(zhǎng)2.2%。

廣發(fā)證券資深宏觀分析師吳棋瀅認(rèn)為，今年以來(lái)財(cái)政節(jié)奏前置特征明顯，響應(yīng)了“能早則早、寧早勿晚”的政策精神。從3月單月情況來(lái)看，全國(guó)一般公共預(yù)算收入同比增長(zhǎng)0.3%，較前值有所回升，稅收收入增速亦與同期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)基本匹配。分稅種來(lái)看，主要拉動(dòng)項(xiàng)是國(guó)內(nèi)增值稅、企業(yè)所得稅。

財(cái)通證券宏觀首席分析師陳興認(rèn)為，受需求修復(fù)影響，3月稅收收入改善帶動(dòng)公共財(cái)政收入改善，其中地產(chǎn)和消費(fèi)相關(guān)稅收明顯改善，與地產(chǎn)企穩(wěn)和消費(fèi)好轉(zhuǎn)互為印證，春節(jié)錯(cuò)位導(dǎo)致企業(yè)和個(gè)人所得稅波動(dòng)較大。

數(shù)據(jù)顯示，一季度，國(guó)內(nèi)增值稅同比增長(zhǎng)2.1%；國(guó)內(nèi)消費(fèi)稅同比增長(zhǎng)2.2%；企業(yè)所得稅同比下降6.8%；個(gè)人所得稅同比增長(zhǎng)7.1%；房地產(chǎn)相關(guān)稅收中，契稅同比下降15.8%，房產(chǎn)稅同比增長(zhǎng)14.3%；城鎮(zhèn)土地使用稅同比增長(zhǎng)5.7%，土地增值稅同比下降17.4%，耕地占用稅同比下降1.6%。

吳棋瀅分析，從一季度數(shù)據(jù)來(lái)看，個(gè)人所得稅累計(jì)同比增長(zhǎng)7.1%，仍表現(xiàn)較好。一季度企業(yè)所得稅、國(guó)內(nèi)增值稅二者分化一則可能與制造業(yè)等上游產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)相對(duì)良好有關(guān)，二則可能與去年底企業(yè)所得稅提前入庫(kù)規(guī)模較多有關(guān)。

一季度財(cái)政支出節(jié)奏顯著前置

數(shù)據(jù)顯示，一季度，全國(guó)一般公共預(yù)算支出72815億元，同比增長(zhǎng)4.2%。分中央和地方看，中央一般公共預(yù)算本級(jí)支出8717億元，同比增長(zhǎng)8.9%；地方一般公共預(yù)算支出64098億元，同比增長(zhǎng)3.6%。

吳棋瀅分析，今年以來(lái)財(cái)政支出的主要拉動(dòng)來(lái)自普通國(guó)債，而非特別國(guó)債。財(cái)政支出節(jié)奏顯著前置，一季度普通國(guó)債進(jìn)度達(dá)30%左右，為近年同期的最高水平。“一季度全國(guó)一般公共預(yù)算支出同比增長(zhǎng)4.2%，接近全年支出目標(biāo)增速。”吳棋瀅說(shuō)。

從主要支出科目情況來(lái)看，一季度，社會(huì)保障和就業(yè)支出同比增長(zhǎng)7.9%；教育支出同比增長(zhǎng)7.8%；科學(xué)技術(shù)支出同比增長(zhǎng)3.3%；而城鄉(xiāng)社區(qū)、農(nóng)林水、交通運(yùn)輸?shù)闹С鲈鏊倬尸F(xiàn)同比下降態(tài)勢(shì)。

吳棋瀅表示，3月財(cái)政支出較1至2月進(jìn)一步加速，結(jié)構(gòu)方面，主要帶動(dòng)項(xiàng)有社保就業(yè)、教育、債務(wù)付息等。3月財(cái)政支出的加速呼應(yīng)“寧早勿晚”的政策精神，同時(shí)也為二、三季度特別國(guó)債的發(fā)行讓路。

“近年來(lái)，社保就業(yè)和債務(wù)付息等剛性支出占比逐年提升，為保障這部分剛性支出的穩(wěn)定，未來(lái)財(cái)政收入的穩(wěn)定提升就將顯得更加重要。”吳棋瀅說(shuō)。

記者還注意到，4月16日，財(cái)政部公布2025年一般國(guó)債、超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行有關(guān)安排，其中超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行將于4月24日啟動(dòng)發(fā)行。

“這一節(jié)奏較去年前置一個(gè)月，或?yàn)楹罄m(xù)加碼預(yù)留空間。”吳棋瀅認(rèn)為，目前市場(chǎng)對(duì)財(cái)政擴(kuò)張力度進(jìn)一步加大亦有所預(yù)期，若至年中基本完成全年發(fā)行目標(biāo)，則可為后續(xù)追加留下更充足的空間。

數(shù)據(jù)還顯示，一季度，全國(guó)政府性基金預(yù)算收入9247億元，同比下降11%；同期，全國(guó)政府性基金預(yù)算支出19769億元，同比增長(zhǎng)11.1%。