錢從哪來：凈息差收窄中的攻守之道

在宏觀經(jīng)濟環(huán)境下，韌性這個詞常常被提起，韌性本身是大型國有銀行和有競爭力的商業(yè)銀行的重要特征。工商銀行行長劉珺表示，公司整個資產(chǎn)負(fù)債表與國家資產(chǎn)負(fù)債表的匹配度“是相當(dāng)高的，按照產(chǎn)業(yè)、區(qū)域、客群進(jìn)行了均衡的配置，既有順周期的驅(qū)動，也有逆周期的布局。”

2024年末，六大行總資產(chǎn)規(guī)模直逼200萬億元大關(guān)，其中，工商銀行以48.82萬億元蟬聯(lián)“第一大行”寶座，農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行均突破40萬億元大關(guān)，中國銀行也首次站上35萬億元臺階。郵儲銀行董事長鄭國雨表示：“公司上市九年來，資產(chǎn)總額從7.3萬億元增長到超過17萬億元，負(fù)債總額從7萬億元增長到超過16萬億元，貸款總額從不足3萬億元增長到近9萬億元。”

規(guī)模持續(xù)擴張的同時，資產(chǎn)水平也更為優(yōu)質(zhì)，不良率保持低位，撥備覆蓋率穩(wěn)步提升。截至2024年末，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、中國銀行、交通銀行、郵儲銀行不良貸款率分別為1.34%、1.30%、1.34%、1.25%、1.31%和0.90%；撥備覆蓋率分別為214.91%、299.61%、233.60%、200.60%、201.94%和286.15%。

建設(shè)銀行行長張毅表示，公司一直在主動有力地管控資產(chǎn)質(zhì)量，不良貸款率較前年末下降0.03個百分點，關(guān)注類貸款占比較前年末下降0.55個百分點。公司已核銷資產(chǎn)現(xiàn)金回收連續(xù)10年正增長，風(fēng)險資產(chǎn)處置質(zhì)效持續(xù)提升。

在盈利方面，2024年六大行歸母凈利潤全面正增長，合計超1.4萬億元，同比增長1.8%，相當(dāng)于每天凈賺約38億元。其中，農(nóng)業(yè)銀行取得最大漲幅4.7%，農(nóng)行行長王志恒在業(yè)績說明會上介紹到，“公司盈利增速在上半年可比同業(yè)中率先由負(fù)轉(zhuǎn)正的基礎(chǔ)上，下半年繼續(xù)逐季改善。全年實現(xiàn)凈利潤2827億元，同比增長4.8%。實現(xiàn)營業(yè)收入7114億元，同比增長2.3%，其中利息凈收入5807億元，同比增長1.6%。”

整體來看，面對LPR下調(diào)、存量房貸利率調(diào)整等，六大行凈息差集體縮水，但幾大行均穩(wěn)住陣腳，通過優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、拓寬非息收入渠道、強化成本管控等舉措，實現(xiàn)盈利動能平穩(wěn)轉(zhuǎn)換。金融與經(jīng)濟共生共榮，凈息差是商業(yè)銀行綜合平衡讓利實體經(jīng)濟、自身穩(wěn)健增長、商業(yè)可持續(xù)等多目標(biāo)后的結(jié)果，隨著經(jīng)濟的逐步回升向好，銀行業(yè)的凈息差也將逐步企穩(wěn)。

工商銀行副行長段紅濤表示，公司主動應(yīng)對利率下行、凈息差收窄等新形勢，推動客戶結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和板塊結(jié)構(gòu)調(diào)整，不斷打開增長新空間。

展望2025年，多家銀行判斷凈息差下行還是一個行業(yè)共性，但是下降的幅度在收窄。交通銀行副行長周萬阜在業(yè)績說明會問答環(huán)節(jié)表示，看到對凈息差穩(wěn)定的一些有利因素，在資產(chǎn)端，隨著一攬子增量政策效果逐步顯現(xiàn)，支持經(jīng)濟回升向好的積極因素在增多，為銀行業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展創(chuàng)造有利條件；在負(fù)債端，適度的貨幣寬松政策，有利于優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，有利于降低負(fù)債成本。郵儲銀行行長劉建軍表示，2025年將一如既往地加強主動管理，同時也更加強調(diào)以息差管理綜合視角來確?？蛻艚?jīng)營的量價均衡，形成更加均衡的業(yè)務(wù)和收入結(jié)構(gòu)。

