兩年前一路堅(jiān)挺的鐵礦石價(jià)格，眼下正經(jīng)歷著斷崖式的下跌。

高盛最新報(bào)告指出，由于中國(guó)鐵礦石庫(kù)存處于創(chuàng)紀(jì)錄高位，加之中國(guó)進(jìn)口鐵礦石結(jié)構(gòu)性供給過(guò)剩，預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格未來(lái)將大幅下跌，2015年將跌破每噸100美元，全年均價(jià)為每噸80美元。

實(shí)際上，不用等到2015年，進(jìn)口鐵礦石自今年初就持續(xù)下滑了。

相關(guān)機(jī)構(gòu)提供的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，鐵礦石港口庫(kù)存呈現(xiàn)一路上揚(yáng)之勢(shì)，截止到5月9日，全國(guó)主要港口鐵礦石庫(kù)存總量為1.11億噸，在5月2日數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上又增加60萬(wàn)噸，環(huán)比增0.54%。而在一年前，這一庫(kù)存量?jī)H為7520萬(wàn)噸。

國(guó)泰君安鋼鐵研究員劉秋平說(shuō)，今年的鐵礦石港口庫(kù)存一直沒(méi)有出現(xiàn)比較明顯的“降庫(kù)”動(dòng)作，始終維持在1億噸左右的高位，“這里面肯定也有部分融資礦的因素，市場(chǎng)公認(rèn)的是可能占到總量的30%”。

不過(guò)，港口庫(kù)存連創(chuàng)歷史新高，鐵礦石價(jià)格卻畫出另一道完全不同的曲線。

《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者掌握的數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)進(jìn)口礦價(jià)格都是下跌的，噸價(jià)從之前的120美元以上滑落到現(xiàn)在的103美元左右。“這個(gè)價(jià)格水平，已經(jīng)是自2012年9月中旬以來(lái)的新低了。”分析師說(shuō)。

高盛則在報(bào)告中指出，每年一季度往往會(huì)出現(xiàn)受天氣影響的鐵礦石供應(yīng)下滑以及中國(guó)鋼鐵板塊需求上升，但今年鐵礦石價(jià)格已經(jīng)下跌21%，“進(jìn)入第二季度，市場(chǎng)將面臨庫(kù)存高企、今年余下時(shí)間需求上升空間有限的情況”。

據(jù)本報(bào)記者多方采訪得知，目前，無(wú)論是鋼廠、鋼貿(mào)商乃至下游用戶，其鐵礦石采購(gòu)均以隨采隨用為主，十分謹(jǐn)慎。

華北一家大型鋼廠內(nèi)部人士介紹，其現(xiàn)貨庫(kù)存在60萬(wàn)噸左右，海飄庫(kù)存有80萬(wàn)噸左右，能維持十幾天左右，最低可以壓縮到七八天。“今年的政策是隨采隨用為主，鋼廠一般不會(huì)主動(dòng)做大原料庫(kù)存。”

山西一家鋼廠方面也透露，鐵礦石主要以采購(gòu)港口現(xiàn)貨為主，目前庫(kù)存一周左右，低的時(shí)候壓縮到3天、高的時(shí)候10天左右。

鋼廠的這一做法，在貿(mào)易商中也得到印證。

據(jù)華東一位貿(mào)易商反映，今年的鐵礦石銷量總體沒(méi)有去年好，“比如以前一單1萬(wàn)~2萬(wàn)噸很正常，現(xiàn)在一單才幾千噸，從港口情況來(lái)看，北方港口貨源充足競(jìng)爭(zhēng)激烈，出貨難度較大”。

該貿(mào)易商經(jīng)營(yíng)的是自有礦山，成本和貨源供應(yīng)上均有優(yōu)勢(shì)，去年平均噸礦尚有幾美元的利潤(rùn)。但今年就沒(méi)那么幸運(yùn)了，由于主流礦跌得太厲害，逼著非主流礦價(jià)格也下來(lái)很多，“利潤(rùn)全沒(méi)有了”。

另一位貿(mào)易商所在公司受影響更明顯：目前除少數(shù)指數(shù)定價(jià)的非主流礦以外，多數(shù)品種都是虧錢的，最多的時(shí)候一噸虧十七八美元。該人士透露，不管鐵礦石價(jià)格高低，鋼廠始終是要采購(gòu)的，但“現(xiàn)在似乎形成買方市場(chǎng)，鋼廠都是挑挑揀揀，而且每回采購(gòu)都是小批量”。

劉秋平分析，在主要礦商發(fā)貨量不斷增加的時(shí)候，國(guó)內(nèi)鋼廠在采購(gòu)上的謹(jǐn)慎，再加上預(yù)期礦商在二三季度還會(huì)增加發(fā)貨量，所以推遲采購(gòu)或者遇到高價(jià)礦就不買的居多，這些都導(dǎo)致對(duì)礦價(jià)推動(dòng)比較小。

實(shí)際上，鐵礦石價(jià)格的大幅下滑也與融資礦不無(wú)關(guān)系。

鐵礦石貿(mào)易融資具體模式是，鋼廠或貿(mào)易商通過(guò)海外銀行開出的信用證（通常為3至6個(gè)月），在支付15%至30%的保證金后，由銀行向礦山企業(yè)支付貨款，礦石則發(fā)貨至鋼廠或貿(mào)易商手中，貨款則在3至6個(gè)月以后償還即可。在此期間，如果將到手的礦石變現(xiàn)，也就相當(dāng)于獲得了一定期限的短期融資。

但考慮到融資礦的潛在風(fēng)險(xiǎn)，就在上個(gè)月，銀監(jiān)會(huì)曾專門發(fā)文摸底鐵礦石貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)，要求15個(gè)地區(qū)銀監(jiān)局上報(bào)《進(jìn)口鐵礦石貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)統(tǒng)計(jì)表》和分析報(bào)告。

分析師表示，5月份以來(lái)國(guó)內(nèi)部分銀行已要求貿(mào)易商將信用證保證金提高至30%~50%，“部分前期融資礦信用證在5月份集中到期，為回籠資金，資源出現(xiàn)拋售壓力”。

媒體報(bào)道稱，鐵礦石貿(mào)易信用證保證金比例大幅提高，很多銀行都暫停給鐵礦石貿(mào)易商開具信用證，很多貿(mào)易商已經(jīng)停止進(jìn)口鐵礦石，為了盡快回籠資金，不少貿(mào)易商開始向市場(chǎng)拋售鐵礦石。