全球10月PMI多數企穩(wěn)，提振了投資者對各國央行的大規(guī)模寬松措施正幫助全球經濟走出谷底的信心。11月，日本、歐元區(qū)、德國、法國該指數再度出現環(huán)比回升，投資者對全球經濟復蘇的信心將會得到振奮，加上全球其他貿易紛爭也有緩和的跡象，全球經濟企穩(wěn)或已曙光初現。
歐洲復蘇跡象
最新數據顯示：
德國11月制造業(yè)PMI初值為43.8，預期為42.9，前值為42.1；服務業(yè)PMI初值為51.3，預期為52，前值為51.6；綜合PMI初值為49.2，預期為49.4，前值為48.9。
法國11月制造業(yè)PMI初值為51.6，預期為50.9，前值為50.7；服務業(yè)PMI初值為52.9，預期為53，前值為52.9；綜合PMI初值為52.7，預期為52.8，前值為52.6。
德國、法國的11月制造業(yè)PMI初值均好于預期，而服務業(yè)方面，德國仍略低于預期，法國僅僅低于預期0.1。
英國11月制造業(yè)PMI初值為48.3，預期為49，前值為49.6；服務業(yè)PMI初值為48.6，預期為50，前值為50；綜合PMI初值錄得48.5，為2016年7月來最低水平，預期為50.2，前值為50。英國的數據低迷顯然與脫歐難了斷有關。
歐元區(qū)方面，11月制造業(yè)PMI初值報46.6，愈高愈預期的46.4，也高于前值的45.9。
此前公布的數據顯示，德國10月制造業(yè)PMI終值為42.1，高于9月份的41.7。
法國10月制造業(yè)PMI終值為50.7，高于前值為50.1。支撐商業(yè)環(huán)境改善的關鍵因素是是法國制造商產量的上升，為四個月來的最快速度。
10月發(fā)達國家的PMI都有了環(huán)比改善，這或是一個非常好的信號，但單月的數據仍讓投資者信息不足，11月的PMI數據已然告訴投資者，無需對歐洲經濟再度緊張。
全球經濟企穩(wěn)有盼頭
22日，歐洲央行行長拉加德表示：我們面臨具有不確定性的全球環(huán)境；目前全球經濟面臨兩大挑戰(zhàn)，其一與全球貿易的性質發(fā)生改變有關；歐洲需要創(chuàng)新并且投資，以應對挑戰(zhàn)；第二項主要挑戰(zhàn)與發(fā)達經濟體的經濟增長相關；我們需要保持足夠的公共投資水平，這符合我們的共同利益；歐洲需要新的政策組合；如果貨幣政策能夠獲得其他促進經濟增長的政策的支持，那么貨幣政策可以更快地取得效果，且副作用更少；一個關鍵要素是歐元區(qū)的財政政策。
很顯然，對于出現的復蘇苗頭，拉加德并沒有放松警惕，反而表示政策加碼。
截至2019年10月，摩根大通全球制造業(yè)PMI已經連續(xù)3個月回升。新時代證券認為，發(fā)達經濟體PMI降幅趨緩，新興經濟體PMI持續(xù)回升至擴張區(qū)間，或與降息有關，因為貨幣政策對新興市場來說空間大，還比較有效，發(fā)達經濟體結構性因素相對多一些。
美國供應管理協(xié)會11月1日晚間公布的數據顯示，美國10月ISM制造業(yè)PMI為48.3，高于前值47.8，低于預測值49。雖然未達到預期，但數據明顯高于前值，也讓緊張的投資者松了一口氣。
日本受征稅影響
11月22日，日本也發(fā)布PMI數據，日本11月制造業(yè)PMI初值為48.6，前值48.4；服務業(yè)PMI初值為50.4，前值49.7；綜合PMI初值為49.9，前值49.1。
日本的制造業(yè)PMI初值也高于前值，但考慮到10月日本臺風影響。該數據可靠性有點折扣。
有專家認為，日本第四季度GDP收縮的可能性很大。此外，一項調查顯示，由于增稅的影響，日本的工業(yè)產出和零售額可能大幅下滑。
IHSMarkit經濟學家喬·海耶斯(Joe Hayes)指出：由于銷售稅和臺風的暫時負面沖擊，10月份PMI數據很難解讀。然而，從11月份的PMI數據推斷，日本經濟在第四季度收縮的可能性很大。在這些暫時性因素之后，幾乎沒有看到反彈，尤其是在增稅和惡劣天氣影響最明顯的服務業(yè)。
關鍵枯榮線
受全球經濟增長放緩影響，全球主要經濟體現繼出現經濟下滑。法國在2018年12月，制造業(yè)PMI即跌破50，進入收縮狀態(tài)，德國緊隨其后2019年1月，在經歷連續(xù)下滑6個月后，首次跌破50，日本2019年2月跌破50，美國在2019年8月，ISM制造業(yè)PMI終于也跌破50，報49.1%，至此全球發(fā)達經濟體基本已經陷入衰退陰云。全球投資者也從風險資產撤離，紛紛選擇黃金等避險資產。
此后，歐盟采取量化寬松政策，美國多次降息，至10月數據出臺，發(fā)達經濟體制造業(yè)有小幅回暖跡象。
摩根士丹利近日發(fā)布報告稱，考慮到貿易前景和央行貨幣政策的寬松，摩根士丹利對未來經濟及風險資產的走勢預期改善。
該行在2020全球展望報告中預計，在全球經濟活力放緩近18個月后，到2020年一季度，全球經濟將見底，其后逐漸反彈；2020年全球GDP增速將為3.2%，高于今年的3%。不過，該行同時也提到，全球經濟明年的復蘇是不均衡的，新興市場將是經濟復蘇的主力，而美國經濟的增長相對平緩。摩根士丹利預計，美國經濟增長將在2020年放緩至1.8%(2019年預計為2.3%)，并稱美國“明顯處于周期尾聲”。
經合組織21日發(fā)布最新報告，預計2019年歐元區(qū)經濟增速預期為1.2%，此前為1.1%，2020年經濟增速預期上調至1.1%，此前為1.0%；預計2019年英國經濟增速預期為1.2%，此前為1.0%；日本經濟增速預期為1.0%，此前為1.0%。
經合組織還預計，2019年全球經濟增速預期為2.9%，此前為2.9%；美國2019年經濟增速預期為2.3%，此前為2.4%。不過，經合組織將2020年全球經濟增速預期下調至2.9%，此前為3.0%。