12月11日，鐵礦石主力合約期貨價(jià)一度突破千元大關(guān)，漲到1042元/噸，創(chuàng)上市以來(lái)最高價(jià)，一個(gè)多月漲幅接近30%。同一天，普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)達(dá)160.7美元/噸，漲幅較年初超過(guò)70%。
鐵礦石價(jià)格的“瘋狂”飆升，讓中國(guó)鋼鐵業(yè)焦慮不安。12月13日，某大型鋼企期貨部負(fù)責(zé)人李磊（化名）對(duì)時(shí)代周報(bào)記者坦言，鐵礦石的接連漲價(jià)鋼企承受不起。通常1噸半左右的鐵礦石才能夠出1噸的鐵水，還需要焦炭等爐料，而鋼材的漲幅跟不上成本漲價(jià)，疊加人力、財(cái)務(wù)成本，自然虧損。
“據(jù)測(cè)算，今年以來(lái)，鐵礦石價(jià)格已上漲60%，但鋼材價(jià)格漲幅不到10%。”12月12日，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)兼秘書(shū)長(zhǎng)屈秀麗在2020中國(guó)鋼鐵技術(shù)經(jīng)濟(jì)高端論壇上表示，鐵礦石價(jià)格高位不斷攀升，預(yù)計(jì)后期鋼鐵行業(yè)虧損面將擴(kuò)大，不利于產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定。
12月10日，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)組織鋼鐵企業(yè)召開(kāi)鐵礦石市場(chǎng)座談會(huì)，與會(huì)企業(yè)認(rèn)為鐵礦石價(jià)格上漲已偏離供需基本面，資本炒作跡象明顯。一致呼吁國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局和中國(guó)證監(jiān)會(huì)采取有效措施。
自12月14日交易時(shí)起，大連商品交易所針對(duì)鐵礦石期貨I2105合約交易限額舉措將落地，這是繼12月3日后第二次針對(duì)該期貨合約下達(dá)的交易限額令。
鐵礦石為何瘋漲？
“從鐵礦石自身基本面來(lái)講，國(guó)內(nèi)持續(xù)旺盛的基建、制造業(yè)需求，鋼廠對(duì)鐵礦石等生產(chǎn)原料的需求亦隨之水漲船高。”12月12日，分析師對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，鐵礦石全球供應(yīng)持續(xù)收縮背景下，供需錯(cuò)配的矛盾日益激化，進(jìn)而助推礦價(jià)節(jié)節(jié)攀升。
從需求端來(lái)看，鋼企對(duì)鐵礦石的需求確實(shí)在加大。
中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2020年1―10月，全國(guó)粗鋼產(chǎn)量8.74億噸，同比增長(zhǎng)5.5%；生鐵產(chǎn)量7.42億噸，同比增長(zhǎng)4.3%。據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)測(cè)算，今年粗鋼產(chǎn)量將突破10億噸，比去年增長(zhǎng)約5%。
從供應(yīng)端看，12月14日，冶金工業(yè)規(guī)劃研究院黨委書(shū)記、中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)李新創(chuàng)回復(fù)時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)稱，全球鐵礦石供應(yīng)偏緊。
按照李新創(chuàng)提供的數(shù)據(jù)，2020年前三季度，淡水河谷粉礦產(chǎn)量2.2億噸，同比減少3.5%，球團(tuán)產(chǎn)量2256萬(wàn)噸，同比減少30.3%；FMG產(chǎn)量1.3億噸，同比減少4.58%；BHP產(chǎn)量1.93億噸，同比增長(zhǎng)7.3%；力拓產(chǎn)量2.6億噸，同比增長(zhǎng)1.5%。
海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2020年11月，中國(guó)進(jìn)口鐵礦砂及其精礦（鐵礦石）9815萬(wàn)噸，月環(huán)比減少859.2萬(wàn)噸，降幅8.05%，10月份為降幅1.66%。
“新冠肺炎疫情導(dǎo)致國(guó)外礦山的經(jīng)營(yíng)效率降低，但并非開(kāi)采能力下降，運(yùn)轉(zhuǎn)周期加長(zhǎng)，但供應(yīng)量非常充足。只是鋼企買礦意愿強(qiáng)烈，透支著鐵礦石上漲行情。”李磊認(rèn)為，鐵礦石供應(yīng)端并沒(méi)有出現(xiàn)問(wèn)題。
總體來(lái)看，1—11月，中國(guó)累計(jì)進(jìn)口鐵礦石10.73億噸，同比增加1.06億噸，增幅11%。
在李磊看來(lái)，鐵礦石價(jià)格短期的瘋狂拉升透露著炒作意味。
“需求是一方面，更準(zhǔn)確說(shuō)是國(guó)內(nèi)外資本看到了這種需求的增長(zhǎng)，借機(jī)炒作。”李磊說(shuō)，這種炒作很難被界定，參與炒作的企業(yè)或機(jī)構(gòu)可以說(shuō)自己是正常套期保值。
