扎實(shí)推進(jìn)注冊(cè)制各項(xiàng)改革
注冊(cè)制改革是資本市場(chǎng)全面深化改革的“牛鼻子”工程，2022年以來，圍繞這一重大改革，監(jiān)管部門下足“繡花”功夫做實(shí)做細(xì)各項(xiàng)準(zhǔn)備，通過加快推進(jìn)發(fā)行監(jiān)管轉(zhuǎn)型，提升上市公司質(zhì)量，督促中介機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)等，推動(dòng)形成有利于全面實(shí)行注冊(cè)制的良好市場(chǎng)生態(tài)。
穩(wěn)定的市場(chǎng)環(huán)境是市場(chǎng)功能發(fā)揮的前提，也是推進(jìn)各方面改革的前提。2022年以來證監(jiān)會(huì)把維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行作為工作重中之重，加強(qiáng)宏觀研判，圍繞穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)上市公司、穩(wěn)資金面、穩(wěn)市場(chǎng)行為持續(xù)發(fā)力，強(qiáng)化對(duì)市場(chǎng)資金流向、投資者行為和上市公司業(yè)績(jī)等邊際變化的監(jiān)測(cè)分析，健全資本市場(chǎng)內(nèi)生穩(wěn)定機(jī)制，完善極端情形下的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)預(yù)案?？偟膩砜?，相較于境外市場(chǎng)，我國(guó)資本市場(chǎng)總體保持了穩(wěn)定。
進(jìn)一步提升上市公司質(zhì)量。上市公司是資本市場(chǎng)的基石，統(tǒng)籌推進(jìn)提升上市公司質(zhì)量，是服務(wù)注冊(cè)制改革的一項(xiàng)重要基礎(chǔ)性工作。今年以來，監(jiān)管部門持續(xù)強(qiáng)化上市公司信息披露和公司治理監(jiān)管。近日，證監(jiān)會(huì)在廣泛調(diào)研、充分論證的基礎(chǔ)上，制定了新一輪推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量三年行動(dòng)方案。新一輪方案的核心將是“提質(zhì)”，力爭(zhēng)用三年時(shí)間，大力推動(dòng)上市公司“五種能力”持續(xù)提升，使上市公司結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化，市場(chǎng)生態(tài)顯著改善，監(jiān)管體系成熟定型，上市公司整體質(zhì)量邁上新的臺(tái)階。今年12月，滬深交易所制定并發(fā)布新一輪推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量三年行動(dòng)計(jì)劃，明確交易所開展工作的時(shí)間表、路線圖、任務(wù)書。
督促證券公司不斷加強(qiáng)投行業(yè)務(wù)內(nèi)控建設(shè)，提升執(zhí)業(yè)質(zhì)量。今年5月，證監(jiān)會(huì)在系統(tǒng)內(nèi)印發(fā)了《證券公司投資銀行類業(yè)務(wù)內(nèi)部控制現(xiàn)場(chǎng)檢查工作指引》，通過確立常態(tài)化的現(xiàn)場(chǎng)檢查制度，督促證券公司高度重視投行內(nèi)控制度建設(shè)及運(yùn)行效果。證監(jiān)會(huì)還對(duì)《保薦人盡職調(diào)查工作準(zhǔn)則》和《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)工作底稿指引》進(jìn)行修訂，進(jìn)一步提高保薦機(jī)構(gòu)盡職調(diào)查工作質(zhì)量、完善保薦業(yè)務(wù)工作底稿制度。
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新對(duì)記者表示，從中國(guó)資本市場(chǎng)2022年的改革穩(wěn)定發(fā)展來看，首要任務(wù)是保持市場(chǎng)的穩(wěn)定，為改革營(yíng)造穩(wěn)定的市場(chǎng)環(huán)境?？偟膩砜?，2022年我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展平穩(wěn)，主要指數(shù)窄幅波動(dòng)，沒有出現(xiàn)大起大落的情形，一系列細(xì)化工作的扎實(shí)推進(jìn)，也為注冊(cè)制改革提供良好的市場(chǎng)生態(tài)。
加大支持科技創(chuàng)新力度
黨的二十大報(bào)告提出，健全資本市場(chǎng)功能，提高直接融資比重。2022年以來，資本市場(chǎng)的一大改革亮點(diǎn)就是通過制度完善和創(chuàng)新，不斷提升對(duì)于科技創(chuàng)新的支持力度。
一方面，堅(jiān)守科創(chuàng)板定位，不斷深化改革創(chuàng)新，著力提升科創(chuàng)板科技引領(lǐng)力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，今年10月31日，首批科創(chuàng)板做市商正式開展科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)?？苿?chuàng)板引入做市商機(jī)制是持續(xù)完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度、進(jìn)一步發(fā)揮科創(chuàng)板改革“試驗(yàn)田”作用的重要舉措，對(duì)于科創(chuàng)板市場(chǎng)建設(shè)而言有助于提升股票流動(dòng)性、釋放市場(chǎng)活力、增強(qiáng)市場(chǎng)韌性，對(duì)于投資者而言有利于降低投資者交易成本、提升市場(chǎng)定價(jià)效率，對(duì)于深化改革而言是全面推動(dòng)科創(chuàng)板高質(zhì)量發(fā)展、建設(shè)中國(guó)特色現(xiàn)代資本市場(chǎng)的又一有益實(shí)踐。
