全球制造業(yè)PMI連續(xù)小幅上升，指數(shù)水平仍在50%以下，顯示三季度以來(lái)全球經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)持續(xù)弱修復(fù)態(tài)勢(shì)，恢復(fù)力度仍有待提升。9月份，中國(guó)和美國(guó)制造業(yè)的持續(xù)回升是推動(dòng)全球制造業(yè)繼續(xù)修復(fù)的主要?jiǎng)恿?。中?guó)和美國(guó)的新出口訂單指數(shù)雖仍在較低水平，但均呈現(xiàn)連續(xù)2個(gè)月環(huán)比上升走勢(shì)，顯示兩個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體出口需求下行壓力有緩解跡象，一定程度反映全球經(jīng)濟(jì)修復(fù)態(tài)勢(shì)繼續(xù)邊際改善。鑒于全球經(jīng)濟(jì)的持續(xù)修復(fù)，經(jīng)合組織將2023年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期由之前的2.7%上調(diào)至3%。
三季度經(jīng)濟(jì)的持續(xù)修復(fù)并未改變?nèi)蚪?jīng)濟(jì)低速增長(zhǎng)的整體格局。除了持續(xù)面臨需求收縮壓力和通脹壓力外，貿(mào)易壁壘的不確定沖擊是阻礙全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的主要外部影響之一。世界各國(guó)應(yīng)該摒棄對(duì)立理念，減少甚至避免貿(mào)易摩擦，在行動(dòng)上走向合作，為全球貿(mào)易開展提供更多的便利和合作機(jī)會(huì)。受疫情沖擊的啟示，區(qū)域內(nèi)的產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈強(qiáng)化合作屢屢出現(xiàn)。但強(qiáng)化區(qū)域供應(yīng)鏈不應(yīng)該以阻斷全球經(jīng)濟(jì)合作為前提，而是應(yīng)在鞏固區(qū)域合作的基礎(chǔ)上繼續(xù)擴(kuò)鏈，形成全球互信的產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈，以推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇。
歐洲制造業(yè)降勢(shì)趨緩，PMI小幅上升
2023年9月份，歐洲制造業(yè)PMI為45.1%，較上月上升0.4個(gè)百分點(diǎn)，結(jié)束連續(xù)7個(gè)月環(huán)比下降走勢(shì)，但仍連續(xù)14個(gè)月在50%以下。從主要國(guó)家來(lái)看，俄羅斯制造業(yè)繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)，PMI升至54.5%，連續(xù)2個(gè)月環(huán)比上升；德國(guó)、英國(guó)、意大利和西班牙制造業(yè)PMI較上月均有不同程度上升，但均在較低水平，德國(guó)制造業(yè)PMI仍在40%以下；法國(guó)制造業(yè)PMI降至45%以下，環(huán)比降幅近2個(gè)百分點(diǎn)。
綜合指數(shù)變化，歐洲制造業(yè)PMI結(jié)束連降走勢(shì)，較上月上升，但指數(shù)仍在較低水平，顯示歐洲制造業(yè)下降幅度有所收窄，下行壓力較上月有所緩解，但仍未擺脫弱勢(shì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)?；跉W洲持續(xù)面臨的通脹壓力問題，歐洲央行已經(jīng)將利息加至歷史最高水平。從歐洲央行的最新表態(tài)看，當(dāng)前利率水平將持續(xù)一段時(shí)間，是否改變?nèi)Q于通脹前景和潛在的通脹動(dòng)態(tài)。9月份，歐元區(qū)CPI同比初值為4.3%，為近兩年的最低水平，但仍高于歐洲央行的2%的設(shè)定目標(biāo)，只要這個(gè)目標(biāo)不改變，歐洲央行或?qū)⒗^續(xù)維持現(xiàn)有利率水平，甚至不排除繼續(xù)加息的可能。面對(duì)當(dāng)前歐洲的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀，歐盟將2023年歐盟經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從之前的1%下調(diào)至0.8%；將歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從之前的1.1%下調(diào)至0.8%。
非洲制造業(yè)有所下行，PMI較上月降幅較大
2023年9月份，非洲制造業(yè)PMI為48.4%，較上月下降1個(gè)百分點(diǎn)，未能延續(xù)上月環(huán)比上升勢(shì)頭。三季度以來(lái)，非洲制造業(yè)PMI走勢(shì)不穩(wěn)，波動(dòng)明顯，且指數(shù)水平均未超過50%，顯示非洲制造業(yè)下行壓力有所顯現(xiàn)。從主要國(guó)家看，尼日利亞制造業(yè)增速較上月有所加快，制造業(yè)PMI升至51%以上。埃及和南非制造業(yè)PMI較上月均有不同程度下降。南非制造業(yè)PMI環(huán)比降幅尤為明顯，指數(shù)降至46%以下，環(huán)比降幅超過4個(gè)百分點(diǎn)。
持續(xù)上行的油價(jià)導(dǎo)致南非和埃及的通脹壓力明顯增加，給兩國(guó)制造業(yè)恢復(fù)帶來(lái)不利影響。南非礦產(chǎn)資源和能源部對(duì)外證實(shí)，受國(guó)際原油價(jià)格上漲以及南非貨幣蘭特匯率波動(dòng)等多重因素影響，南非燃油價(jià)格從十月份開始將大幅上漲。埃及中央公共動(dòng)員和統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，8月埃及年通脹率從上月的38.2%升至39.7%；城市年通脹率從36.5%升至37.4%，連續(xù)三個(gè)月創(chuàng)歷史新高。
非洲制造業(yè)波動(dòng)源自于其對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的依賴度過高，全球需求收縮、大宗商品的波動(dòng)以及美元加息對(duì)非洲各國(guó)的沖擊均較為明顯。近期，非盟被接納為二十國(guó)集團(tuán)成員充分體現(xiàn)了非洲已經(jīng)成為讓世界更加重視的重要個(gè)區(qū)域經(jīng)濟(jì)體。在此背景下，非洲各國(guó)需要逐步擺脫外部依賴，通過擴(kuò)大內(nèi)需和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型實(shí)現(xiàn)自我發(fā)展，增強(qiáng)非洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展韌性和內(nèi)生動(dòng)力。
