預(yù)喜率高

上年同期相關(guān)上市公司受疫情影響較大，業(yè)績基數(shù)較低。今年以來，鋼鐵需求量大幅攀升，疊加上半年鋼鐵價格持續(xù)位居高位，相關(guān)上市公司業(yè)績大幅增長。

以八一鋼鐵為例，公司預(yù)計上半年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤12.76億元，同比增長1744%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為12.74億元，同比增長2261%。業(yè)績變動的主要原因是，2020年因受疫情影響，公司經(jīng)營業(yè)績基數(shù)小。報告期內(nèi)，鋼鐵市場復(fù)蘇，鋼材價格大幅上漲。此外，公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，公司產(chǎn)能利用率得到了充分提升。綜合以上因素，公司上半年盈利水平大幅提升。

由于鋼價持續(xù)處于高位，不少上市公司業(yè)績創(chuàng)下歷史新高。

華菱鋼鐵預(yù)計上半年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長75%至89%。業(yè)績變動的主要原因是，報告期內(nèi)，我國經(jīng)濟運行穩(wěn)定，下游用鋼需求旺盛，盡管上游原燃料價格高企，但鋼鐵行業(yè)盈利水平進一步改善。公司繼續(xù)實施“質(zhì)量、效率、動力”三大變革，持續(xù)完善精益生產(chǎn)，銷研產(chǎn)一體化及營銷服務(wù)“三大戰(zhàn)略支撐體系”，盈利能力顯著增強。預(yù)計公司上半年實現(xiàn)利潤總額為67億元至71億元，實現(xiàn)凈利潤56億元至60億元，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤53億元至57億元，均創(chuàng)歷史同期最好水平。其中，公司二季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為32億元至36億元，環(huán)比增長56%至75%，再創(chuàng)季度歷史新高。

將進入淡旺季切換

隨著監(jiān)管層采取措施應(yīng)對大宗商品迅速上漲，鋼鐵價格出現(xiàn)回落，相關(guān)公司利潤也受到影響。但是，隨著三季度限產(chǎn)地區(qū)數(shù)量持續(xù)增加，疊加下游需求逐漸復(fù)蘇，不少機構(gòu)認為，鋼鐵企業(yè)利潤有望再度回升。

舉例來看，興業(yè)證券研報顯示，山東、安徽、甘肅等地均傳出限產(chǎn)信息，并表示今年產(chǎn)量與2020年相比不得增加，導(dǎo)致鋼材利潤在近兩周大幅修復(fù)，其中螺紋鋼、熱軋、冷軋噸鋼盈利分別上漲264元、213元、303元。鋼材利潤大幅修復(fù)也帶動了鋼企股價的上漲，疊加行業(yè)即將進入淡旺季切換時期，年內(nèi)第二波行情已啟動。

鋼材價格反彈導(dǎo)致鋼廠利潤改善，也帶動了鐵礦石價格小幅上漲。對此，分析師指出，近期鐵礦石港口庫存持續(xù)上升。需求端，7月上旬全國主要鋼鐵企業(yè)粗鋼日產(chǎn)已大幅回落，且隨著限產(chǎn)范圍擴大，鐵礦石中期需求預(yù)期走弱，價格存在下行壓力。短期內(nèi)，鋼廠利潤恢復(fù)、海外需求仍在高位都對鐵礦石價格形成支撐，下跌動能不強，預(yù)計短期內(nèi)保持震蕩走勢。

針對后市，中信證券指出，隨著下半年限產(chǎn)逐漸開啟，各鋼鐵企業(yè)開始部署限產(chǎn)事宜。預(yù)計鋼鐵本年度第二輪趨勢性行情將開啟，相比上半年，本次價格和利潤結(jié)構(gòu)更為合理。原料在上半年推動鋼價上漲的態(tài)勢料難以重演，鋼鐵利潤三季度有望超越二季度中樞。有別于上半年，預(yù)計下半年的利潤貢獻主要會來自于成品價格偏強和原料價格偏弱，絕對價格較難迎來監(jiān)管壓力。