錢到哪去：實體經(jīng)濟背后的底氣

銀行的金融“活水”流向了科技、綠色、普惠、縣域，通過加大重點領(lǐng)域信貸投放、優(yōu)化金融服務(wù)模式，精準(zhǔn)支持民營經(jīng)濟和科技等國家重要戰(zhàn)略領(lǐng)域的發(fā)展。

多家銀行在戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)方面的貸款取得兩位數(shù)增長，如建設(shè)銀行、中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行增速分別達(dá)26.63%、26.31%、22.4%，支持經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。在回答記者關(guān)于工商銀行投向的問題時，張守川副行長介紹公司戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)貸款余額突破3.1萬億元，科技型企業(yè)貸款近2萬億元，均居同業(yè)首位。

交通銀行結(jié)合上海市重點產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略布局，專注先進(jìn)制造業(yè)、新材料、新能源等行業(yè)，創(chuàng)新了主動授信的新模式，2024年為近2000家科創(chuàng)類企業(yè)客戶提供超過60億元的授信額度支持。到2024年末，交通銀行在上海地區(qū)的科技企業(yè)的貸款余額達(dá)到了756億元，較上年末增長了30.23%。

銀行貸款同樣在民營經(jīng)濟發(fā)展中扮演著至關(guān)重要的角色，積極支持民營經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，保持對民營企業(yè)穩(wěn)定有效的信貸供給。2024年末，農(nóng)業(yè)銀行民營企業(yè)貸款余額6.53萬億元，普惠金融領(lǐng)域貸款余額4.66萬億元，貸款年增量均超過1萬億元。

2024年底，工商銀行非公經(jīng)濟全口徑投融資總額超過7.5萬億元，同業(yè)領(lǐng)先，較年初增長超萬億元；民營企業(yè)信用貸款增速近27%，大幅高于各項貸款平均增速。工商銀行張守川副行長表示“公司有貸戶中98%都是民企。未來三年，工行計劃為民企提供投融資不低于6萬億元，支持企業(yè)堅守主業(yè)、做強實業(yè)。”

截至2024年末，中國銀行民營企業(yè)貸款余額超過4.42萬億元，近三年累計增幅81%，民營企業(yè)有貸戶近三年累計增幅88%，授信覆蓋面持續(xù)擴大、融資成本穩(wěn)中有降。“以賦能‘杭州六小龍’為例，中國銀行不斷強化行業(yè)研究，持續(xù)深耕科創(chuàng)細(xì)分領(lǐng)域，為宇樹科技、云深處科技、群核科技等三家企業(yè)合計提供1.5億元綜合化支持，‘杭州六小龍’授信覆蓋率列所有金融機構(gòu)第一。”張輝行長對記者關(guān)于民營經(jīng)濟支持方面的回復(fù)。

在三農(nóng)、縣域領(lǐng)域，農(nóng)業(yè)銀行持續(xù)傾斜金融資源，不斷增強在縣域地區(qū)的服務(wù)能力和經(jīng)營優(yōu)勢。公司2024年縣域貸款年增量突破萬億元，余額達(dá)9.85萬億元，占全行境內(nèi)貸款比重超40%?？h域日均存款年增量1.12萬億元， 余額達(dá)12.53萬億元，占全行存款比重44%。而始終以服務(wù)“三農(nóng)”、城鄉(xiāng)居民和中小企業(yè)為定位的郵儲銀行2024年堅決把大量的金融資源投向“三農(nóng)”領(lǐng)域，做服務(wù)鄉(xiāng)村振興的主力軍。截至2024年末，全行涉農(nóng)貸款結(jié)余2.29萬億元，年增速12.5%，涉農(nóng)貸款占各項貸款的比例超25%，同時該行近年來涉農(nóng)公貸連續(xù)三年增速超過20%，占涉農(nóng)貸款的比例達(dá)到28%。

下一步方向在哪：業(yè)績說明會釋放新信號

業(yè)績說明會上，不少機構(gòu)、媒體提問對于2025年的信貸投放策略、經(jīng)營管理思路、全球化經(jīng)營等安排，六大行紛紛透露了下一步的規(guī)劃發(fā)展。

