今年以來，中國鐵礦石市場(chǎng)進(jìn)入了一個(gè)悖于經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的奇怪狀態(tài)：進(jìn)口礦價(jià)格跌落30%，港口庫卻一再突破新高，三大國際礦業(yè)寡頭也并沒有囤貨居奇，而是繼續(xù)全力擴(kuò)產(chǎn)。這對(duì)于中國這個(gè)鐵礦石最大的消費(fèi)國和進(jìn)口國來講并不全是好消息，鋼鐵行業(yè)的原料壓力稍有緩解，卻馬上遇到了鐵礦石資源戰(zhàn)略遭遇尷尬的局面。

扭曲：巨量鐵礦石涌向中國

剛進(jìn)入下半年，必和必拓的全球CEO麥安哲(Andrew Mackenzie)已度過了繁忙的一周。在馬不停蹄的造訪印度、中國以及日韓的客戶后，他出現(xiàn)在北京某家酒店的會(huì)議室，接受四組媒體的輪番采訪。

在北京，他作為聯(lián)席主席參加了在北京召開的二十國峰會(huì)工商領(lǐng)袖貿(mào)易工作組會(huì)議(B20)，這個(gè)工作組將就促進(jìn)貿(mào)易發(fā)展給今年晚些時(shí)候召開的的G20峰會(huì)提供政策建議。“這些建議如果被采納，將給整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)帶來大概三萬億美元的新增長和6500萬新增就業(yè)，這兩個(gè)數(shù)加在一起實(shí)際上相當(dāng)于增加了一個(gè)德國的經(jīng)濟(jì)體量”。

必和必拓是全球貿(mào)易的受益者。源源不斷的礦石、油氣資源正從西澳、非洲、南美運(yùn)往世界各地，而中國是其最大的客戶。必和必拓整個(gè)集團(tuán)大約30%的收入是來自于中國市場(chǎng)。

必和必拓的對(duì)華貿(mào)易中，鐵礦石占據(jù)重要位置。麥安哲也承認(rèn)，“如果要找一個(gè)新的貿(mào)易區(qū)域代替中國將是非常困難的，因?yàn)橹袊^去十幾年發(fā)展確實(shí)是非常獨(dú)特的，基本上很難找到替代的區(qū)域。”

但是情況正在發(fā)生改變。中國作為下游業(yè)的鋼鐵業(yè)正在產(chǎn)能過剩和轉(zhuǎn)型時(shí)期，鐵礦石需求增速已經(jīng)明顯跟不上產(chǎn)量，但是為了不斷獲得銀行資金支持和維系生產(chǎn)，貿(mào)易商還在不斷進(jìn)口。以至于截止上月底，全國進(jìn)口鐵礦石港口庫存達(dá)11588萬噸，再創(chuàng)歷史新高。

與之產(chǎn)生形成鮮明對(duì)比的是，鐵礦石價(jià)格在今年已經(jīng)發(fā)生逆轉(zhuǎn)。以往高達(dá)140-120美元/噸的進(jìn)口礦已經(jīng)跌破了百元大關(guān)。5月末，進(jìn)口鐵礦石(粉礦)到岸價(jià)格為93.67美元/噸，環(huán)比下降13.27美元/噸，降幅為12.41%。

價(jià)格的下降并不會(huì)帶來三大礦的囤貨居奇，相反，每一家都在全力擴(kuò)產(chǎn)。今年4月必和必拓已將全財(cái)年產(chǎn)量目標(biāo)上調(diào)至2.17億噸，并預(yù)計(jì)未來增至2.6億~2.7億噸。全球第二大鐵礦石生產(chǎn)商力拓在澳大利亞運(yùn)營的鐵礦石年產(chǎn)能已較預(yù)期計(jì)劃早兩個(gè)月提高至2.9億噸，并預(yù)計(jì)2017年前在澳大利亞的鐵礦石年產(chǎn)能達(dá)到3.6億噸。巴西淡水河谷的年產(chǎn)出2018年后將從去年的3.06億噸增至4.5億噸。

在種種扭曲的形勢(shì)下，鐵礦石價(jià)格進(jìn)一步下跌勢(shì)不可免。

拐點(diǎn)：鐵礦石價(jià)格下跌誰在裸泳

但三大礦并不是礦石價(jià)格下跌的輸家。麥安哲所領(lǐng)導(dǎo)的必和必拓，仍在堅(jiān)定的執(zhí)行著擴(kuò)大產(chǎn)能的計(jì)劃。他告訴媒體，以目前的市場(chǎng)價(jià)格，必和必拓還是保持著非常好的利潤。

