為美國商業(yè)銀行存款提供保險的美國聯(lián)邦儲蓄保險公司規(guī)定，每家銀行同一類別下的同名賬戶存款保險額度最高為25萬美元，超出這個額度的部分即為未受保存款。一旦銀行倒閉，儲戶的未受保存款可能會損失，因此當發(fā)現(xiàn)銀行資產(chǎn)貶值等風險苗頭時，儲戶就可能提取存款，從而引發(fā)擠兌。

這是2019年9月18日在美國首都華盛頓拍攝的美元紙幣。（新華社記者劉杰攝）

這份報告由美國南加州大學(xué)、西北大學(xué)、哥倫比亞大學(xué)和斯坦福大學(xué)的4名經(jīng)濟學(xué)學(xué)者撰寫，3月在美國社會科學(xué)研究網(wǎng)發(fā)布，旨在分析利率持續(xù)上調(diào)對美國銀行資產(chǎn)的影響。結(jié)果顯示，隨著美國聯(lián)邦儲備委員會持續(xù)加息，美國銀行系統(tǒng)“持有至到期”的債券資產(chǎn)投資組合市值比賬面價值低2.2萬億美元。所有銀行資產(chǎn)平均貶值10%，情況最嚴重的5%銀行資產(chǎn)平均貶值20%。

報告稱，資產(chǎn)貶值顯著增加美國銀行遭未受保存款儲戶擠兌的風險。銀行資產(chǎn)貶值后能否存活，取決于市場預(yù)期有多少該銀行的未受保存款儲戶決意提款。

5月3日，美國聯(lián)邦儲備委員會主席鮑威爾在華盛頓出席新聞發(fā)布會。美國聯(lián)邦儲備委員會3日結(jié)束為期兩天的貨幣政策會議，宣布再次將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間上調(diào)25個基點到5%至5.25%之間。（新華社記者劉杰攝）

報告具體分析了硅谷銀行的失敗案例：這家銀行未受保存款在資產(chǎn)中占比過高，達到全行業(yè)前1%水平；它同時大量持有美國政府債券，這些債券因美聯(lián)儲持續(xù)加息而喪失對投資者的吸引力；銀行不少技術(shù)初創(chuàng)企業(yè)客戶原本就陷入財務(wù)困境，又遭遇美聯(lián)儲加息。多重因素疊加促使儲戶大量提取存款，致硅谷銀行遭遇擠兌。

這項研究評估美國銀行系統(tǒng)的整體資產(chǎn)狀況后判斷，只要有半數(shù)未受保存款的儲戶決定提走這些存款，就有合計資產(chǎn)約3000億美元的186家美國銀行面臨資產(chǎn)減值風險，意味著這些銀行剩余資產(chǎn)按市值計價，已不足以償還其全部已受保存款。

報告指出：“因此，我們的計算顯示，如果政府不干預(yù)或重新注資，這些銀行無疑面臨擠兌風險。”