優(yōu)化融資結構，不斷增強支持實體經(jīng)濟力度
直接融資比重顯著上升。截至2024年1月末，我國債券余額159萬億元，近5年年均增速13%，規(guī)模穩(wěn)居世界第二。2023年，我國債券融資占社會融資規(guī)模增量的31.6%，較2022年上升2.9個百分點，對實體經(jīng)濟融資的支持力度不斷加大。2023年，債券現(xiàn)券成交354萬億元，債券回購和同業(yè)拆借成交2273萬億元，金融市場活躍度和流動性進一步提升。
貨幣和財政政策協(xié)同發(fā)力。債券市場持續(xù)支持積極財政政策實施，國債和地方政府債券融資規(guī)模保持較快增長。截至2024年1月末，政府債券余額70.2萬億元，其中，地方政府債券余額40.8萬億元，是債券市場第一大券種。2023年，國債發(fā)行11萬億元，地方政府債券發(fā)行9.3萬億元。
公司信用類債券規(guī)模穩(wěn)步上升。截至2024年1月末，公司信用類債券余額32萬億元，是實體企業(yè)除信貸之外的第二大融資渠道。重點領域、重點行業(yè)、薄弱環(huán)節(jié)的債券融資力度進一步加大。民營企業(yè)債券融資支持工具累計支持民營企業(yè)發(fā)行債券2505億元。2023年，科創(chuàng)企業(yè)發(fā)行債券4055億元。
金融機構支持實體經(jīng)濟能力提升。截至2024年1月末，金融債券余額38萬億元。其中，政策性銀行債券余額24.3萬億元，有效發(fā)揮政策性金融的逆周期調(diào)節(jié)作用。資本債券余額6.4萬億元，累計提高商業(yè)銀行整體資本充足率約3個百分點。2023年，小微、綠色、“三農(nóng)”金融債券分別發(fā)行2637億元、3988億元和582億元。
債券市場收益率處于歷史低位。中國人民銀行加大貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度，債券市場收益率整體下行。2024年1月末，10年期國債收益率下降至2.43%，各信用等級、各期限信用債券發(fā)行利率跟隨下行。2024年1月，信用債券加權平均發(fā)行利率2.92%，較2023年1月下降87個基點。
加強金融市場建設，深化市場功能和強化市場規(guī)則
加強金融市場制度建設。完善債券承銷、估值、做市等規(guī)則，建立公開市場業(yè)務一級交易商與做市商聯(lián)動機制，提升債券市場定價準確性和貨幣政策傳導效率。推動柜臺債券業(yè)務擴容，提升債券市場普惠性，加快多層次市場發(fā)展。實施商業(yè)匯票承兌貼現(xiàn)新規(guī)和黃金租借業(yè)務管理暫行辦法。
提升金融市場活躍度和流動性。上線中央債券借貸業(yè)務，優(yōu)化銀行間債券市場債券回購機制，提升市場流動性和交易結算效率。推出債券市場投資一籃子措施，便利市場參與者多元化投資需求。
強化重要金融基礎設施統(tǒng)籌監(jiān)管。牽頭制定《金融基礎設施監(jiān)管辦法》，建立健全統(tǒng)一的金融基礎設施監(jiān)管框架和準入制度。推進交易報告制度和交易報告庫建設。持續(xù)推動債券市場登記結算系統(tǒng)互聯(lián)互通，促使金融市場要素自由流通。
推動健全金融市場法制。貫徹落實中央金融工作會議精神，研究起草《公司債券管理條例》，推動修訂《票據(jù)法》。加強銀行間市場自律管理、行政監(jiān)管、統(tǒng)一執(zhí)法工作有效銜接，堅持對市場違法違規(guī)行為“零容忍”。
推動金融市場高水平對外開放，提升中國債券市場的國際影響力和競爭力
促進與全球市場有序聯(lián)通。推動“債券通”、“互換通”落地并保持平穩(wěn)高效運行，境外投資者可“一點接入”中國債券市場和金融衍生品市場。截至2024年1月末，已有1129家境外投資者進入我國債券市場，涵蓋70多個國家和地區(qū)的主權類和商業(yè)類投資者，持有我國境內(nèi)債券3.9萬億元人民幣。推動上海黃金交易所國際板穩(wěn)健運行。
優(yōu)化境外機構投資環(huán)境。推動債券市場發(fā)行交易、登記結算、評級、稅收等各項規(guī)則制度與國際接軌，不斷提升境外投資者入市投資便利性。中國債券先后被納入彭博巴克萊、摩根大通、富時羅素三大國際債券指數(shù)，國際影響力不斷提升。截至2024年1月末，境外投資者已連續(xù)12個月凈買入我國債券，累計凈買入超過1.8萬億元。
穩(wěn)步擴大制度型開放。完善熊貓債券發(fā)行管理制度，截至2024年1月末，境外機構在我國債券市場累計發(fā)行熊貓債約7960億元。統(tǒng)籌推進債券市場對外開放，落地便利投資一攬子措施。將“北向通”的債券納入香港金管局人民幣流動資金安排合格抵押品。
防范化解金融風險，維護金融市場穩(wěn)健運行
健全市場化、法治化違約處置機制。豐富展期、置換、回購等市場化違約處置手段，暢通司法救濟渠道，提高市場違約處置效率。探索建立金融市場機構投資者糾紛調(diào)解中心，加強市場投資者保護，引導市場風險有序出清。
豐富市場投資者風險管理手段。推出標準利率互換業(yè)務，不斷完善衍生品市場交易清算安排，豐富利率衍生品供給。2023年，人民利率互換、債券遠期等衍生品交易31.9萬億元，同比增長50%。持續(xù)優(yōu)化票據(jù)業(yè)務功能。
強化金融市場監(jiān)測預警和處置機制。健全貨幣、債券、黃金、外匯、票據(jù)等各子市場風險監(jiān)測和預警機制。強化國有企業(yè)債券風險監(jiān)測預警各項工作，做好國有企業(yè)債券風險聯(lián)防聯(lián)控。穩(wěn)定房地產(chǎn)債券融資，穩(wěn)妥化解城投企業(yè)債券風險。債券市場總體保持穩(wěn)健，債券違約率保持較低水平。