北京大學(xué)國民經(jīng)濟研究中心宏觀經(jīng)濟研究課題組認為，總體來看，在穩(wěn)增長政策基調(diào)下，隨著財政政策和貨幣政策逐漸發(fā)力，逆周期、跨周期調(diào)控力保穩(wěn)顯現(xiàn)，第一季度經(jīng)濟增長預(yù)計保持穩(wěn)定。

“在供給端，疫情對服務(wù)業(yè)沖擊比較大，工業(yè)生產(chǎn)也受到一定沖擊，但結(jié)合PMI和高頻數(shù)據(jù)來看，3月工業(yè)增加值讀數(shù)可能并不弱。”國泰君安研究所宏觀首席分析師董琦指出。在需求端，董琦表示，消費不強、地產(chǎn)不弱，出口仍有韌性，基建尚處升溫階段。“3月土木工程PMI大幅上升并強于季節(jié)性，與道路建設(shè)相關(guān)的瀝青開工率低位走弱，綜合來看基建增速預(yù)計延續(xù)回暖。”

數(shù)據(jù)顯示，截至3月底，年內(nèi)新增專項債發(fā)行已經(jīng)超過1.2萬億，其中投向基建比例達到了近45%。

工業(yè)方面，浙商證券首席經(jīng)濟學(xué)家李超也表示，3月國內(nèi)多地疫情反彈，對企業(yè)生產(chǎn)有所沖擊，但工業(yè)生產(chǎn)仍將保持一定韌性，預(yù)計3月規(guī)模以上工業(yè)增加值有望實現(xiàn)5.5%的同比增速。3月受疫情及地緣政治問題影響導(dǎo)致內(nèi)外需走弱，但結(jié)構(gòu)上制造業(yè)投資、基建投資支撐工業(yè)生產(chǎn)作用積極。

此外，李超認為，疫情沖擊消費，一季度社會消費品零售額可能明顯回落。3月疫情超預(yù)期蔓延對消費負面沖擊較大，乘用車銷量、商品房銷售面積不及去年同期，服務(wù)業(yè)線下消費受挫。投資方面，由于宏觀政策靠前發(fā)力，地產(chǎn)、基建、制造業(yè)共振上行，制造業(yè)投資成為驅(qū)動固定資產(chǎn)投資的重要力量。