增量財政政策兼顧促發(fā)展與防風(fēng)險

在發(fā)布會上，財政部披露了近期即將陸續(xù)推出的一攬子有針對性增量政策舉措內(nèi)容，具體包括：加力支持地方化解政府債務(wù)風(fēng)險，較大規(guī)模增加債務(wù)額度，支持地方化解隱性債務(wù)；發(fā)行特別國債支持國有大型商業(yè)銀行補(bǔ)充核心一級資本；疊加運(yùn)用地方政府專項債券、專項資金、稅收政策等工具，支持推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)；加大對重點(diǎn)群體的支持保障力度等。

對此，中國社會科學(xué)院大學(xué)教授吉富星表示，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)面臨的主要問題是有效需求不足，同時地方面臨著房地產(chǎn)市場不景氣、債務(wù)風(fēng)險凸顯、“三保”和發(fā)展壓力等多重難題。

“一攬子有針對性的增量政策，圍繞化風(fēng)險、保民生、穩(wěn)增長展開，較好兼顧了促發(fā)展和防風(fēng)險目標(biāo)，有助于穩(wěn)定市場預(yù)期和各方信心，也有利于穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤，并為未來經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好奠定堅實(shí)基礎(chǔ)。”吉富星說。

吉富星認(rèn)為，此次政策通過財政、金融協(xié)同，加強(qiáng)債務(wù)置換重組、展期降息，緩釋流動性風(fēng)險和利息壓力，地方可以騰出更多財力保民生、穩(wěn)增長。而通過特別國債支持國有大型商業(yè)銀行補(bǔ)充核心一級資本，在滿足監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)基礎(chǔ)上提升銀行防風(fēng)險和信貸擴(kuò)張能力，可以更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、拉動投資增長。

“尤其是專項債、專項資金等財政資金可回購房企閑置土地、收購存量商品房用作保障房等舉措對市場是重大利好，將有力支持推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)。”吉富星表示，加大對重點(diǎn)群體的支持保障力度，進(jìn)一步鞏固基層“三保”支出，能夠穩(wěn)定社會預(yù)期。

往后看，吉富星預(yù)計，從債務(wù)工具角度看，存量和增量工具均有較大規(guī)模空間，增量方面，既可以擴(kuò)大赤字、增發(fā)國債和一般債，也可以調(diào)增政府債務(wù)限額，如增發(fā)特別國債和地方專項債；從財政存量工具看，可以動用預(yù)算穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金、盤活存量財政資金、加大特定領(lǐng)域利潤上繳等彌補(bǔ)財力，或者結(jié)構(gòu)性減稅降費(fèi)。此外，還可以考慮財政貼息、財政補(bǔ)助、政策性擔(dān)保等支持手段，還包括加強(qiáng)與金融、產(chǎn)業(yè)等政策協(xié)同等。

使用專項債收購存量商品房系首次提出

值得關(guān)注的是，本次發(fā)布會上，財政部介紹了有關(guān)房地產(chǎn)政策的三個方面考慮，其中提到允許專項債券用于土地儲備，用好專項債券收購存量商品房用作各地的保障性住房等。專家表示，利用專項債對存量土地和房屋的收儲，有助于改善土地市場和房屋市場供求關(guān)系。

發(fā)布會上，財政部副部長廖岷表示，考慮到當(dāng)前各地閑置未開發(fā)的土地相對較多，支持地方政府使用專項債券回收符合條件的閑置存量土地，確有需要的地區(qū)也可以用于新增的土地儲備項目。“這項政策，既可以調(diào)節(jié)土地市場的供需關(guān)系，減少閑置土地，增強(qiáng)對土地供給的調(diào)控能力，又有利于緩解地方政府和房地產(chǎn)企業(yè)的流動性和債務(wù)壓力。”

記者了解到，2017年，《地方政府土地儲備專項債券管理辦法（試行）》印發(fā)，明確地方政府土地儲備專項債券是地方政府專項債券的一個品種，是地方政府為土地儲備發(fā)行，以項目對應(yīng)并納入政府性基金預(yù)算管理的國有土地使用權(quán)出讓收入或國有土地收益基金收入償還的地方政府專項債券。

“現(xiàn)在符合條件的專項債項目有限，重啟土儲專項債發(fā)行既有助于地方做好儲備項目，又有助于穩(wěn)定房地產(chǎn)市場。”一位地方財政領(lǐng)域人士告訴記者，2017年后，土地儲備專項債一度在專項債中占據(jù)較高比重。但到了2019年，為調(diào)控房地產(chǎn)市場及引導(dǎo)專項債投向基建領(lǐng)域，國務(wù)院常務(wù)會議提出，專項債資金不得用于土地儲備和房地產(chǎn)相關(guān)領(lǐng)域。自此，土地儲備專項債暫停發(fā)行。

“與此同時，政策允許使用專項債來收購存量商品房用作各地的保障性住房系首次提出。”該地方財政領(lǐng)域人士表示。

廖岷表示，考慮到當(dāng)前已建待售的住房相對較多，用好專項債券來收購存量商品房用作各地的保障性住房，同時繼續(xù)用好保障性安居工程補(bǔ)助資金，適當(dāng)減少新建規(guī)模，支持地方更多通過消化存量房的方式來籌集保障性住房的房源。“通過這兩項措施，既可以消化存量商品房，促進(jìn)房地產(chǎn)市場的供需平衡，又可以優(yōu)化保障房的供給，滿足廣大中低收入人群的住房需求。”廖岷說。

對此，上海易居房地產(chǎn)研究院副院長嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，從歷史改革來說，專項債一般不“涉房”，過去僅有的領(lǐng)域也主要是在棚改和土地儲備方面，但很少會介入到房地產(chǎn)等細(xì)分領(lǐng)域。此次明確了財政政策對“消化存量優(yōu)化增量”的支持，屬于第一次。

“此類收購具有積極的作用，既化解了存量商品房的庫存風(fēng)險和壓力，同時也使得地方政府保障房房源籌集工作加快推進(jìn)。”嚴(yán)躍進(jìn)預(yù)計，后續(xù)包括配售型商品房、共有產(chǎn)權(quán)住房、人才住房、公租房、安置房等各個領(lǐng)域，其土地來源或很大程度上和此類存量商品房掛鉤，有助于保障房工作的全方位提速。通過對存量土地和房屋的收儲，有助于改善供求關(guān)系，閑置的土地少了，閑置的房屋少了，市面上流通的土地和房屋自然就有了價值提振的空間，供求關(guān)系自然優(yōu)化。