對今年全年信貸增長目標(biāo)的安排，交通銀行表示確定了“總量增、結(jié)構(gòu)優(yōu)、節(jié)奏穩(wěn)”這樣一個信貸增長計劃和目標(biāo)?？偭吭?，就是全年的貸款增長總量要高于去年增量。結(jié)構(gòu)優(yōu)，一是要提高五篇大文章相關(guān)領(lǐng)域貸款的占比，二是要提升零售貸款在整個貸款中的占比。節(jié)奏穩(wěn)，按照人民銀行關(guān)于貸款均衡投放的政策導(dǎo)向的要求，大致安排上半年60%、下半年40%的節(jié)奏。

農(nóng)業(yè)銀行表示今年國家將實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，實體經(jīng)濟重點領(lǐng)域信貸需求將進(jìn)一步增強。公司將圍繞重點領(lǐng)域的有效需求完善金融服務(wù)，統(tǒng)籌把握好貸款投放的總量、結(jié)構(gòu)和節(jié)奏，預(yù)計全年貸款總量仍將保持平穩(wěn)、均衡增長。

中國銀行表示，整體上看，預(yù)計全年境內(nèi)人民幣貸款增量將保持穩(wěn)中有升。新增貸款中，預(yù)計仍會以公司類貸款為主，同時著力提升消費貸款貢獻(xiàn)度。將加大“五篇大文章”、“兩新”、“兩重”、民營等重點領(lǐng)域信貸支持力度，實現(xiàn)相關(guān)貸款增速高于各項貸款平均水平。支持房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求，加大二手房貸款拓展力度，實現(xiàn)個人住房貸款正增長。

郵儲銀行表示，當(dāng)好服務(wù)實體經(jīng)濟的主力軍和維護金融穩(wěn)定的壓艙石是國家賦予國有大行的職責(zé)、責(zé)任所在。郵儲銀行將繼續(xù)在服務(wù)高新技術(shù)企業(yè)、科技型中小企業(yè)、城市業(yè)務(wù)加大創(chuàng)新力度，并在普惠小微以及“三農(nóng)”貸款方面持續(xù)發(fā)力，圍繞農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、生活消費、假日文旅、標(biāo)準(zhǔn)化農(nóng)田建設(shè)和縣域農(nóng)業(yè)龍頭產(chǎn)業(yè)，加大信貸投放。

此外，近年跨境電商等外貿(mào)新業(yè)態(tài)蓬勃發(fā)展，全球化經(jīng)營也是銀行的重要方向。工商銀行在服務(wù)外貿(mào)外資持續(xù)發(fā)力，累計為重點外貿(mào)外資企業(yè)發(fā)放融資4.8萬億元。今年，公司將提供客群覆蓋更廣的跨境服務(wù)體系，構(gòu)建面向支付機構(gòu)、跨境電商平臺、獨立站、外綜服等客戶的跨境電商綜合線上服務(wù)體系，提供45個小幣種結(jié)售匯服務(wù)和100多個幣種的匯率風(fēng)險管理，覆蓋跨境電商出海的主要國家和地區(qū)，滿足收付資金直兌人民幣的需求，幫助客戶降低匯兌損益和交易成本。

中國銀行境外機構(gòu)2024年實現(xiàn)稅前利潤111.06億美元，集團貢獻(xiàn)度達(dá)26.72%，公司表示在鞏固擴大傳統(tǒng)跨境業(yè)務(wù)優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，繼續(xù)構(gòu)建新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域優(yōu)勢，加強對跨境電商、海外倉、中間品貿(mào)易等外貿(mào)新業(yè)態(tài)的主動服務(wù)，提升全品類金融服務(wù)市場份額。

2024年9月26日，中央政治局會議明確提出促進(jìn)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，出臺下調(diào)房貸利率和首付比例、推出房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機制等一系列政策。銀行業(yè)也圍繞住房金融，全面支持居民住房需求。建設(shè)銀行的個人住房貸款余額6.19萬億元，規(guī)模保持同業(yè)最大，特別是當(dāng)年貸款投放也位居同業(yè)第一。下一步，針對客戶收入波動等問題，將通過優(yōu)化調(diào)整還款計劃等方式，緩解客戶階段性還款壓力。