深度參與期貨市場(chǎng)規(guī)避生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

據(jù)了解，近年來，陜鋼集團(tuán)積極開展鐵礦石、焦炭期貨套期保值業(yè)務(wù)，不斷探索基差交易、含權(quán)貿(mào)易等新模式，先后與嘉吉和太鋼國貿(mào)開展鐵礦石基差點(diǎn)價(jià)交易業(yè)務(wù)，利用期貨工具把握市場(chǎng)節(jié)奏，有效地降低了鐵礦石采購成本。同時(shí)，陜鋼集團(tuán)將期貨工具與現(xiàn)貨采銷、庫存管理等企業(yè)各方面訴求相結(jié)合，靈活且合理地利用期貨工具規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)2020年與太鋼國貿(mào)攜手申報(bào)的大商所基差點(diǎn)價(jià)試點(diǎn)項(xiàng)目獲得優(yōu)秀獎(jiǎng)，同時(shí)還參與了2021年“大商所企風(fēng)計(jì)劃”。

陜鋼集團(tuán)韓城鋼鐵有限責(zé)任公司經(jīng)營管控部高級(jí)經(jīng)理付文科告訴期貨日?qǐng)?bào)記者：“2021年9月中旬，受焦炭限產(chǎn)影響，焦炭供給持續(xù)下滑，現(xiàn)貨采購困難，鋼廠焦炭可用天數(shù)一直處于歷史區(qū)間下沿，貨源緊張，且未見庫存有拐點(diǎn)跡象。同期期貨市場(chǎng)價(jià)格貼水現(xiàn)貨，經(jīng)對(duì)市場(chǎng)分析后，我們于9月16日在焦炭期貨2201合約上開倉買入，持倉成本為3200元/噸。9月22日，公司采購部門完成當(dāng)月下旬焦炭的合同采購，資源得到了落實(shí)。9月23日，當(dāng)焦炭期貨2201合約上漲至3500元/噸時(shí)，我們進(jìn)行了平倉，順利完成套保。”

“期貨市場(chǎng)是為實(shí)體企業(yè)提供價(jià)格信號(hào)和管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的場(chǎng)所，也是幫助上下游企業(yè)采購遠(yuǎn)期原料和銷售產(chǎn)品的補(bǔ)充平臺(tái)。”付文科認(rèn)為。

2021年全年，陜鋼集團(tuán)與太鋼國貿(mào)通過國內(nèi)礦基差點(diǎn)價(jià)操作，累計(jì)點(diǎn)價(jià)數(shù)量10萬余噸，成功幫助企業(yè)降本增效。在現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)劇烈的情況下，太鋼國貿(mào)既穩(wěn)定了銷量，也鎖定了銷售價(jià)格；陜鋼集團(tuán)的資源供給得到了保障，同時(shí)也降低了采購成本。

分析地域劣勢(shì)完善企業(yè)套期保值管理模式

長期以來，西部鋼鐵企業(yè)面臨經(jīng)營管理模式滯后、產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理能力薄弱、生態(tài)圈產(chǎn)業(yè)鏈分散等問題。付文科告訴記者：“西部鋼鐵企業(yè)多數(shù)產(chǎn)品為建材，結(jié)構(gòu)單一、附加值低，企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力不強(qiáng)。同時(shí)，西部鋼鐵企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈客戶定價(jià)模式單一，單純依賴現(xiàn)貨市場(chǎng)定價(jià)，鋼企經(jīng)營難度大，難以適應(yīng)多變的市場(chǎng)。此外，因區(qū)位、地理因素以及資源因素，企業(yè)原燃料采購成本也明顯高于東部沿海城市。”

認(rèn)識(shí)到問題所在后，陜鋼集團(tuán)轉(zhuǎn)變思路，積極擁抱衍生工具，并完善期貨交易制度，規(guī)范操作流程，組建并培養(yǎng)期現(xiàn)團(tuán)隊(duì)，更加專業(yè)地利用期貨工具。

