礦難對(duì)于龍煤集團(tuán)來(lái)說(shuō)將是“雪上加霜”。在去年全年凈虧損22.8億元之后，今年一季度，龍煤集團(tuán)的營(yíng)業(yè)收入僅為77.1億元，也再次創(chuàng)下虧損紀(jì)錄，虧損增至16.22億元。

《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者獲得的一份內(nèi)部資料顯示，到今年一季度，龍煤集團(tuán)資金鏈瀕臨斷裂，應(yīng)收貨款增加近8億元；同時(shí)還由于企業(yè)資信等級(jí)下降，國(guó)有四大銀行已經(jīng)停止向龍煤集團(tuán)增加貸款。另外，本報(bào)記者也了解到，龍煤集團(tuán)職工不僅降薪，并且工資也已經(jīng)不能按時(shí)發(fā)放。重重困難正在考驗(yàn)這個(gè)老牌國(guó)企。

巨額虧損

2013年，龍煤集團(tuán)凈利潤(rùn)-22.8億元，虧損金額為公司2013年末凈資產(chǎn)的14%。對(duì)此，龍煤集團(tuán)認(rèn)為是“整個(gè)煤炭行業(yè)經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重下行與歷史矛盾和問(wèn)題等多種因素相互疊加的結(jié)果”。

其中，“全國(guó)煤炭產(chǎn)生過(guò)剩，進(jìn)口煤炭增加，需求不旺，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，致使煤價(jià)連續(xù)大幅下降，銷(xiāo)量減少，收入銳減”被龍煤集團(tuán)稱(chēng)為虧損的直接原因。

而從企業(yè)內(nèi)部因素來(lái)看，龍煤集團(tuán)表示，首先公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)對(duì)精煤生產(chǎn)依賴(lài)程度較高，但近期精煤價(jià)格連續(xù)的下降對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效益沖擊較大；其次，龍煤集團(tuán)的礦井生產(chǎn)年限較長(zhǎng)，多數(shù)礦井受地質(zhì)災(zāi)害威脅較重，安全投入增多；再者，公司歷史形成人員多，人工成本負(fù)擔(dān)較重，加之企業(yè)承擔(dān)的社會(huì)負(fù)擔(dān)重，2013年支出16.3億元。

然而，即便在煤炭行業(yè)發(fā)展的“黃金十年”里，龍煤集團(tuán)的效益也并不盡如人意。一位不愿透露姓名的煤炭行業(yè)人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，龍煤集團(tuán)的效益始終不好，以前煤價(jià)高的時(shí)候，神華集團(tuán)一噸煤賺300~400元，龍煤集團(tuán)只能賺40~50元，那時(shí)還能維持盈利，但現(xiàn)在煤價(jià)已大幅下降，今年一季度就下降超過(guò)100元/噸，企業(yè)根本就無(wú)法承受。

2011年下半年，國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)進(jìn)入弱市，煤炭?jī)r(jià)格自2012年中旬開(kāi)始大幅下跌。龍煤集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)也受到巨大沖擊，凈利潤(rùn)由2011年的8.23億元直降為2012年的-8.32億元。

“開(kāi)采難度很大，導(dǎo)致成本很高，不像內(nèi)蒙古多露天煤礦，龍煤集團(tuán)的礦井都是深井，人工成本很高。如果說(shuō)市場(chǎng)不好，煤價(jià)下跌，最倒霉的就是那些開(kāi)采成本高的企業(yè)。”上述人士介紹。

龍煤集團(tuán)下設(shè)有12個(gè)子公司，主要包括黑龍江龍煤礦業(yè)集團(tuán)股份有限公司（下稱(chēng)“龍煤股份”），以及雞西、鶴崗、雙鴨山、七臺(tái)河4個(gè)礦業(yè)集團(tuán)等。在發(fā)展煤炭生產(chǎn)同時(shí)，還配套形成礦區(qū)鐵路、機(jī)械加工、地質(zhì)勘探、水電通訊、建筑建材、矸石和瓦斯發(fā)電、火工、林業(yè)等多元產(chǎn)業(yè)。

今年一季度，龍煤集團(tuán)原煤產(chǎn)量完成1154.45萬(wàn)噸，同比減少95.11萬(wàn)噸；商品煤綜合售價(jià)完成621.13元/噸，同比下降164.53元/噸。由于銷(xiāo)量持續(xù)減少，導(dǎo)致庫(kù)存大幅上升，截止到3月末，公司煤炭庫(kù)存194.10萬(wàn)噸，同比增加109.31萬(wàn)噸。