李新創(chuàng)則坦言，鐵礦石定價(jià)機(jī)制過(guò)度依賴普氏指數(shù)等工具，存在小樣本決定大樣本市場(chǎng)定價(jià)、定價(jià)機(jī)制不完善等問(wèn)題。此外，投機(jī)交易過(guò)度參與期貨市場(chǎng)，在鐵礦石市場(chǎng)出現(xiàn)真假難辨的消息時(shí)，助推了價(jià)格的大幅波動(dòng)。
12月6日，中鋼協(xié)表示，近期鐵礦石價(jià)格大漲偏離供需基本面，存在貿(mào)易商招標(biāo)異常助推指數(shù)上漲、期貨市場(chǎng)臨近交割月多頭逼倉(cāng)等人為制造市場(chǎng)緊張行為，呼吁相關(guān)監(jiān)管部門(mén)介入。
12月以來(lái)，大商所對(duì)鐵礦石期貨監(jiān)管頻頻出手，不僅發(fā)布市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)提示函，調(diào)整交易保證金水平和交易限額，還就定期調(diào)整品牌升貼水及增設(shè)可交割品牌公開(kāi)征求意見(jiàn)。
建信期貨研報(bào)總結(jié)認(rèn)為，四季度以來(lái)鐵礦石價(jià)格大幅走高，其中包含供需基本面、資金面、消息面、下游利潤(rùn)、宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期以及游資等因素，是多種因素共同作用的結(jié)果。
李磊擔(dān)憂道：“近兩年國(guó)有資本重新介入鐵礦石和鋼材貿(mào)易領(lǐng)域較深，其資金成本優(yōu)勢(shì)，也是支撐黑色系商品市場(chǎng)價(jià)格重要因素，但是隨著國(guó)有資本成為市場(chǎng)資金的主要提供者，一旦鐵礦石或鋼材等價(jià)格出現(xiàn)大幅波動(dòng)，引發(fā)市場(chǎng)恐慌，恐重現(xiàn)2012年鋼貿(mào)崩盤(pán)的故事。”
鋼企盈利難度加大
盡管助推鐵礦石瘋漲的原因繁多，主因更是有所爭(zhēng)議。但其價(jià)格之高，已然扼制住鋼企命運(yùn)的“咽喉”。
按國(guó)家海關(guān)總署的數(shù)據(jù)，2010年前11個(gè)月，中國(guó)共進(jìn)口鐵礦石10.73億噸。這意味著鐵礦石價(jià)格每噸增加10美元，中國(guó)每年新增進(jìn)口成本就超過(guò)100億美元。而這些也將化作中國(guó)鋼企的成本，吞噬著鋼企的利潤(rùn)。
從李新創(chuàng)提供的數(shù)據(jù)來(lái)看，2020年6―9月鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)會(huì)員企業(yè)鋼材利潤(rùn)分別為340元/噸、312元/噸、314元/噸、326元/噸，虧損企業(yè)戶數(shù)分別為9個(gè)、6個(gè)、5個(gè)、13個(gè)，同時(shí)段鐵礦石價(jià)格維持在高位（漲幅約20%），鋼材價(jià)格漲幅有限（漲幅約6%），鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)，利潤(rùn)保持相對(duì)平穩(wěn)水平。
“近兩三個(gè)月，鐵礦石價(jià)格的飆升及煤炭、焦炭等其他原材料價(jià)格的大幅上漲不斷侵蝕鋼廠的利潤(rùn)，一部分鋼鐵企業(yè)的銷售利潤(rùn)已大幅下降，虧損經(jīng)營(yíng)的鋼企增多。”李新創(chuàng)表示。
李新創(chuàng)稱，從大宗原燃料價(jià)格變化對(duì)鋼材成本影響看，近兩個(gè)月進(jìn)口鐵礦石價(jià)格上漲17.5%，受此影響每噸鋼材成本約上漲10%，而同期鋼材價(jià)格漲幅僅為5.5%，成本上漲幅度遠(yuǎn)超價(jià)格上漲，估計(jì)因鐵礦石等大宗原燃料價(jià)格大幅上漲，鋼鐵企業(yè)每噸鋼材約有100元利潤(rùn)受到擠壓。
12月10日，寶鋼股份發(fā)布2021年1月出廠價(jià)，核心產(chǎn)品較上月全面上調(diào)。其中，熱軋、普冷、厚板、鍍鋅和彩涂分別上調(diào)400元/噸、500元/噸、300元/噸、500元/噸和400元/噸。
李磊坦言，即使鋼企產(chǎn)品漲價(jià)也不能覆蓋成本壓力，因?yàn)楫a(chǎn)品價(jià)格也不能盲目上漲，在合理區(qū)間內(nèi)的價(jià)格調(diào)整并不能抵擋鐵礦石的瘋漲。
分析師預(yù)計(jì)，短期內(nèi)鐵礦石價(jià)格大概率仍將保持高位強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行。不過(guò)隨著年關(guān)將近，天氣又逐漸嚴(yán)寒，下游工地施工節(jié)奏有望由北向南逐步放緩，制造業(yè)需求亦可能因春節(jié)因素而出現(xiàn)回落，中期來(lái)看，供需矛盾一旦緩和，鐵礦石價(jià)格有大起大落風(fēng)險(xiǎn)。
“在目前鐵礦石大幅上漲局面下，鋼鐵企業(yè)很難采取有效措施大幅降低成本，建議可多用國(guó)內(nèi)礦、減少高價(jià)位采購(gòu)、合理利用金融對(duì)沖工具等一定程度降低采購(gòu)成本。”李新創(chuàng)坦言。
“不斷提高國(guó)內(nèi)廢鋼資源利用率，積極推動(dòng)廢鋼進(jìn)口政策的改革落地，盡可能地?cái)U(kuò)大鋼鐵生產(chǎn)所需的鐵元素替代資源儲(chǔ)備。”分析師建議，還要有意識(shí)地對(duì)海外礦山進(jìn)行中長(zhǎng)期投資與布局，為鋼鐵生產(chǎn)原料的供應(yīng)安全保駕護(hù)航。