然而，對于長期研究工業(yè)經(jīng)濟的專家來講，他們更關(guān)注主營業(yè)務(wù)收入利潤率這一指標(biāo)。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1至4月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入利潤率為5.4%，與1至3月份持平。國家統(tǒng)計局工業(yè)司何平博士據(jù)此分析指出，企業(yè)效益水平保持穩(wěn)定。

從需求端來說，4月我國出口形勢繼續(xù)向好，顯示出對經(jīng)濟增長正面拉動的端倪。國內(nèi)需求雖然有所回落，投資增速出現(xiàn)下滑，但是考慮到價格因素，消費仍保持增長，內(nèi)需總體穩(wěn)定。市場需求的平穩(wěn)，是工業(yè)企業(yè)利潤保持穩(wěn)定的一個主要因素。隨著我國一系列促外貿(mào)等“微刺激”政策的落地，政策效應(yīng)將會逐步顯現(xiàn)，有助于需求回升。目前來看，需求端依然偏弱。在復(fù)雜的國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境下，后期可能會繼續(xù)保持這一格局，難有大的反彈。

從供給端來看，工業(yè)仍然處于去庫存階段，在供大于求的背景下，工業(yè)企業(yè)利潤后期大幅攀升的可能性不大，由此也將制約工業(yè)投資增速的反彈。

從企業(yè)成本來看，數(shù)據(jù)顯示，4月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)每百元主營業(yè)務(wù)收入中的成本比3月份上升0.27元。從PPI仍處負(fù)增長區(qū)間來看，原材料成本上升的壓力并不大。因此，勞動力成本以及資源和環(huán)境成本上升，將成為長期影響企業(yè)成本的一個重要因素。各地不斷提高最低工資標(biāo)準(zhǔn)，加大社會保障力度，在利民生的同時，客觀上提高了企業(yè)用工成本。對于企業(yè)來講，更應(yīng)從控制財務(wù)成本和管理成本入手，盡量降低企業(yè)的綜合成本，這樣才能提升企業(yè)的利潤空間。

4月酒行業(yè)利潤增速由升轉(zhuǎn)降，大幅回落近30個百分點，表明我國“反腐倡廉”行動對酒行業(yè)尤其是高端酒行業(yè)產(chǎn)生影響。此外，受制于國際大宗商品市場價格的低迷，我國采礦業(yè)等上游行業(yè)普遍利潤出現(xiàn)回落。利潤增長的行業(yè)主要集中在中下游行業(yè)。

綜合來看，工業(yè)企業(yè)利潤的走勢與我國宏觀經(jīng)濟走勢相吻合。在我國宏觀經(jīng)濟增速有所放緩、全球經(jīng)濟復(fù)蘇仍存不確定性的環(huán)境下，今年我國工業(yè)經(jīng)濟有望繼續(xù)保持當(dāng)前趨穩(wěn)格局，大幅反彈的可能性不大。工業(yè)企業(yè)利潤缺乏大幅回升的動力。

產(chǎn)能過剩是困擾我國工業(yè)企業(yè)利潤增長和工業(yè)經(jīng)濟回升的一個關(guān)鍵因素。目前我國不僅傳統(tǒng)鋼鐵、水泥等行業(yè)面臨嚴(yán)重產(chǎn)能過剩問題，一些新興產(chǎn)業(yè)也面臨產(chǎn)能過剩的困擾。中國社會科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟研究所所長黃群慧日前在國新辦舉行的吹風(fēng)會上表示，本次產(chǎn)能過剩涉及的領(lǐng)域更廣，程度更嚴(yán)重，化解的難度也是前所未有的。像2012年我國的鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃、船舶產(chǎn)能利用率分別僅為72%、73.7%、71.9%、73.1%和75%，明顯低于國際平均水平。不僅傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，而且光伏、風(fēng)電等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)同樣存在著嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩問題。

4月工業(yè)企業(yè)新增利潤主要集中在少數(shù)行業(yè)，在這些行業(yè)中少見產(chǎn)能過剩行業(yè)的身影。這一現(xiàn)象進一步驗證了產(chǎn)能過剩對我國工業(yè)企業(yè)帶來的沖擊。

此輪產(chǎn)能過剩既有體制性因素的影響，也有市場因素的影響。市場因素帶來的產(chǎn)能過剩是一種正常現(xiàn)象，市場通常會自行消化。重要的是如何化解體制性因素帶來的產(chǎn)能過剩問題。這一問題非常復(fù)雜，也非短時期就能解決的。因此，企業(yè)要做好充分準(zhǔn)備，在化解產(chǎn)能過剩的過程中，抓住機遇，通過創(chuàng)新走上轉(zhuǎn)型升級的道路，這樣才能在激烈的市場競爭中尋求生存和發(fā)展。

值得關(guān)注的是，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤同比保持在10%左右的增長，而主營業(yè)務(wù)收入利潤率保持在5%左右，二者數(shù)據(jù)之差，反映出當(dāng)前一些企業(yè)出現(xiàn)盈利依靠“副業(yè)”的非常態(tài)現(xiàn)象。眾所周知，產(chǎn)業(yè)“空心化”對一國經(jīng)濟發(fā)展的危害。因此，下一步還需要密切觀察這一現(xiàn)象，相關(guān)管理層應(yīng)進一步引導(dǎo)社會資金積極投向?qū)嶓w經(jīng)濟，而非通過資金“空轉(zhuǎn)”盈利。