“所以從公司經(jīng)營的角度我們絕對(duì)不會(huì)對(duì)鐵礦石產(chǎn)量進(jìn)行任何的限制。一直以來我們都秉承著這樣的理念：既然我們有這個(gè)生產(chǎn)能力，我們就會(huì)最大化地利用這個(gè)生產(chǎn)能力，滿負(fù)荷的來生產(chǎn)，滿足市場(chǎng)的供應(yīng)。這是我們能夠賺取更多利潤的一個(gè)基礎(chǔ)。但是有一個(gè)前提，市場(chǎng)的價(jià)格是高于我們的成本的。”麥安哲稱。

他自信的表示，必和必拓認(rèn)為最少在未來十年之內(nèi)，優(yōu)質(zhì)低成本鐵礦石的供應(yīng)量增長會(huì)來自于現(xiàn)有的這些大型的鐵礦石礦山。這些礦山主要是在澳大利亞和巴西。“以我們公司為例，我們?cè)诎闹掼F礦石的資產(chǎn)未來可以在非常低的成本情況下進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)，而且這種產(chǎn)量可以維持至少一百年。”

事實(shí)上，此輪下跌中受制的是中國內(nèi)礦企業(yè)和海外權(quán)益礦的擁有者，以及中國鐵礦石戰(zhàn)略規(guī)劃的雄心——為了擺脫受制于三大礦的局面，中國工信部及冶金礦山協(xié)會(huì)今年早期曾提出，要在2025年將自主礦供給率由目前的30%提高至50%。

一些市場(chǎng)分析指出，三大礦擁有的礦山為高品質(zhì)露天礦，每噸平均開采成本僅有30-40美元，即使隨著開采成本上升，也不會(huì)超過50美元。但據(jù)冶金礦山協(xié)會(huì)估算，中國國內(nèi)礦山企業(yè)生產(chǎn)完全成本估算低于100美元的占65%；100-120美元/噸占15%，其它則更高。至于我國境外投資的鐵精礦，大約離岸成本也高達(dá)每噸80美元。

有業(yè)內(nèi)人士曾對(duì)筆者感慨：中國進(jìn)入海外礦山的時(shí)機(jī)太晚了，好礦都被國際巨頭挑走了。

近日，河北鋼鐵上市公司注入鐵礦石的計(jì)劃就因市場(chǎng)低迷而宣告流產(chǎn)，而此前幾年在海外找礦的浪潮下，一些國企投資了海外的權(quán)益礦，卻發(fā)現(xiàn)成本遠(yuǎn)高于預(yù)計(jì)。在價(jià)格下跌的市場(chǎng)里，更遭遇進(jìn)退維谷的局面。中信泰富在西澳項(xiàng)目就是一個(gè)例子。有業(yè)內(nèi)人士曾經(jīng)批評(píng)，其成本價(jià)格已經(jīng)達(dá)到每噸100美元，再加上運(yùn)輸費(fèi)用和澳元波動(dòng)，運(yùn)回來也毫無成本優(yōu)勢(shì)。

同時(shí)因?yàn)樵谌啄暌驗(yàn)轱w漲的礦價(jià)吃盡了苦頭，為了擺脫資源受制于人的窘境，目前首個(gè)中國鐵礦石中長期發(fā)展規(guī)劃正在緊鑼密鼓的編制。但其中提高鐵礦石自給率的目標(biāo)卻已經(jīng)顯得尷尬。

對(duì)于中國的計(jì)劃，麥安哲稱對(duì)于是選擇自主解決資源缺口，還是通過公平的國際貿(mào)易體系、選擇必和必拓這樣的企業(yè)來滿足需求，在國際中有很多爭(zhēng)論。

盡管表示不做具體的評(píng)論，但他委婉的表示了中國應(yīng)該采用第二種方式。“我講兩點(diǎn)，第一，如果市場(chǎng)貿(mào)易能夠非常的開放，讓市場(chǎng)起決定性作用的話，基本上我們認(rèn)為中國會(huì)越來越多地從國外這些低成本優(yōu)勢(shì)礦山去采購。第二，如果中國要提高整個(gè)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)環(huán)境的友好程度并減少對(duì)環(huán)境的沖擊，他需要用更多的品質(zhì)比較高的焦煤、鐵礦等產(chǎn)品。”

麥安哲強(qiáng)調(diào)，必和必拓不會(huì)特意地去游說中國相關(guān)部門，因?yàn)榇蠹业睦砟羁赡芤膊灰粯印?ldquo;但是我們是比較相信市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，讓市場(chǎng)來發(fā)揮市場(chǎng)應(yīng)該發(fā)揮的作用，這個(gè)是我們希望能夠傳遞的一個(gè)信息。”

調(diào)整：順勢(shì)而為生死戰(zhàn)

即使在市場(chǎng)上擁有絕對(duì)的主動(dòng)權(quán)，必和必拓也在進(jìn)行著必要的調(diào)整。隨著大宗商品進(jìn)入下行周期，麥安哲2013年上任的這位石油科學(xué)家背景的CEO將投資的重心轉(zhuǎn)移到了煤炭(焦煤)、石油等能源業(yè)務(wù)及鉀肥領(lǐng)域。同時(shí)開始簡潔組合，注重內(nèi)部管理提升效率。

