一、一月份國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)震蕩小幅下行

2020年1月份，國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)震蕩小幅下行。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至1月23日，蘭格鋼鐵全國(guó)鋼材綜合價(jià)格指數(shù)為146.0，較上月末下降0.8%，年同比下降0.9%。其中，建材價(jià)格指數(shù)為154.9，較上月末下降0.9%，年同比下降2.2%；板材價(jià)格指數(shù)為137.1，較上月末下降0.4%，年同比下降1.7%；型材價(jià)格指數(shù)為149.3，較上月末下降0.9%，年同比下降4.6%；管材價(jià)格指數(shù)為152.6，較上月末下降1.9%，年同比下降3.9%(詳見圖1)。

從蘭格鋼鐵區(qū)域價(jià)格指數(shù)來看，1月份，六大區(qū)域鋼材價(jià)格均有所下跌；其中華北、華東地區(qū)跌幅最大，為1.0%；西北地區(qū)跌幅最小，為0.2%；其他區(qū)域跌幅居中，為0.4%-0.7%。

圖1  蘭格鋼鐵價(jià)格指數(shù)(LGMI)走勢(shì)圖

蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)的8大鋼材品種10大城市均價(jià)顯示，1月份八大品種除熱軋卷板和中厚板外，其他均有所下跌，其中三級(jí)螺紋鋼跌幅最大，為2.8%；H型鋼跌幅最小，為0.7%；其他品種跌幅在0.9%-2.4%之間(詳見表1)。

表1   10大城市8大鋼材品種價(jià)格漲跌情況表

單位：元/噸，%

二、鋼鐵行業(yè)供給分析

1、2019年12月份粗鋼日產(chǎn)小幅回升  后期將有所回落

2019年12月份由于冬季停限產(chǎn)根據(jù)重污染天氣情況執(zhí)行，執(zhí)行周期和企業(yè)相對(duì)零散，鋼鐵產(chǎn)量釋放明顯回升。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，12月我國(guó)粗鋼產(chǎn)量8427萬噸，同比增長(zhǎng)11.6%；鋼材產(chǎn)量10433萬噸，同比增長(zhǎng)11.3%(詳見圖2)。1-12月，我國(guó)累計(jì)粗鋼產(chǎn)量99634萬噸，同比增長(zhǎng)8.3%；累計(jì)鋼材產(chǎn)量120477萬噸，同比增長(zhǎng)9.8%。就粗鋼日產(chǎn)來看，12月份粗鋼日產(chǎn)271.8萬噸，較11月份增加4.2萬噸，環(huán)比上升1.6%。

圖2  我國(guó)粗鋼和鋼材月度產(chǎn)量數(shù)據(jù)

2020年1-2月份受到春節(jié)假期影響，以及新型冠狀病毒疫情防治，物流受阻，原料供應(yīng)偏緊，加上各地較多鋼鐵企業(yè)采取限產(chǎn)方式維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，預(yù)計(jì)1-2月份粗鋼日產(chǎn)將有所回落。

2、1月份鋼材社會(huì)庫(kù)存持續(xù)回升   2月份將明顯上升

2020年1月份受春節(jié)假期及淡季需求疲軟影響，鋼材社會(huì)庫(kù)存持續(xù)大幅回升。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至1月23日，全國(guó)29個(gè)重點(diǎn)城市鋼材社會(huì)庫(kù)存量為1098.9萬噸，月環(huán)比上升61.3%，年同比上升28.0%。其中建筑鋼材社會(huì)庫(kù)存701.9萬噸，月環(huán)比上升106.4%，年同比上升38.6%；板材社會(huì)庫(kù)存397.0萬噸，月環(huán)比上升16.3%，年同比上升12.8%(詳見圖3)。2月份仍是傳統(tǒng)累庫(kù)月份，加上當(dāng)前疫情控制需要，各省市建筑工地復(fù)工時(shí)間推遲，需求難以有效啟動(dòng)，預(yù)計(jì)鋼材社會(huì)庫(kù)存將明顯上升。

圖3  國(guó)內(nèi)每周鋼材社會(huì)庫(kù)存走勢(shì)圖

三、鋼鐵行業(yè)成本分析：1月份原料均價(jià)保持堅(jiān)挺  成本支撐作用有所增強(qiáng)

1月份鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格呈小幅上漲態(tài)勢(shì)。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，唐山地區(qū)66%品位干基鐵精粉平均價(jià)格為832元，較上月上漲11元，漲幅1.3%；進(jìn)口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場(chǎng)價(jià)格為688元，較上月上漲15元，漲幅為2.2%。

1月份冶金焦市場(chǎng)價(jià)格小幅上漲。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，唐山地區(qū)二級(jí)冶金焦平均價(jià)格為1900元，較上月上漲61元，漲幅為3.3%。

1月份由于原料價(jià)格的上漲帶動(dòng)，成本支撐作用有所增強(qiáng)。蘭格鋼鐵云商平臺(tái)成本監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，使用1月份購(gòu)買的原燃料生產(chǎn)的普碳方坯成本價(jià)較上月同期上漲48元，漲幅為1.7%。

四、鋼鐵行業(yè)需求分析

1、出口需求：后期鋼材出口或延續(xù)回落態(tài)勢(shì)