另一方面，則是積極引導(dǎo)市場(chǎng)各方參與科技創(chuàng)新債投融資活動(dòng)。今年5月，證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)滬深交易所在前期試點(diǎn)基礎(chǔ)上正式推出科技創(chuàng)新公司債券，進(jìn)一步增強(qiáng)資本市場(chǎng)對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)的融資服務(wù)能力?？萍紕?chuàng)新債旨在加強(qiáng)債券市場(chǎng)對(duì)科技創(chuàng)新領(lǐng)域的精準(zhǔn)支持和資金直達(dá)，主要服務(wù)于科創(chuàng)企業(yè)類、科創(chuàng)升級(jí)類、科創(chuàng)投資類和科創(chuàng)孵化類等四類發(fā)行人，重點(diǎn)支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)等領(lǐng)域的融資需求。今年11月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)和國(guó)務(wù)院國(guó)資委聯(lián)合發(fā)布通知，支持中央企業(yè)發(fā)行科技創(chuàng)新公司債券，通知提出，加強(qiáng)債券市場(chǎng)對(duì)科技創(chuàng)新領(lǐng)域的精準(zhǔn)支持，重點(diǎn)支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)及轉(zhuǎn)型升級(jí)等領(lǐng)域中央企業(yè)發(fā)行科技創(chuàng)新公司債券。
董登新指出，資本市場(chǎng)今年圍繞支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展進(jìn)行的一系列制度改革與創(chuàng)新，包括科創(chuàng)債、科創(chuàng)板引入做市商制度等，這些制度改革進(jìn)一步提升資本市場(chǎng)的包容性，提升了市場(chǎng)支持創(chuàng)新發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的能力。
提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力
為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)是金融的天職，2022年以來，資本市場(chǎng)推出了一系列改革與創(chuàng)新舉措，提升自身對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)能力，特別是加大對(duì)于民營(yíng)企業(yè)的支持力度。
今年5月，交易所債券市場(chǎng)推出民營(yíng)企業(yè)債券融資專項(xiàng)支持計(jì)劃，以穩(wěn)定和促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)債券融資。7月，證監(jiān)會(huì)、發(fā)改委和全國(guó)工商聯(lián)聯(lián)合發(fā)布通知，推動(dòng)債券市場(chǎng)更好支持民營(yíng)企業(yè)改革發(fā)展。通知明確提出推動(dòng)更多符合條件的優(yōu)質(zhì)民營(yíng)企業(yè)納入知名成熟發(fā)行人名單，提高融資效率，積極推動(dòng)債券產(chǎn)品創(chuàng)新，引導(dǎo)資金流向優(yōu)質(zhì)民營(yíng)企業(yè)。11月，證監(jiān)會(huì)在股權(quán)融資方面調(diào)整優(yōu)化5項(xiàng)措施，積極發(fā)揮資本市場(chǎng)功能，支持實(shí)施改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)劃，包括恢復(fù)涉房上市公司并購(gòu)重組及配套融資、恢復(fù)上市房企和涉房上市公司再融資等。
REITs是資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展的重要舉措。今年5月，證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)證券交易所發(fā)布基礎(chǔ)設(shè)施REITs擴(kuò)募指引，充分發(fā)揮REITs盤活存量資產(chǎn)、拓寬基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)長(zhǎng)期資金來源的重要作用。8月，首批保障性租賃住房REITs上市交易。
川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，2022年資本市場(chǎng)優(yōu)化改革政策不斷落地，讓民營(yíng)經(jīng)濟(jì)更多渠道獲得投融資。隨著經(jīng)濟(jì)改革的不斷深化，債券市場(chǎng)作為優(yōu)秀成熟的融資渠道，對(duì)于民企的支持將更好地助力企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。尤其是2022年四季度以來，地產(chǎn)行業(yè)信號(hào)積極，信貸、民企債券融資支持工具之后，第三只支箭快速落地，金融服務(wù)實(shí)體的動(dòng)能進(jìn)一步增強(qiáng)。