對于境外礦山來說，通過基差貿(mào)易可以在不直接參與期貨市場的前提下，以人民幣計(jì)價(jià)、以期貨價(jià)格為基準(zhǔn)銷售港口現(xiàn)貨，有利于對沖價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、鞏固與下游中國客戶的貿(mào)易關(guān)系。“基差貿(mào)易具有靈活性，為買賣雙方提供了管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的工具。隨著港口貿(mào)易和人民幣計(jì)價(jià)方式的日益普及，基差貿(mào)易模式可以豐富現(xiàn)貨貿(mào)易定價(jià)方式。”淡水河谷相關(guān)負(fù)責(zé)人說。

實(shí)際上，2015年以來，淡水河谷嘗試在中國港口進(jìn)行混礦生產(chǎn)和人民幣現(xiàn)貨銷售，以進(jìn)一步貼近中國市場，滿足終端客戶的需求。2018年，淡水河谷以人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算的鐵礦石銷售量達(dá)到1800萬噸。此次使用期貨價(jià)格為參考進(jìn)行現(xiàn)貨銷售，是全球最大的鐵礦石生產(chǎn)商首次利用我國鐵礦石期貨價(jià)格作為參考進(jìn)行貿(mào)易定價(jià)，也是境外礦山繼長協(xié)定價(jià)、指數(shù)定價(jià)模式之后，對衍生品定價(jià)模式的全新嘗試。

對國內(nèi)鋼廠來說，通過基差貿(mào)易可以提早拿貨、靈活定價(jià)，以鎖定成本和利潤。相比于絕對價(jià)格變化，基差波動(dòng)幅度更小，開展基差貿(mào)易有利于鋼企減少交易風(fēng)險(xiǎn)。“相比于傳統(tǒng)的長協(xié)、普氏指數(shù)定價(jià)等模式，基差貿(mào)易模式的定價(jià)周期更加靈活，企業(yè)可以選擇符合自身需求的定價(jià)周期，不必像傳統(tǒng)長協(xié)及指數(shù)定價(jià)模式，將周期限定于某一個(gè)時(shí)間段內(nèi)。同時(shí)，期貨市場提供了公開透明和實(shí)時(shí)的價(jià)格信號，讓企業(yè)根據(jù)市場變化動(dòng)態(tài)管理交易和庫存，大幅降低違約風(fēng)險(xiǎn)。”萊鋼永鋒總經(jīng)理李超表示。

相關(guān)市場人士介紹，鐵礦石期貨價(jià)格由大量產(chǎn)業(yè)企業(yè)和投資者公開交易形成，價(jià)格形成機(jī)制更為公開透明和公允，反映鐵礦石供需格局。尤其去年鐵礦石期貨國際化后，得到了境外市場的高度關(guān)注，境外客戶遍布澳大利亞、日本等15個(gè)國家和地區(qū)。通過鐵礦石期貨國際化，未來將在中國形成以人民幣計(jì)價(jià)、具有全球代表性的鐵礦石價(jià)格基準(zhǔn)，在國際市場發(fā)出中國的買方聲音，提升中國價(jià)格的國際影響，推動(dòng)我國鋼鐵行業(yè)從價(jià)格被動(dòng)接受者轉(zhuǎn)變?yōu)閮r(jià)格制定參與者。此外，隨著更多境內(nèi)外企業(yè)采用以中國期貨價(jià)格為基準(zhǔn)的基差貿(mào)易模式，未來國際貿(mào)易中人民幣結(jié)算和支付比例有望進(jìn)一步提升，推動(dòng)期貨市場更好地服務(wù)于人民幣國際化。