2019年12月份我國(guó)鋼材出口、進(jìn)口呈環(huán)比回升態(tài)勢(shì)。中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，12月我國(guó)出口鋼材468.4萬噸，較上月增加10.9萬噸，同比下降15.8%；鋼材進(jìn)口1148.3萬噸，較上月增加44.1萬噸，同比增長(zhǎng)46.8% (詳見圖4)。2019年1-12月我國(guó)累計(jì)出口鋼材6429.3萬噸，同比下降7.3%；累計(jì)進(jìn)口鋼材1230.4萬噸，同比下降6.5%。

1月份盡管鋼鐵行業(yè)貿(mào)易摩擦案件數(shù)降為零，但在當(dāng)前WHO將新型冠狀病毒疫情列為國(guó)際關(guān)注的突發(fā)公共衛(wèi)生事件后，短期內(nèi)對(duì)于我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易將產(chǎn)生較大的影響，預(yù)計(jì)后期鋼材出口仍延續(xù)回落態(tài)勢(shì)。

圖4  我國(guó)鋼材月度進(jìn)出口情況

2、國(guó)內(nèi)建筑需求：建筑用鋼需求仍然偏弱

2019年，在國(guó)家堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，堅(jiān)持以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，積極推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，扎實(shí)做好“六穩(wěn)”工作下，國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，發(fā)展質(zhì)量穩(wěn)步提升，主要預(yù)期目標(biāo)較好。2019年，我國(guó)實(shí)現(xiàn)全年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值990865億元，比上年增長(zhǎng)6.1%。2019年12月份，基建、房地產(chǎn)開發(fā)投資增速均出現(xiàn)小幅回落，制造業(yè)投資明顯提速，帶動(dòng)固定資產(chǎn)投資增速反彈至5.4%，較1-11月份加快0.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)3.8%，比1-11月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)；制造業(yè)投資增長(zhǎng)3.1%，加快0.6個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長(zhǎng)9.9%，回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。

盡管國(guó)家逆周期調(diào)節(jié)措施大力實(shí)施，從基建項(xiàng)目批復(fù)、財(cái)政支持、資本金比例下調(diào)等各方面來推動(dòng)投資，但當(dāng)前疫情防控下，多地建筑企業(yè)延期復(fù)工，大部分省份不早于2月9日復(fù)工，太原等城市則推遲到3月1日以后；同時(shí)，疫情對(duì)房地產(chǎn)銷售產(chǎn)生不利影響，房企在償債壓力和回款困難的雙重壓力下，現(xiàn)金流吃緊將影響房屋的開工和施工；疊加春節(jié)因素影響仍在，2月份建筑鋼材仍將延續(xù)弱勢(shì)需求。

3、國(guó)內(nèi)制造業(yè)需求：制造業(yè)用鋼需求相對(duì)平穩(wěn)

2019年12月份規(guī)模以上工業(yè)增加值增速繼續(xù)回升，12月升至6.9%，較11月回升0.7個(gè)百分點(diǎn)。制造業(yè)需求相關(guān)數(shù)據(jù)表現(xiàn)有所好轉(zhuǎn)。12月份，與鋼鐵相關(guān)的部分下游工業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，監(jiān)測(cè)的1-12月累計(jì)增速下滑的品種由11月份的9個(gè)減少為8個(gè)。據(jù)蘭格鋼鐵研究中心監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，1-12月份小型拖拉機(jī)產(chǎn)量累計(jì)增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，由上月的下降3.8%轉(zhuǎn)為增長(zhǎng)3%；金屬集裝箱、金屬成形機(jī)床、大型拖拉機(jī)、汽車四個(gè)品種產(chǎn)量同比降速有所收窄，分別較1-11月收窄0.4、0.3、2.8和1.6個(gè)百分點(diǎn)；而中型拖拉機(jī)和家用電冰箱增速有所回升，分別較1-11月提升1.7和4.1個(gè)百分點(diǎn)。

從制造業(yè)PMI先行指數(shù)來看，2020年1月份該指數(shù)在擴(kuò)張區(qū)間有所回落，降至臨界點(diǎn)位。中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的2020年1月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.0%，比上月小幅回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，仍保持在榮枯線上，表明經(jīng)濟(jì)繼續(xù)顯現(xiàn)趨穩(wěn)態(tài)勢(shì)。當(dāng)前我國(guó)正處于防控新型冠狀病毒疫情的關(guān)鍵期，其對(duì)后期經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的影響不容低估。對(duì)于鋼鐵業(yè)來說，當(dāng)前疫情一方面影響部分車企及其他制造企業(yè)的復(fù)工，另外也將影響下游的汽車、機(jī)械產(chǎn)品的銷售，進(jìn)而對(duì)制造業(yè)用鋼需求產(chǎn)生影響。

五、二月份國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)預(yù)測(cè)

圖5  蘭格鋼鐵綜合指數(shù)預(yù)測(cè)

1月份由于原料價(jià)格的小幅上漲，成本對(duì)后期鋼價(jià)的支撐作用有所增強(qiáng)。2月份春節(jié)因素仍存，加上當(dāng)前疫情防控需求，物流受阻，工地復(fù)工延期，市場(chǎng)需求難以有效釋放；建筑鋼材需求仍然疲軟，制造業(yè)用鋼需求也將受到一定影響；而鋼廠盡管由于原料緊缺，雖有部分鋼企也在有意穩(wěn)定市場(chǎng)采取停限產(chǎn)措施，但整體市場(chǎng)供需矛盾仍然突出，廠庫(kù)和社庫(kù)均呈現(xiàn)較大上升壓力，預(yù)計(jì)2月份國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)將震蕩下行，蘭格鋼鐵綜合鋼材價(jià)格指數(shù)震蕩區(qū)間為145-138，目標(biāo)值140。