業(yè)內(nèi)人士表示，今年新增專項債發(fā)行節(jié)奏前置，整體發(fā)行進度有望在二季度加快。尤其是“自審自發(fā)”試點方案出爐后，新增地方債供給將逐漸放量。同時，隨著土儲專項債重啟發(fā)行，各地收儲有望加快落地。

“一季度新增專項債累計發(fā)行量約9602億元，同比增加3261億元，發(fā)行進度為21.8%，比去年同期快5.6個百分點，但與2019年至2023年（除2021年）同期進度相比偏緩。”東方金誠研究發(fā)展部執(zhí)行總監(jiān)馮琳對《經(jīng)濟參考報》記者表示，“主要原因是置換債發(fā)行規(guī)模較大，新增專項債發(fā)行要‘讓道’。”

華西證券研究所投研團隊也認為，新增專項債發(fā)行節(jié)奏偏慢，主要原因或是地方政府優(yōu)先安排特殊再融資債發(fā)行，以緩解債務(wù)償還壓力，從而對新增專項債發(fā)行形成一定擠占效應。

分省份來看，“自審自發(fā)”的10個地區(qū)新增專項債發(fā)行進度整體較快。華西證券研究所統(tǒng)計顯示，一季度，“自審自發(fā)”省份新增專項債發(fā)行額占去年發(fā)行總額的27%，略高于全國的24%。其中，上海、北京、江蘇、廣東和四川等省市表現(xiàn)突出，一季度新增專項債發(fā)行額占到2024年發(fā)行總額的35%以上，領(lǐng)先于絕大多數(shù)非試點省份。

從一季度新增專項債投向來看，市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、交通基礎(chǔ)設(shè)施、棚戶區(qū)改造等傳統(tǒng)基建領(lǐng)域仍是主要發(fā)力點。

展望未來，多家機構(gòu)人士預計，二季度新增專項債發(fā)行進度或提速。馮琳表示，4月起，新增專項債發(fā)行將逐步提速，預計二季度、三季度發(fā)行量都將在1.5萬億左右。不過，“考慮到國有大行注資特別國債將在二季度發(fā)行，超長期特別國債也有望在二季度開閘發(fā)行，加之年內(nèi)剩余的6627億元置換隱性債務(wù)再融資專項債額度預計將在二季度發(fā)行完畢。因此，為了避免政府債券供給壓力過于集中，新增專項債的發(fā)行可能不會過度集中在二季度。”馮琳說。

華西證券研究所統(tǒng)計顯示，從已披露的21個省市自治區(qū)發(fā)行計劃來看，二季度新增專項債計劃發(fā)行規(guī)模為8501億元，較一季度實際發(fā)行的5317億元增加3000多億元。

值得注意的是，土儲專項債發(fā)行也在今年重啟，后期發(fā)行節(jié)奏有望加快。

自然資源部、財政部3月下發(fā)的通知提出，更好支持運用專項債券開展土地儲備工作，有效推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)。

綜合數(shù)據(jù)顯示，一季度土儲專項債發(fā)行規(guī)模近460億元。馮琳表示，考慮到加大收儲力度是緩解城投平臺流動性壓力、推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)的重要舉措，后續(xù)各地收儲有望加速落地，土儲專項債的發(fā)行節(jié)奏也將加快。

4月8日，湖南省財政廳公告發(fā)行政府債券，總發(fā)行規(guī)模為434.84億元，其中94.15億元為土地儲備專項債。

“目前來看，自政策明確重啟土儲專項債以來，利用專項債收儲的實際落地進展較慢，這主要受制于收儲在標準、程序等方面仍存堵點。后續(xù)要更好發(fā)揮土儲專項債作用，仍需優(yōu)化相關(guān)配套政策，打通收儲堵點，加快收儲落地節(jié)奏。”馮琳表示。

與此同時，專項債資金可投領(lǐng)域也有望在今年進一步擴大。去年12月，國務(wù)院辦公廳下發(fā)的通知提出，實行專項債券投向領(lǐng)域“負面清單”管理。

“未納入‘負面清單’的項目均可申請專項債資金。”馮琳說，今年專項債資金的投向領(lǐng)域?qū)⒂兴貙?，這有利于改善近年來專項債發(fā)行使用中存在的“錢等項目”的問題，提高專項債發(fā)行使用效率。