圖1  蘭格生鐵成本指數(shù)走勢圖

一、2019年9月成本和盈利分析

從圖1蘭格生鐵成本指數(shù)走勢圖可以看出，2019年9月份的生鐵成本指數(shù)呈震蕩下行走勢，由月初的110.0點(diǎn)降至月末的104.0點(diǎn)，均值較上月下降9.7%。

按照鋼廠30天左右的爐料庫存周期，研究2019年9月份爐料成本，需要先分析一下8月份的鐵礦石、焦炭市場行情：

8月份鐵礦石市場大幅下跌。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，8月份唐山地區(qū)66%品位干基鐵精粉平均價格為887元，較上月下跌52元，跌幅5.5%；進(jìn)口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場平均價格為750元，較上月下跌150元，跌幅為16.7%。

8月份冶金焦市場價格有所上漲。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，8月份唐山地區(qū)二級冶金焦平均價格為1991元，較上月上漲104元，漲幅為5.5%。

總體而言，由于8月份鐵礦石價格大幅下跌，傳導(dǎo)至鋼廠的9月份平均生產(chǎn)成本較上月有所下降。

圖2  主要鋼材品種盈利水平

圖2是蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測的各主要鋼材品種的盈利能力曲線對比。從圖2可以看出， 9月份7大品種測算毛利均有明顯回升，各品種平均毛利較上月上升112-237元/噸；其中三級冷軋卷板毛利增加最多，為273元/噸；方坯毛利增加最少，為112元/噸；其他品種盈利上升幅度在164-231元/噸之間。成本明顯下降、鋼材價格小幅上升，使得9月份鋼企盈利空間有所改善。

二、2019年10月份鋼企盈利展望

新一輪中美經(jīng)貿(mào)磋商釋放積極信號

10月11日，中美新一輪經(jīng)貿(mào)高級別磋商在華盛頓結(jié)束。雙方在兩國元首重要共識指導(dǎo)下，就共同關(guān)心的經(jīng)貿(mào)問題進(jìn)行了坦誠、高效、建設(shè)性的討論。雙方在農(nóng)業(yè)、知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)、匯率、金融服務(wù)、擴(kuò)大貿(mào)易合作、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、爭端解決等領(lǐng)域取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。新一輪中美經(jīng)貿(mào)高級版磋商釋放積極信號，美國不會對中國2500億美元的產(chǎn)品加征關(guān)稅，對于市場信心將起到一定提振。

10月份唐山限產(chǎn)力度加大  后期需關(guān)注限產(chǎn)效果

近期，唐山市人民政府印發(fā)了《10月份全市大氣污染防治強(qiáng)化管控方案》。該方案顯示，本次管控時限為2019年10月10日0時至10月31日24時。方案僅對C類限產(chǎn)50%，A、B類不在限產(chǎn)范圍。但從唐山的鋼鐵企業(yè)情況來看，唐山市僅有A類企業(yè)1家，B類企業(yè)2家，其他29家鋼鐵企業(yè)屬于C類企業(yè)，如果切實(shí)推進(jìn)50%的限產(chǎn)比例，對產(chǎn)量影響較大，但需要關(guān)注實(shí)際限產(chǎn)實(shí)施情況及效果。

10月份鋼企盈利空間或小幅回升

10月份仍是傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，建筑施工項目因國慶停工也就將出現(xiàn)較為集中的趕工期，建筑鋼材需求仍然可期。10月份中美重啟談判，釋放的積極信號對市場心態(tài)形成一定提振。但10月份環(huán)保限產(chǎn)力度的減弱，將使得市場供給壓力再度顯現(xiàn)；雖然唐山地區(qū)10月份限產(chǎn)有加壓趨勢，但需要關(guān)注實(shí)際限產(chǎn)執(zhí)行情況，預(yù)計10月份國內(nèi)鋼鐵市場運(yùn)行謹(jǐn)慎樂觀。

就原料成本來看，由于9月份鐵礦石、焦炭價格下跌，使得10月份鋼鐵生產(chǎn)成本有所下降，蘭格鋼鐵研究中心預(yù)計10月份鋼企盈利空間將有小幅回升。