業(yè)內(nèi)人士向《證券日報(bào)》記者表示，碳排放權(quán)期貨推出意義重大，這將改變以往對商品期貨和金融期貨的認(rèn)知，它對現(xiàn)貨市場發(fā)展也將起到很重要的風(fēng)險(xiǎn)管理作用。“碳排放權(quán)期貨設(shè)計(jì)最重要的環(huán)節(jié)在于配額的認(rèn)定，如果未有相應(yīng)的配額可供交割，合約很難形成，這與一般的指數(shù)期貨差異很大。”

碳排放權(quán)交易市場將正式啟動(dòng)

6月22日晚間，上海環(huán)境能源交易所正式發(fā)布《碳排放權(quán)交易管理辦法(試行)》和《碳排放權(quán)交易管理規(guī)則(試行)》(以下簡稱《交易規(guī)則》)，其中最重要的交易方式明確為：“碳排放配額(CEA)交易應(yīng)當(dāng)通過交易系統(tǒng)進(jìn)行，可以采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓、單向競價(jià)或者其他符合規(guī)定的方式，協(xié)議轉(zhuǎn)讓包括掛牌協(xié)議交易和大宗協(xié)議交易”。

事實(shí)上，就在上海環(huán)境能源交易所啟動(dòng)碳排放現(xiàn)貨交易前，兩部委還就全國碳排放交易市場建設(shè)發(fā)展作出重要指示。

6月18日，生態(tài)環(huán)境部審議并原則通過了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)生物多樣性保護(hù)的意見》，聽取全國碳排放權(quán)交易市場建設(shè)和啟動(dòng)上線交易準(zhǔn)備工作匯報(bào)。與此同時(shí)，證監(jiān)會(huì)也于上周五的例行發(fā)布會(huì)上表示，積極指導(dǎo)廣期所貫徹落實(shí)粵港澳大灣區(qū)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，加快推進(jìn)碳期貨市場建設(shè)。

《證券日報(bào)》記者近日走訪了解到，目前廣期所對碳排放權(quán)期貨的推進(jìn)工作尚未有最新消息，也尚未與相關(guān)會(huì)員單位進(jìn)行系統(tǒng)對接，這預(yù)示著，目前碳排放權(quán)期貨合約的設(shè)計(jì)和制度制定等尚不完善，仍需一段時(shí)間準(zhǔn)備。

北京某期貨公司高管向《證券日報(bào)》記者表示，按照以往期貨新品種最快審批時(shí)間來推算，從合約設(shè)計(jì)到各監(jiān)管部門的審批，至少需要一年以上，考慮到碳排放權(quán)期貨的重要性，即便能夠?qū)崿F(xiàn)快速審批，就目前市場各方準(zhǔn)備情況來看，年底能夠推出算是最快的預(yù)期了。

“碳排放權(quán)期貨設(shè)計(jì)最重要的環(huán)節(jié)在于對配額的認(rèn)定，這是交割環(huán)節(jié)不可或缺的部分，同時(shí)也是與現(xiàn)貨市場進(jìn)行關(guān)鍵銜接的部分。”另有期貨公司高管向《證券日報(bào)》記者表示，碳排放權(quán)期貨推出意義重大，其與商品期貨和金融期貨均存在差異性。

南華期貨副總經(jīng)理朱斌向《證券日報(bào)》記者介紹，碳排放權(quán)期貨對于期貨市場來說，是新增了非常有現(xiàn)代意義的品種。“碳排放權(quán)期貨既不是純粹的商品期貨，也不是純粹的金融期貨，它是非常特殊的由人為設(shè)計(jì)出來的交易產(chǎn)品，具有未來主流的綠色經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)，它將衍生品市場帶入綠色經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)域，對期貨市場未來的發(fā)展具有非常大的正面意義。”

尚不確定碳排放期貨將成為廣期所首個(gè)品種

今年4月份，中國證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿為廣期所揭牌，這也預(yù)示著中國第五家期貨交易所正式成立，彼時(shí)業(yè)內(nèi)對于廣期所的期貨品種布局產(chǎn)生了很多猜測：商品指數(shù)期貨、外匯期貨和電力期貨等都有可能成為首個(gè)推出的期貨品種。同時(shí)，有專家認(rèn)為，由于現(xiàn)貨基礎(chǔ)不足等原因，碳排放權(quán)期貨可能不會(huì)成為廣期所首個(gè)上市的期貨品種。

“碳排放權(quán)期貨是否將成為廣期所首個(gè)品種還不太確定，但它的意義是非常重大的。”朱斌表示，中國目前是全球最大的碳排放國家，未來要實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)，其中的制度安排就是把碳排放權(quán)期貨作為交易產(chǎn)品，利用經(jīng)濟(jì)杠桿來實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，這意味著中國將成為世界上最大的碳排放權(quán)交易市場。

有業(yè)內(nèi)人士表示，碳排放權(quán)市場的建設(shè)過程中，現(xiàn)貨和期貨要齊頭并進(jìn)，因?yàn)樵谖磥硪欢螘r(shí)間內(nèi)，碳排放權(quán)的價(jià)格會(huì)有較大波動(dòng)，這意味著碳排放權(quán)現(xiàn)貨交易會(huì)面臨較大風(fēng)險(xiǎn)，而這對于以風(fēng)險(xiǎn)管理為主要功能的期貨市場而言，則可大顯身手。

朱斌認(rèn)為，推出碳排放權(quán)期貨比較迫切：一是中國是潛在的全球最大的碳排放權(quán)交易市場；二是碳排放權(quán)市場在未來一段時(shí)間內(nèi)，價(jià)格波動(dòng)比較大，市場對風(fēng)險(xiǎn)管理工具的需求比較迫切；三是廣州市是碳排放現(xiàn)貨市場最好的區(qū)域，由廣期所來承擔(dān)碳排放期貨的設(shè)計(jì)和開發(fā)比較合適。