新冠大流行使許多經(jīng)濟(jì)體承受壓力并遭到嚴(yán)重破壞，特別是發(fā)達(dá)國家。但是，目前看來，以中國為首的新興市場可能更有機(jī)會(huì)率先走出新冠病毒危機(jī)的泥潭。因此，一些投資專家已在關(guān)注某些地區(qū)可能存在的機(jī)會(huì)。

在今年二季度，不包括亞洲巨人中國在內(nèi)的新興市場實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）年率環(huán)比萎縮幅度較大。盡管三季度GDP出現(xiàn)了技術(shù)性反彈，但鑒于預(yù)算狀況和國際收支受到嚴(yán)重破壞，各國當(dāng)局仍然保持高度謹(jǐn)慎。在經(jīng)濟(jì)層面上，人們對可能發(fā)生的事情十分警惕。

盡管如此，新興市場的資產(chǎn)價(jià)格已顯示出驚人的彈性，主導(dǎo)了從3月至4月間避險(xiǎn)情緒所致低點(diǎn)開啟的相當(dāng)可觀的一波反彈。

主要從事固定收益投資的美國西部資產(chǎn)管理公司指出：“今年以來，在以強(qiáng)勢貨幣計(jì)價(jià)的債券領(lǐng)域中，企業(yè)債券的收益率達(dá)到3%，而同期公共債券的收益率則基本沒有變化。”在經(jīng)歷長期的自由貿(mào)易之后，去全球化的中期威脅正在主導(dǎo)著全球政治路線圖。在社會(huì)政策方面，許多新興國家存在著不少特殊的風(fēng)險(xiǎn)。

因此，推動(dòng)新興市場資產(chǎn)價(jià)格的主要因素已經(jīng)發(fā)生了很大變化。西部資產(chǎn)管理公司的專家說：“我們認(rèn)為，全球范圍內(nèi)（從美聯(lián)儲(chǔ)開始）實(shí)施的強(qiáng)有力的寬松貨幣政策有利于今年的投資收益。”

新興市場提供了可以持續(xù)很久的資產(chǎn)類別，從而不受許多專家所擔(dān)心的長期挑戰(zhàn)和周期性阻礙的影響。投資機(jī)會(huì)的范圍在不斷擴(kuò)大，這在資本市場和產(chǎn)品創(chuàng)新方面都有所體現(xiàn)。

法國卡米尼亞克資產(chǎn)管理公司的股票投資業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人格扎維埃·奧瓦斯指出，在新興國家中，技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域擁有最多的創(chuàng)新企業(yè)。奧瓦斯說：“現(xiàn)在和將來，這些企業(yè)將處于數(shù)字革命的最前沿。”

西部資產(chǎn)管理公司認(rèn)為，對于關(guān)注新興市場的投資者來說，發(fā)生很大變化的是目標(biāo)資產(chǎn)類別的選擇側(cè)重，現(xiàn)在更應(yīng)該強(qiáng)調(diào)單個(gè)類別資產(chǎn)的投資機(jī)會(huì)優(yōu)勢。

奧瓦斯認(rèn)為，新興國家是基本面最強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)體，但也必須密切關(guān)注這些國家的局勢發(fā)展。他說：“必須不斷審視企業(yè)的基本面、估值水平和目標(biāo)價(jià)格，以確保股票頭寸的規(guī)模符合我們的理念以及潛在的價(jià)位目標(biāo)預(yù)期。”當(dāng)然，全球的資產(chǎn)管理公司毫無疑問正越來越關(guān)注這些經(jīng)濟(jì)體。

另一方面，美國拉扎德資產(chǎn)管理公司的丹尼斯·西蒙分析了新興市場的固定收益投資機(jī)會(huì)，并談及了該細(xì)分市場在投資領(lǐng)域所具有的吸引力。西蒙說：“巴拿馬、秘魯和菲律賓等多個(gè)新興國家正處于長期緩慢增長的有利地位。”

西蒙認(rèn)為，總體而言，在當(dāng)前的市場環(huán)境下，新興市場的債券應(yīng)能在中期提供可觀的收益。

西部資產(chǎn)管理公司專家們的一致觀點(diǎn)是：“我們將繼續(xù)以強(qiáng)勢貨幣計(jì)價(jià)的高評級新興市場債券（包括公共債券和企業(yè)債券）作為戰(zhàn)略配置。亞洲（如印度尼西亞）、中東地區(qū)（如以色列、卡塔爾和阿拉伯聯(lián)合酋長國）以及拉丁美洲（如巴拿馬）的一些投資機(jī)會(huì)似乎能在配置多元化方面提供有吸引力的價(jià)值。”