需求方面，整體看來(lái)下游需求依舊十分低迷，表觀需求雖無(wú)預(yù)期中的悲觀，但也乏善可陳，當(dāng)前房地產(chǎn)依然是需求端的最大拖累項(xiàng)。上周鋼聯(lián)公布五大成材表觀需求994.7萬(wàn)噸，周環(huán)比上漲39.56萬(wàn)噸，其中螺紋表觀需求319.8萬(wàn)噸，周環(huán)比上漲30.72萬(wàn)噸，熱卷表觀消費(fèi)310.37萬(wàn)噸，周環(huán)比上漲5.16萬(wàn)噸。

庫(kù)存方面，螺紋鋼庫(kù)存小幅去化，庫(kù)存整體處于中性偏低水平。據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)五大成材庫(kù)存加總1590.49萬(wàn)噸，周環(huán)比下降15.65萬(wàn)噸，其中螺紋庫(kù)存711.57萬(wàn)噸，周環(huán)比下降10.05萬(wàn)噸，熱卷庫(kù)存323.42萬(wàn)噸，較上周下降1.85萬(wàn)噸。

從供應(yīng)端看，經(jīng)過(guò)前期復(fù)產(chǎn)，鋼廠利潤(rùn)小幅回落，繼續(xù)提產(chǎn)意愿不強(qiáng)，供應(yīng)端整體平穩(wěn)；從需求端看，整體看來(lái)下游需求依舊十分低迷，表觀需求雖無(wú)預(yù)期中的悲觀，但也乏善可陳，當(dāng)前房地產(chǎn)依然是需求端的最大拖累項(xiàng)。經(jīng)過(guò)鋼廠快速提產(chǎn)后，螺紋鋼產(chǎn)量快速反彈，與此同時(shí)下游需求始終低迷，表觀需求始終低于往年，庫(kù)存由降轉(zhuǎn)增，預(yù)期短期現(xiàn)實(shí)需求難有起色，不過(guò)近期地產(chǎn)支撐政策頻出，政策預(yù)期對(duì)現(xiàn)實(shí)需求的低迷有所支撐，螺紋鋼維持底部振蕩，并未進(jìn)一步下行。

交易策略：區(qū)間操作。

風(fēng)險(xiǎn)提示：加息預(yù)期的增強(qiáng)，下游消費(fèi)超預(yù)期，政策面變化。