實(shí)際上，在煤炭市場(chǎng)不景氣時(shí)，比銷(xiāo)售更難做的是貨款回收。今年1~3月份，龍煤集團(tuán)回款總額43.44億元，同比減少25.31億元；回款率83.20%，同比下降18個(gè)百分點(diǎn)。

“現(xiàn)在要煤款可是真難啊，一噸煤賠四五十元也得賣(mài)。”龍煤集團(tuán)一位銷(xiāo)售人員頗為無(wú)奈地表示。

沉重的人工成本

作為老牌國(guó)企，截止到今年一季度，龍煤集團(tuán)目前在冊(cè)職工24.8萬(wàn)人，沉重的人工成本也讓企業(yè)步履維艱。龍煤集團(tuán)稱(chēng)：“人工成本高，占支出的60%以上，全行業(yè)最高。”

龍煤集團(tuán)七臺(tái)河分公司一位工作人員孫慶華（化名）向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者介紹，集團(tuán)下面4個(gè)分公司以及其他產(chǎn)業(yè)也虧損，工資已不能按時(shí)發(fā)放。

內(nèi)部資料還顯示，龍煤集團(tuán)成立近10年，原煤產(chǎn)量始終維持在5200萬(wàn)~5400萬(wàn)噸的核定產(chǎn)能范圍，幾乎沒(méi)有外埠資源，幾乎沒(méi)有新增產(chǎn)能，產(chǎn)量規(guī)模擴(kuò)張不足。

同時(shí)，龍煤集團(tuán)42個(gè)煤礦，均屬于高瓦斯礦井，其中有19個(gè)煤礦存在沖擊地壓隱患，安全成本投入高。去年3月份鶴崗發(fā)生的兩起礦難，后續(xù)影響至今難以消除。

不過(guò)，自2012年以來(lái)，龍煤集團(tuán)的虧損幅度大幅上升，企業(yè)資信等級(jí)也已經(jīng)被多家機(jī)構(gòu)連續(xù)下調(diào)。這對(duì)于公司后續(xù)融資將造成負(fù)面影響。

去年9月5日，中債資信評(píng)估有限責(zé)任公司（下稱(chēng)“中債資信”）發(fā)布龍煤集團(tuán)主體信用評(píng)級(jí)結(jié)果。中債資信指出，公司債務(wù)負(fù)擔(dān)處于行業(yè)中等水平，近年盈利狀況持續(xù)下滑且2012年起開(kāi)始虧損，在行業(yè)持續(xù)低迷背景下其虧損幅度將進(jìn)一步擴(kuò)大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有所加大。

同時(shí)，中債資信還稱(chēng)，未來(lái)1~2年，龍煤集團(tuán)資本支出規(guī)模較小，但隨著虧損額的擴(kuò)大，自有資金難以滿(mǎn)足投資需求，需要加大籌資力度，即便公司暫停部分項(xiàng)目建設(shè)以減少資金需求，受虧損影響公司債務(wù)負(fù)擔(dān)也將有所提高，各項(xiàng)償債指標(biāo)將進(jìn)一步弱化，將公司的主體信用等級(jí)評(píng)為AA-，評(píng)級(jí)展望為負(fù)面。

緊接著，去年9月23日，中誠(chéng)信國(guó)際也因龍煤集團(tuán)連續(xù)巨額虧損、負(fù)債大幅增加以及資產(chǎn)負(fù)債率居高等因素，將其主體信用等級(jí)從AAA下調(diào)為AA+，評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定；并將“龍煤集團(tuán)2012年度第一期中期票據(jù)”（下稱(chēng)“12龍煤MTN1”）的債項(xiàng)信用等級(jí)從AAA下調(diào)為AA+。

中誠(chéng)信國(guó)際高級(jí)分析師張汀表示，在煤炭行業(yè)景氣度下滑的背景下，煤炭企業(yè)償債能力顯著弱化，而財(cái)務(wù)政策激進(jìn)、歷史負(fù)擔(dān)重、成本控制能力弱的煤炭企業(yè)將面臨比較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

龍煤集團(tuán)2013年年報(bào)顯示，12龍煤MTN1募集資金總額50億元，已經(jīng)全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金和償還銀行貸款。而今年一季度，公司負(fù)債合計(jì)為600.18億元，其中流動(dòng)負(fù)債達(dá)到434.11億元；資產(chǎn)負(fù)債率更是高達(dá)79.6%。