“我們自2015年成立期貨經(jīng)營部以來，從團(tuán)隊(duì)成立到建設(shè)發(fā)展，始終堅(jiān)持‘走出去，請(qǐng)進(jìn)來’的思路，目前已制定完整的套期保值制度和決策程序。同時(shí)，我們搭建數(shù)據(jù)模型，建立自身數(shù)據(jù)庫，打造陜鋼大數(shù)據(jù)經(jīng)營導(dǎo)航系統(tǒng)，定時(shí)定點(diǎn)出具高質(zhì)量研究報(bào)告，在重大節(jié)點(diǎn)提出具備可操作性的期現(xiàn)套保方案。”付文科告訴記者。

付文科介紹，“在實(shí)際運(yùn)行過程中，我們對(duì)期貨工具的運(yùn)用堅(jiān)持‘企業(yè)有實(shí)際需要，且現(xiàn)貨無法解決’的原則。當(dāng)我們的原料庫存達(dá)到劃定的警戒線、面臨一定敞口風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，僅僅通過現(xiàn)貨市場(chǎng)采購或者銷售難度較大，我們會(huì)利用期貨工具輔助現(xiàn)貨經(jīng)營達(dá)成目標(biāo)。為穩(wěn)定經(jīng)營收益，我們也通過期貨工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，有助于平滑利潤曲線。”

此外，陜鋼集團(tuán)還認(rèn)真分析總結(jié)了一些國有企業(yè)套期保值過程中面臨的問題，不斷完善期貨交易管理制度，規(guī)范風(fēng)險(xiǎn)控制管理，在公司層面專門設(shè)立審計(jì)監(jiān)察部，在期貨部門內(nèi)部獨(dú)立設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)控制崗位，在開展期現(xiàn)業(yè)務(wù)前做到層層把控審批，在開展過程中實(shí)時(shí)監(jiān)控，在業(yè)務(wù)了結(jié)后做到及時(shí)評(píng)估總結(jié)，嚴(yán)守風(fēng)控底線。

依托產(chǎn)融培育基地構(gòu)建綠色發(fā)展生態(tài)圈

作為老牌鋼鐵企業(yè)，陜鋼集團(tuán)以豐富的現(xiàn)貨經(jīng)驗(yàn)、與上下游廣大客戶保持良好的合作關(guān)系，在產(chǎn)業(yè)及金融分析方面積累了雄厚的師資力量，建立了培訓(xùn)講師、會(huì)議組織管理人才儲(chǔ)備庫。

具體來看，陜鋼集團(tuán)先后多次舉辦“長安薈”煤焦鋼礦市場(chǎng)分析研討交流會(huì)議。2019年8月，陜鋼集團(tuán)聯(lián)合大商所共同舉辦“大商所走進(jìn)西部龍頭企業(yè)陜鋼集團(tuán)培訓(xùn)班”，同時(shí)還成功注冊(cè)“勝友如云長安薈”品牌。為了進(jìn)一步夯實(shí)產(chǎn)融結(jié)合、推進(jìn)期現(xiàn)結(jié)合模式在西部地區(qū)的發(fā)展、更好地為金融工具在西部實(shí)體產(chǎn)業(yè)的應(yīng)用落地搭建平臺(tái)，陜鋼集團(tuán)2020年成為“大商所產(chǎn)融培育基地”。

“下一步，我們將以‘大商所產(chǎn)融培育基地’為依托，組織更多會(huì)議及培訓(xùn)活動(dòng)，聯(lián)系產(chǎn)業(yè)鏈上下游客戶，積極運(yùn)用金融衍生品，打造更加緊密的互惠合作新型產(chǎn)業(yè)關(guān)系，構(gòu)建起西部鋼鐵行業(yè)綠色發(fā)展生態(tài)圈。我們目前正在加緊準(zhǔn)備鐵礦石交割廠庫的申請(qǐng)申報(bào)工作，希望以更多形式參與期貨市場(chǎng)。”付文科說。