在其前任時(shí)代，擅長投資的高瑞思通過不斷并購快速擴(kuò)產(chǎn)滿足市場(chǎng)需求。2011年，當(dāng)高瑞思最瘋狂的時(shí)候，必和必拓曾同時(shí)擁有近20個(gè)投資項(xiàng)目，總金額超過200億美元。

而今大宗商品市場(chǎng)已在持續(xù)走低，迫使麥安哲和他的必和必拓開始將更多精力放在“提高項(xiàng)目運(yùn)營效率，更加謹(jǐn)慎的進(jìn)行資本支出同時(shí)處置部分非核心資產(chǎn)”上。過去兩年里，必和必拓先后宣布或完成剝離在澳大利亞、美國、加拿大、南非和英國的資產(chǎn)，規(guī)模達(dá)到了65億美元。

“過去兩年，我們一直努力降低生產(chǎn)成本，這方面有55億美元的成本下降。”麥安哲說，必和必拓會(huì)進(jìn)一步控制資本支出，以達(dá)到每年控制在150億美元以下的目標(biāo)。

而至于鐵礦石業(yè)務(wù)，已經(jīng)是必和必拓業(yè)務(wù)中成熟而穩(wěn)定的“現(xiàn)金奶牛”，在這種情況下必和必拓的策略跟多的是提升效率，據(jù)《澳洲日?qǐng)?bào)》報(bào)道，必和必拓已經(jīng)在澳洲柏斯的鐵礦石業(yè)務(wù)總部裁員100人。

麥安哲向新浪財(cái)經(jīng)確認(rèn)了裁員的事實(shí)。他解釋稱，在鐵礦石業(yè)務(wù)未來前景仍非常強(qiáng)勁，它在我們整個(gè)業(yè)務(wù)群里面也屬于利潤非常好的一塊。必和必拓認(rèn)為鐵礦石生產(chǎn)效率提升也意味著可以用更少的成本、更少的人來生產(chǎn)更多的鐵礦石，以提高競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)份額。“鐵礦石的投資還會(huì)繼續(xù)，我們還會(huì)擴(kuò)大這塊業(yè)務(wù)。”他補(bǔ)充稱。

麥安哲提到，因?yàn)橹袊S著進(jìn)一步發(fā)展，會(huì)從投資型轉(zhuǎn)向消費(fèi)型，這種經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型過程中需要各種各樣不同的類型資源產(chǎn)品。而作為一個(gè)多元化的資源公司，必和必拓已經(jīng)開始投資到更多元化的能源資產(chǎn)上，更多的投資于像鉀肥這樣的產(chǎn)業(yè)，因?yàn)槟茉春突市枨蠖际窍乱浑A段中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需要的資源產(chǎn)品。

順勢(shì)而為的變動(dòng)，令必和必拓躲過了如第二大礦業(yè)巨頭力拓一般的巨額虧損減值，后者當(dāng)時(shí)的CEO艾博年也因投資拿大鋁業(yè)和莫桑比克煤炭項(xiàng)目不利最終黯淡離場(chǎng)。

中國：應(yīng)更具前瞻性

早在2008年-2009年間鐵礦石價(jià)格瘋狂上漲的時(shí)期，中國企業(yè)海外找礦的熱情被吹起。寶鋼集團(tuán)董事長徐樂江曾經(jīng)在某論壇質(zhì)問過參會(huì)者，全球鐵礦石供需一定會(huì)逆轉(zhuǎn)，到時(shí)候你投資的礦還賣不賣的了這么多錢？

因此相比武鋼、河鋼，寶鋼在海外投資鐵礦石資源的腳步謹(jǐn)慎而緩慢。由于礦業(yè)投資到達(dá)產(chǎn)周期很長，尤其海外投資涉及的環(huán)境、政治、市場(chǎng)等不確定性極大，更需要具有前瞻性和謹(jǐn)慎判斷的能力，尊重市場(chǎng)規(guī)律，而非喊口號(hào)或勉強(qiáng)設(shè)置目標(biāo)。

而另一方面，也需要緊密關(guān)注國際相關(guān)企業(yè)的動(dòng)向。如必和必拓作為歷史悠久的企業(yè)，其對(duì)行業(yè)周期變化敏感而反應(yīng)迅速，才能最大限度減少損失，同時(shí)洞悉新商機(jī)。按照麥恩哲的說法“我們所有這些資產(chǎn)都是有100年(生產(chǎn)周期)的潛力去發(fā)展的”。

由此，建議中國相關(guān)部門編寫鐵礦石戰(zhàn)略規(guī)劃時(shí)需要更具前瞻性和靈活性，同時(shí)注意其它資源的長期規(guī)劃，以免重蹈鐵礦石的覆轍。