美洲制造業(yè)持續(xù)恢復(fù)，但PMI仍在50%以下
2023年9月份，美洲制造業(yè)PMI為48.9%，較上月上升1個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)3個(gè)月環(huán)比上升，但仍在50%以下，顯示美洲制造業(yè)自三季度以來(lái)呈現(xiàn)持續(xù)恢復(fù)走勢(shì)，但恢復(fù)力度相對(duì)偏弱。主要國(guó)家數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)制造業(yè)PMI環(huán)比升幅較為明顯，是美洲制造業(yè)PMI上升的主要拉動(dòng)力量；巴西、加拿大和墨西哥制造業(yè)PMI較上月均有不同程度下降。
ISM報(bào)告顯示，三季度以來(lái)美國(guó)制造業(yè)持續(xù)恢復(fù)。9月份，美國(guó)制造業(yè)PMI為49%，較上月上升1.4個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)3個(gè)月環(huán)比上升，且升幅較上月有所擴(kuò)大。分項(xiàng)指數(shù)變化顯示，美國(guó)制造業(yè)生產(chǎn)和需求較上月均有加快恢復(fù)跡象，生產(chǎn)恢復(fù)力度仍強(qiáng)于需求。生產(chǎn)指數(shù)升至52%以上，新訂單指數(shù)升至49%以上，環(huán)比升幅均超過2個(gè)百分點(diǎn)。
美國(guó)制造業(yè)的持續(xù)恢復(fù)或?qū)槊缆?lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息提供一定的參考依據(jù)。自去年年初，美聯(lián)儲(chǔ)已將實(shí)際利率提高了525個(gè)基點(diǎn)。聯(lián)邦基金利率目前處于5.25%至5.5%之間，為2001年以來(lái)的最高水平。持續(xù)的加息客觀上帶來(lái)了通脹壓力的減緩。2023年8月，美國(guó)CPI同比上漲3.7%，指數(shù)水平要明顯低于2022年同期，但高于7月的3.2%的同比漲幅。從環(huán)比看，CPI也從7月的0.2%上升至0.6%。當(dāng)前的CPI水平正在接近美聯(lián)儲(chǔ)2%的通脹目標(biāo)，在美國(guó)制造業(yè)持續(xù)恢復(fù)的預(yù)期下，美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息的可能性依然存在。但當(dāng)前利率水平對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的困擾也有所顯現(xiàn)。一是體現(xiàn)在企業(yè)破產(chǎn)數(shù)量的增多，持續(xù)加息提升了企業(yè)的融資成本，企業(yè)無(wú)力償還，增加了破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。古根海姆投資公司的報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，截至2023年8月末，已經(jīng)有超過450家美國(guó)公司申請(qǐng)了破產(chǎn)保護(hù)，這個(gè)數(shù)字已經(jīng)超過了過去兩年破產(chǎn)公司數(shù)目的總和。二是消費(fèi)者信心的下滑。世界大型企業(yè)研究會(huì)數(shù)據(jù)顯示，9月美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)由108.7下滑至103，創(chuàng)下2020年12月以來(lái)最大單月跌幅。
亞洲制造業(yè)繼續(xù)穩(wěn)中趨升，PMI微幅上升
2023年9月份，亞洲制造業(yè)PMI為50.8%，較上月上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)3個(gè)月小幅度上升，連續(xù)9個(gè)月在50%以上，顯示亞洲制造業(yè)繼續(xù)穩(wěn)中趨升。從主要國(guó)家看，中國(guó)制造業(yè)PMI在連續(xù)5個(gè)月運(yùn)行在50%以下后回到擴(kuò)張區(qū)間，連續(xù)4個(gè)月環(huán)比上升，顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)態(tài)勢(shì)趨好；印度制造業(yè)增速較上月放緩，但仍保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，制造業(yè)PMI在57%以上；從東盟主要國(guó)家看，印尼、泰國(guó)、馬來(lái)西亞和越南制造業(yè)PMI較上月均有不同程度下降，菲律賓和新加坡制造業(yè)PMI較上月有不同程度上升；韓國(guó)和日本制造業(yè)PMI較上月一升一降，均在50%以下。
綜合指數(shù)變化，在中國(guó)加快恢復(fù)和印度保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)的帶動(dòng)下，亞洲制造業(yè)走勢(shì)整體平穩(wěn)。亞洲開發(fā)銀行近期發(fā)布《2023年亞洲發(fā)展展望》補(bǔ)充報(bào)告持續(xù)看好亞太地區(qū)發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，預(yù)計(jì)亞太地區(qū)發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體今年經(jīng)濟(jì)增速為4.7%，其中中國(guó)經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)4.9%。但也要看到，美元加息、需求收縮和通脹壓力等問題也同樣困擾著亞洲發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，日韓制造業(yè)波動(dòng)下行的趨勢(shì)也沒有改變。繼續(xù)轉(zhuǎn)型升級(jí)和加強(qiáng)經(jīng)貿(mào)合作是亞洲發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體提升恢復(fù)韌性的主要努力方向。