分析認(rèn)為，供應(yīng)端利多是點燃不銹鋼和滬鎳市場多頭情緒的主要原因。但面對不銹鋼需求淡季和已處于絕對高位的鎳價，進一步上漲驅(qū)動并不強。

若市場傳言的“山東某冷軋廠減產(chǎn)”的消息坐實，將對不銹鋼倉單交付影響較大。另外，從2021年12月開始，部分不銹鋼廠因利潤收窄陸續(xù)宣布檢修減產(chǎn)，預(yù)計將持續(xù)至2022年2月份，這使得1、2月份不銹鋼產(chǎn)量預(yù)期都將下滑。

供應(yīng)收縮的問題同樣存在于鎳市場。據(jù)一德期貨介紹，鎳產(chǎn)業(yè)鏈2021年以來都是比較樂觀：海外庫存持續(xù)下降，由年初的26萬噸高位降至目前的10萬噸上下；國內(nèi)庫存也持續(xù)下降。2021年年內(nèi)這種低庫存、低倉單同時還持續(xù)去庫的狀態(tài)一直持續(xù)，也一度出現(xiàn)“擠倉”現(xiàn)象。

倫敦金屬交易所11日的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)天倫鎳庫存減少210噸至99744噸，總庫存連續(xù)第二天低于10萬噸水平。

不過，當(dāng)下不銹鋼市場已經(jīng)轉(zhuǎn)入淡季，且近兩日價格拉漲在壓制下游需求的同時，也刺激生產(chǎn)利潤改善、供應(yīng)趨增。11日現(xiàn)貨不銹鋼實際成交有限，下游需求整體較弱成交表現(xiàn)較為平淡。另從供給側(cè)看，華東某鋼廠1月排產(chǎn)較月初增加1.5萬噸，全部為200系不銹鋼。預(yù)計2022年1月國內(nèi)32家不銹鋼廠200系粗鋼產(chǎn)量為58.24萬噸，較月初排產(chǎn)增加2.64%。

綜合來看，中信建投期貨分析認(rèn)為，供應(yīng)偏緊是推升鎳價的主要原因；不銹鋼期貨盤面走強，但現(xiàn)貨方面漲幅較小，不銹鋼價格的走高一方面受電解鎳價格上漲帶來的成本推動，另一方面1月鋼廠檢修減產(chǎn)增多將使的供應(yīng)有縮減預(yù)期，雙重因素推動下，不銹鋼漲幅更為顯著。短期供應(yīng)偏緊令鎳價仍有支撐，不過當(dāng)前鎳價已處高位，向上的動力已然有限；不銹鋼庫存已企穩(wěn)回升，淡季需求偏淡，供應(yīng)小幅縮減或難形成持續(xù)推動力。

一德期貨也表示，在01合約完成交割前，鎳與不銹鋼維持強勢的概率較大。但長期來看，依舊是供需左右市場，“面對飛漲的市場，建議投資者切勿追漲。”