一段時(shí)間以來，全國螺紋鋼等鋼材價(jià)格震蕩揚(yáng)升。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)市場監(jiān)測數(shù)據(jù)，截止到2020年7月24日，全國鋼材綜合價(jià)格指數(shù)為146.6點(diǎn)，比4月1日上漲8.1%，其中板材價(jià)格指數(shù)為138.2點(diǎn)，上漲11.5%。螺紋鋼上海期貨主力合約價(jià)格則連續(xù)突破多個(gè)整數(shù)關(guān)口。截止到2020年7月23日，噸價(jià)達(dá)到3806元，比前期低點(diǎn)（4月7日）上漲了18.7%。螺紋鋼等鋼材行情又一次“淡季不淡”，超出了市場預(yù)期。

一、“四位一體”結(jié)合推高鋼材市場行情

近期全國螺紋鋼等鋼材行情之所以上行，主要原因有四：

一是實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求旺盛。今年以來全球疫情形勢嚴(yán)峻，中國外需環(huán)境惡化，為此激發(fā)了在中國決策層逆周期調(diào)節(jié)及逆周期調(diào)節(jié)力度的不斷增強(qiáng)。尤其是將擴(kuò)大基礎(chǔ)設(shè)施等固定資產(chǎn)投資作為增強(qiáng)內(nèi)需的最重要抓手，致使鋼材的國內(nèi)消費(fèi)獲得強(qiáng)化。根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)測算，今年上半年全國粗鋼表觀消費(fèi)量為47652萬噸，同比增長3.1%，呈現(xiàn)較快增長局面。其中二季度全國粗鋼表觀消費(fèi)量同比增速突破5%，6月份更是達(dá)到7.8%，呈現(xiàn)爆發(fā)式增長態(tài)勢。

二是產(chǎn)品成本底部得到提升。今年以來，全國鐵礦石、焦炭、廢鋼等冶煉原料價(jià)格持續(xù)性強(qiáng)勁上漲，致使螺紋鋼等鋼材生產(chǎn)成本顯著提高。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)市場監(jiān)測數(shù)據(jù)，截止到2020年7月24日，全國生鐵成本指數(shù)為114.8點(diǎn)，比今年初（1月3日）提高了9.4%。尤其是進(jìn)入到5月份以后，全國生鐵成本指數(shù)更是飆升，7月24日比4月30日提高了15.5%。受其影響，螺紋鋼等鋼材行情自然水漲船高。

三是市場參與者情緒看好。市場參與者情緒如何？從來都是影響鋼材市場行情重要因素。上半年中國螺紋鋼等鋼材需求形勢不錯(cuò)，預(yù)計(jì)下半場擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)增長政策進(jìn)一步發(fā)力，工業(yè)生產(chǎn)、基建、房地產(chǎn)等固定資產(chǎn)投資繼續(xù)提速，所有這些，都使得市場參與者情緒看好。

四是資金供應(yīng)較為充裕。受到多方面因素影響，今年以來決策層實(shí)施了更為積極的財(cái)政政策與實(shí)際寬松的貨幣政策，加之境外資金的進(jìn)入，使得鋼材市場資金供應(yīng)較為充裕。相對(duì)寬松的貨幣供應(yīng)，旺盛的實(shí)體經(jīng)濟(jì)消費(fèi)、成本底部獲得提升、市場參與者情緒看好，四位一體相結(jié)合，進(jìn)而產(chǎn)生了旺盛的鋼材金融性購買需求。在這種情況下，上海期貨螺紋鋼，作為期貨合約中較為重要與活躍的品種，當(dāng)然會(huì)獲得各路資金的青睞，推波助瀾了行情溢價(jià)。

因?yàn)樯鲜隼嘁蛩乩^續(xù)存在，有些還會(huì)獲得增強(qiáng)，因此下半場螺紋鋼等鋼材行情亦將寬幅趨強(qiáng)震蕩。

二、鋼材價(jià)格上漲中的貨幣超發(fā)因素應(yīng)當(dāng)關(guān)注

展望年內(nèi)或者更遠(yuǎn)一些螺紋鋼等鋼材行情趨勢，還需要格外關(guān)注世界各國，尤其是美聯(lián)儲(chǔ)超額發(fā)行貨幣因素。由于超額釋放流動(dòng)性，包括黑色系列商品在內(nèi)的全球大宗商品有可能迎來新一輪的上漲周期，而中國作為全球大宗商品博弈的主戰(zhàn)場，當(dāng)然不能獨(dú)善其身。

此次防疫救市中，包括美聯(lián)儲(chǔ)在內(nèi)的世界各國央行已經(jīng)釋放了天量流動(dòng)性。世界各國央行所釋放的超額流動(dòng)性釋放，一定會(huì)稀釋購買力，最終使得單位貨幣能夠購買的商品實(shí)物量貶值。這一點(diǎn)已經(jīng)在黃金行情上漲中獲得了充分體現(xiàn)。不久前（7月23日），倫敦金創(chuàng)下1888.65美元的高點(diǎn)，距九年前的歷史高點(diǎn)僅差32.5美元。與此同時(shí)，包括原油、銅等重要商品，也相繼攀高。市場新近又傳出消息，歐盟已經(jīng)達(dá)成突破性財(cái)政刺激協(xié)議，用于疫情后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇計(jì)劃，規(guī)模達(dá)7500億歐元（折合人民幣約6萬億）；美國也開始制定總值萬億美元（折合人民幣超7萬億）刺激計(jì)劃。所謂歐美“聯(lián)手”13萬億“驚天救市”，一定會(huì)繼續(xù)釋放出史無前例的流動(dòng)性。因此今后全球貨幣寬松，其力度勢必有增無減，并且持續(xù)時(shí)間較長，比如有望延續(xù)到明年底。

毫無疑問，上述消息，也會(huì)成為螺紋鋼等鋼材行情的階段性利好。對(duì)此，市場參與者們要予以格外關(guān)注，眼光要更寬廣一些。