求助地方政府

為了改善業(yè)績(jī)，龍煤集團(tuán)已多次向黑龍江省政府尋求幫助。其中一系列措施包括：緩交2014年上半年的養(yǎng)老保險(xiǎn)金，并爭(zhēng)取繼續(xù)緩交下半年養(yǎng)老保險(xiǎn)金的政策；將公司辦社會(huì)機(jī)構(gòu)一次性移交地方政府；向省政府爭(zhēng)取對(duì)龍煤股份拉動(dòng)就業(yè)和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的投資項(xiàng)目政策扶持，從省政府產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目發(fā)展資金中向企業(yè)注入資本金等。

中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)首席評(píng)論員侯玉春對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，以龍煤集團(tuán)現(xiàn)在的情況來(lái)看，最主要的是國(guó)家是否允許大型國(guó)有企業(yè)倒閉，龍煤集團(tuán)現(xiàn)在已經(jīng)是個(gè)黑洞，地方政府會(huì)幫助其改革、整治、分流人員等，但估計(jì)不會(huì)再大量出資。

在內(nèi)部措施上，龍煤集團(tuán)計(jì)劃2014年深入調(diào)整不合理工資分配，住房公積金下調(diào)至最低標(biāo)準(zhǔn)；全年各項(xiàng)管理費(fèi)用再壓減30%；壓縮各種非生產(chǎn)性支出，停止購(gòu)置新車(chē)和房屋大修。另外，還將對(duì)資源枯竭、安全隱患突出、虧損嚴(yán)重扭虧無(wú)望的虧損大礦加快關(guān)閉退出。

不過(guò)，從目前的市場(chǎng)形勢(shì)來(lái)看，龍煤集團(tuán)短期內(nèi)仍無(wú)望扭虧。港富集團(tuán)黑色行業(yè)首席分析師張志斌表示，二季度煤炭?jī)r(jià)格將繼續(xù)承壓，更為關(guān)鍵的是現(xiàn)在用電量上不去。

“民用電是淡季，工業(yè)用電也不振，所以大唐、國(guó)電等大電廠(chǎng)選擇在夏季用電高峰來(lái)臨之前檢修。近期，沿海六大電廠(chǎng)的日耗煤量已經(jīng)下降到60萬(wàn)噸左右，正常情況應(yīng)該是70萬(wàn)噸。”張志斌介紹。

扭虧無(wú)望，其結(jié)果之一就是龍煤集團(tuán)的上市計(jì)劃被無(wú)限期擱置了。去年3月底，中國(guó)證監(jiān)會(huì)2013年度首次公開(kāi)發(fā)行股票申請(qǐng)終止審查企業(yè)名單，滬市新增終止審查企業(yè)中，龍煤集團(tuán)所控股的龍煤股份赫然在列。

這意味著龍煤集團(tuán)謀求上市的八年中，第三次無(wú)功而返。鶴崗去年3月11日和3月15日發(fā)生的兩起礦難被視為直接原因。

上市折戟的深層原因則是龍煤集團(tuán)的巨額虧損。龍煤股份下設(shè)9個(gè)子分公司，主要包括雞西、鶴崗、雙鴨山、七臺(tái)河4個(gè)煤炭分公司，以及煤炭營(yíng)銷(xiāo)分公司、物流公司、雙鴨山龍煤天泰煤化公司、七臺(tái)河龍洋焦電公司、瓦斯地質(zhì)研究院。

龍煤集團(tuán)在2013年業(yè)績(jī)報(bào)告中稱(chēng)，截至2013年12月31日，公司合并財(cái)務(wù)報(bào)表的流動(dòng)負(fù)債超過(guò)流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)金額人民幣159.62億元，主要受公司核心子公司龍煤股份影響，管理層綜合考慮了龍煤股份可獲得的資金來(lái)源，以及龍煤股份在可預(yù)見(jiàn)的將來(lái)預(yù)計(jì)的資本性支出。報(bào)告期末，龍煤股份尚有未使用的銀行信貸額度約237.2億元。

然而，持續(xù)下行的市場(chǎng)形勢(shì)早已經(jīng)嚴(yán)重影響從業(yè)者的穩(wěn)定。龍煤股份七臺(tái)河龍洋焦電公司一位人士就表示，其實(shí)單位還是不錯(cuò)的，但市場(chǎng)前景不好，現(xiàn)在正經(jīng)上班的都沒(méi)幾個(gè)人，都不把心思放在工作上了。

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