寶鋼股份日前發(fā)布公告表示，公司決定實(shí)施股權(quán)激勵計(jì)劃，計(jì)劃首期授予方案擬授予激勵對象4745.82萬股限制性股票，授予價格為1.91元/股；涉及的標(biāo)的股票種類為人民幣A股普通股，占公司截止本計(jì)劃草案公告日股本總額的0.29%。

實(shí)際上，這是寶鋼股份2006年底首次推出股權(quán)激勵計(jì)劃卻“無疾而終”之后的重啟計(jì)劃，公司作為鋼鐵行業(yè)龍頭企業(yè)再度成為市場的關(guān)注焦點(diǎn)。多位業(yè)內(nèi)人士對于此次股權(quán)激勵計(jì)劃的重啟表示看好，認(rèn)為今年該激勵計(jì)劃被批準(zhǔn)將是大概率事件。

股權(quán)激勵料借國資改革春風(fēng)

業(yè)內(nèi)一位分析師認(rèn)為，當(dāng)前國企改革“春風(fēng)再起”，國企改革將成為2014年三中全會深化改革路線圖中的主要抓手和投資熱點(diǎn)最密集的領(lǐng)域。寶鋼股份率先推出股權(quán)激勵方案，將在鋼鐵行業(yè)內(nèi)再度起到“風(fēng)向標(biāo)”的作用。

“06年它（寶鋼）曾推出過一次股權(quán)激勵計(jì)劃，但最后沒通過批準(zhǔn)，因?yàn)槟菚r候改革是比較敏感而且比較有難度。”他指出，“但是今年情況不同，國家鼓勵國企改革，而且寶鋼這次涉及的股權(quán)很小，本身解鎖條件也并不是很復(fù)雜，證監(jiān)會沒理由不給通過。”

在另一位業(yè)內(nèi)人士看來，總體看來，國企改革“春風(fēng)再起”已毋庸置疑，“盡管目前國企改革的總體路線方針還沒有完全確定，但寶鋼這次股權(quán)激勵計(jì)劃應(yīng)當(dāng)是在國企改革可允許的安全范圍之內(nèi)。”

寶鋼股份總經(jīng)理戴志浩3月31日在公司2013年度業(yè)績網(wǎng)上說明會上表示，公司在國企改革的大背景下，在混合所有制改革方面已經(jīng)嘗試性地邁出了第一步，相信未來還會在更多方面探索、實(shí)踐，謀求經(jīng)營和發(fā)展模式上的創(chuàng)新。

戴志浩坦言，“在我看來，寶鋼股份的國資改革已經(jīng)啟動。后續(xù)隨著相關(guān)政策的進(jìn)一步明確會逐步推出相關(guān)的改革舉措。”他認(rèn)為，黨的十八屆三中全會對國企改革進(jìn)行了全面的部署，指明了方向。公司正在國務(wù)院國資委和寶鋼集團(tuán)公司的領(lǐng)導(dǎo)下，積極思考和籌劃下一步改革的方案。“相信隨著時間的推移，公司會有更多的改革舉措出臺。”

他并指出，最終能否授予，還有待股東大會和國資委、證監(jiān)會的批準(zhǔn)。在獲得股東大會批準(zhǔn)后，要視考核年度業(yè)績是否滿足授予條件決定是否啟動操作。“簡而言之，我們希望今年就能開展，但還存在一定不確定性。”

鋼企國企改革首例

寶鋼股份日前稱，為了進(jìn)一步完善公司治理結(jié)構(gòu)，健全公司激勵與約束相結(jié)合的中長期激勵機(jī)制，應(yīng)對行業(yè)激烈競爭和支撐公司長遠(yuǎn)發(fā)展，充分調(diào)動公司核心管理者和骨干員工的積極性，公司根據(jù)相關(guān)規(guī)定決定實(shí)施股權(quán)激勵計(jì)劃。至此，寶鋼股份股權(quán)激勵計(jì)劃“梅開二度”，并成為國內(nèi)鋼企國企改革首例。

齊魯證券日前發(fā)布研究報(bào)告指出，此次寶鋼限制性股票計(jì)劃打響了國營鋼廠改革的第一槍，將推動自身估值不斷上升，同時也有望帶來國營鋼廠板塊的連鎖反應(yīng)。

實(shí)際上，早在今年初，寶鋼集團(tuán)董事長徐樂江就已在年度工作會議上提出了今后幾年寶鋼全面深化改革的主要任務(wù)，其中包括要積極探索發(fā)展集團(tuán)公司層面和各子公司層面的混合所有制經(jīng)濟(jì)，推進(jìn)股權(quán)多元化；深入推進(jìn)任期制改革，完善激勵和約束機(jī)制，積極探索管理層持股和員工持股。

根據(jù)此次股權(quán)激勵計(jì)劃，首期授予方案擬授予激勵對象4745.82萬股限制性股票，授予價格為1.91元/股；涉及的標(biāo)的股票種類為人民幣A股普通股，占公司截止本計(jì)劃草案公告日股本總額的0.29%。

“一般認(rèn)為，股權(quán)激勵的本質(zhì)是將管理層的利益和股東的利益掛鉤，和公司績效和股價掛鉤，通過授予和解鎖的條件和安排，約束并激勵管理層本著股東利益最大化的原則行事，提升公司長期競爭力和價值。”戴志浩稱，“今年公司擬用于回購和現(xiàn)金分紅的金額已達(dá)2013年凈利潤的81%，可見公司是一個負(fù)責(zé)任的公司，切切實(shí)實(shí)地拿出良好的業(yè)績和真金白銀回報(bào)投資者。”

對于股權(quán)激勵的對標(biāo)企業(yè)，戴志浩介紹指出，面對鋼鐵微利時代的深度延伸，公司此次股權(quán)激勵方案的對標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)極具挑戰(zhàn)性。

為了客觀反映寶鋼股份在同行中競爭地位的相對變化，在股權(quán)激勵業(yè)績指標(biāo)設(shè)置上，公司分別從與國內(nèi)同行業(yè)A股上市公司、國內(nèi)優(yōu)秀鋼鐵企業(yè)和境外優(yōu)秀鋼鐵企業(yè)三個層面進(jìn)行對比，一方面境內(nèi)武鋼、河北鋼鐵、鞍鋼、馬鋼等優(yōu)秀鋼企的綜合競爭力穩(wěn)步提升；另一方面，境外對標(biāo)鋼鐵企業(yè)選取的是韓國浦項(xiàng)鋼鐵公司、日本新日鐵住金株式會社、日本鋼鐵工程控股公司、美國鋼鐵公司、阿塞洛米塔爾鋼鐵集團(tuán)和臺灣中國鋼鐵股份有限公司等六家企業(yè)，囊括了全球規(guī)模最大的鋼企、盈利最佳的鋼企、市值最大的鋼企、地區(qū)性代表鋼企等優(yōu)秀鋼企。

然而，多位投資者認(rèn)為此次股權(quán)激勵計(jì)劃所定的1.91元/股的授予價格過低，戴志浩對此解釋道，根據(jù)國資委和證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定，股權(quán)激勵的股票價格為公告前一日和前三十個交易日收盤均價孰高者，因此定在上周五收盤價3.81元，由于個人承擔(dān)一半，故授予價格為1.91元。股權(quán)激勵方案在履行完全部批準(zhǔn)程序后，公司將根據(jù)會計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，被激勵對象按照授予價格交納資金，股價與授予價格的差異在確認(rèn)成本費(fèi)用。