業(yè)內(nèi)人士指出，今年前五個(gè)月，全國一般公共預(yù)算收入呈恢復(fù)性增長態(tài)勢，重點(diǎn)領(lǐng)域支出得到保障。值得關(guān)注的是，5月份政府債券凈融資規(guī)模合計(jì)達(dá)1.34萬億元，單月凈融資規(guī)模與前四個(gè)月合計(jì)規(guī)?；鞠喈?dāng)，伴隨后續(xù)特別國債的陸續(xù)發(fā)行，政府性基金支出有望持續(xù)加快，將對固定資產(chǎn)投資形成支撐。

前5個(gè)月財(cái)政收入同比下降2.8%

財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，1至5月，全國一般公共預(yù)算收入96912億元，同比下降2.8%，扣除去年同期中小微企業(yè)緩稅入庫抬高基數(shù)、去年年中出臺的減稅政策翹尾減收等特殊因素影響后，可比增長2%左右。

分中央和地方看，1至5月，中央一般公共預(yù)算收入42778億元，同比下降6.7%；地方一般公共預(yù)算本級收入54134億元，同比增長0.5%。分稅收和非稅收入看，1至5月，全國稅收收入80462億元，同比下降5.1%，扣除特殊因素影響后可比增長0.5%左右；非稅收入16450億元，同比增長10.3%。

銀河證券宏觀研究團(tuán)隊(duì)分析認(rèn)為，鑒于政策基數(shù)效應(yīng)和經(jīng)濟(jì)基本面的供需矛盾，當(dāng)前財(cái)政收入端仍然整體偏弱，其完全修復(fù)仍然需要一定時(shí)間。值得關(guān)注的是， 1至5月份稅收收入增速整體偏慢，而處于“蹺蹺板”另一頭的非稅收入則保持較高增速。

新華財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，1-5月份，全國一般公共預(yù)算收入的完成進(jìn)度為43.3%，略低于過去5年45.2%的平均水平。從月度數(shù)據(jù)看，5月當(dāng)月全國一般公共預(yù)算收入增速同比下降3.2%，與歷史同期相比仍然偏緩。

從具體稅收收入看，1至5月，國內(nèi)增值稅同比下降6.1%。國內(nèi)消費(fèi)稅同比增長7.2%。企業(yè)所得稅同比下降1.7%。個(gè)人所得稅同比下降6%。進(jìn)口貨物增值稅、消費(fèi)稅同比增長1.5%。房地產(chǎn)相關(guān)稅收中，契稅同比下降8.7%，房產(chǎn)稅同比增長20.1%；城鎮(zhèn)土地使用稅同比增長12.7%，土地增值稅同比下降5.3%，耕地占用稅同比增長21.4%。

銀河證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師、團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人張迪認(rèn)為，在供需復(fù)蘇分化之下，增值稅更多是受到基數(shù)效應(yīng)影響，而所得稅則反映基本面隱憂。他認(rèn)為，目前國內(nèi)供給端復(fù)蘇較強(qiáng)，下半年增值稅增速有望迎來修復(fù)。

政府債券融資發(fā)行使用提速

財(cái)政支出方面，1至5月，全國一般公共預(yù)算支出108359億元，同比增長3.4%。分中央和地方看，中央一般公共預(yù)算本級支出14429億元，同比增長10.2%；地方一般公共預(yù)算支出93930億元，同比增長2.4%。

新華財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，1至5月，全國一般公共預(yù)算支出預(yù)算完成進(jìn)度為38.0%，略高于過去五年同期均值37.7%。從月度數(shù)據(jù)看，5月份，全國一般公共預(yù)算支出同比增長2.6%，較上月回落3.5個(gè)百分點(diǎn)。

從具體分項(xiàng)來看，主要支出領(lǐng)域中，1至5月，農(nóng)林水支出同比增長12%；城鄉(xiāng)社區(qū)支出同比增長9.5%；社會保障和就業(yè)支出同比增長4.5%；文化旅游體育與傳媒支出同比增長4.3%；教育支出同比增長2.3%。此外，債務(wù)付息支出同比增長7.3%。

張迪分析認(rèn)為，1至5月，基建方面持續(xù)高增主要來自農(nóng)林水事務(wù)、城鄉(xiāng)社區(qū)，主要源于2023年增發(fā)1萬億元國債的項(xiàng)目落地帶動。根據(jù)國家發(fā)展改革委披露的數(shù)據(jù)，截至5月末，去年增發(fā)1萬億元國債項(xiàng)目的開工率已經(jīng)超過80%。

張迪指出，今年5月政府債券凈融資規(guī)模合計(jì)高達(dá)1.34萬億元，凈融資發(fā)行進(jìn)度由四月的15.8%大幅提升至30.8%，為年初以來的發(fā)行高峰，單月凈融資規(guī)模與前四個(gè)月合計(jì)規(guī)?；鞠喈?dāng)。他認(rèn)為，伴隨后續(xù)特別國債的陸續(xù)發(fā)行，今年政府性基金支出有望持續(xù)加快，對固定資產(chǎn)投資形成一定支持。

數(shù)據(jù)顯示，1至5月，全國政府性基金預(yù)算收入16638億元，同比下降10.8%；全國政府性基金預(yù)算支出27704億元，同比下降19.3%。

展望下半年，民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，在落實(shí)好前期出臺措施的基礎(chǔ)上，積極財(cái)政政策有望進(jìn)一步加碼擴(kuò)圍，聚焦關(guān)鍵環(huán)節(jié)發(fā)力，不斷增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展內(nèi)生動力。一方面，抓好落實(shí)，提高資金效益和政策效果，統(tǒng)籌用好超長期特別國債、地方政府專項(xiàng)債、中央預(yù)算內(nèi)投資，推動重點(diǎn)領(lǐng)域、重大項(xiàng)目建設(shè)，發(fā)揮好政府投資的帶動放大效應(yīng)；另一方面，考慮到目前國內(nèi)有效需求有待提振，財(cái)政或相機(jī)加力，謀劃增量政策工具。