貨幣政策：

穩(wěn)健的貨幣政策沒提“中性”更簡潔，但內(nèi)涵沒有變

易綱：穩(wěn)健的貨幣政策是一個內(nèi)容非常豐富的政策取向。這次我們沒有提“中性”，更簡潔，但實際上穩(wěn)健貨幣政策的內(nèi)涵沒有變。主要穩(wěn)健的貨幣政策要體現(xiàn)逆周期的調(diào)節(jié)，同時貨幣政策在總量上要松緊適度。今年的松緊適度，就是要把廣義貨幣(M2)和社會融資規(guī)模的增速大體上和名義GDP的增速保持一致，這就是個松緊適度的概念。另外，要求我們在結(jié)構(gòu)上更加優(yōu)化，也就是進一步加強對小微企業(yè)和民營企業(yè)的支持。最后，這個穩(wěn)健的貨幣政策還要兼顧內(nèi)外平衡。

降準：

準備金率下調(diào)還有一定的空間

易綱：我們銀行的總準備金率也就是12%左右，實際上跟發(fā)達國家的總的準備金率差不多，而且這個比率要遠低于日本的比率。準備金率下調(diào)，還有一定的空間，但是這個空間比起前幾年已經(jīng)小多了。

利率：

降低實際利率水平主要指向小微民企融資成本較高問題

易綱：李克強總理在報告中說降低實際利率水平主要指的是小微企業(yè)、民營企業(yè)實際感受的融資成本比較高的問題。在小微企業(yè)和民營企業(yè)實際感受的融資成本，特別是貸款利率里面，除了無風(fēng)險利率，主要是風(fēng)險溢價比較高造成的。

對于如何降低風(fēng)險溢價，易綱表示，第一是通過利率市場化改革，消除利率決定過程中壟斷性的因素，更加準確地進行風(fēng)險定價，通過更充分的競爭，使得風(fēng)險溢價降低。第二是進行供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，它可以提高信息的透明度，比如完善破產(chǎn)制度，提高法律執(zhí)行等，這些控制結(jié)構(gòu)性改革可以降低實際的交易成本，從而也會使風(fēng)險溢價降低。

匯率：

中美貿(mào)易談判中，匯率談了這些問題

易綱：中美在剛剛結(jié)束的第七輪貿(mào)易磋商談判過程中，確實就匯率問題進行了討論。

這次我們討論了許多重要問題：

第一，我們雙方討論了如何尊重對方的貨幣當(dāng)局在決定貨幣政策自主權(quán)。

第二，我們討論了雙方都應(yīng)該堅持市場決定的匯率制度這樣一個原則。

第三，我們討論了雙方都應(yīng)該遵守歷次G20峰會的承諾，比如說不搞競爭性貶值、不將匯率用于競爭性目的。并且雙方就外匯市場保持密切溝通。

第四，我們也討論了雙方都應(yīng)該按照國際貨幣基金組織的數(shù)據(jù)透明度標(biāo)準來承諾披露數(shù)據(jù)等這些重要問題。雙方在許多關(guān)鍵和重要問題上達成了共識。

今年展望未來的話，人民幣匯率會在市場決定的機制下，變成一個非常有吸引力的、可自由使用的貨幣，中國的老百姓、中國的企業(yè)和全世界的投資者將對人民幣越來越有信心。

社融：

社融持續(xù)下滑態(tài)勢得到初步遏制

易綱：2月末，廣義貨幣M2同比增長8%，社會融資規(guī)模存量同比增長10.1%，保持了平穩(wěn)增長。1月份社融增速相對高一些，這明顯是季節(jié)因素。所以，要把前兩個月的數(shù)綜合起來看。前兩個月人民幣貸款新增4.1萬億，同比多增了3748億元，社融新增5.3萬億，同比多增1.05萬億元，社融增速連續(xù)兩個月高于2018年年底的數(shù)。社融持續(xù)下滑的態(tài)勢得到了初步遏制，為2019年經(jīng)濟金融開局提供了保障。

票據(jù)：

票據(jù)領(lǐng)域沒有大規(guī)模資金空轉(zhuǎn)和套利

易綱：關(guān)于1月份的廣義貨幣M2和社融的數(shù)，其中票據(jù)貼現(xiàn)又增加得比較多。我們仔細研究了結(jié)構(gòu)性存款利率和票據(jù)貼現(xiàn)的利率，和中央銀行對票據(jù)的再貼現(xiàn)利率，總的來說沒有大規(guī)模的空轉(zhuǎn)或者套利，有少數(shù)個別銀行、個別客戶這些個別現(xiàn)象，我不排除是存在的，但是如果看平均值，看整個發(fā)生時間的長度，整個票據(jù)貼現(xiàn)還是支持實體經(jīng)濟了，主要支持的還是小微企業(yè)和民營企業(yè)。

潘功勝：在1月份發(fā)布的數(shù)字當(dāng)中，票據(jù)融資的數(shù)字有所增加，主要是支持了實體經(jīng)濟，尤其是中小企業(yè)，通過票據(jù)融資顯著降低了成本。因為票據(jù)融資的期限比較短，它的特點是期限短，便利性高，流動性強，所以一般是中小企業(yè)的重要融資渠道。前一段時間票據(jù)貼現(xiàn)利率的持續(xù)下行，企業(yè)通過票據(jù)融資的意愿增強。

債市：

完善違約債券處置市場和處置制度

潘功勝：2018年債券市場的違約有所增加，但是違約企業(yè)的行業(yè)分布和區(qū)域分布是比較分散的，整體的違約率也不高?，F(xiàn)在的違約也是一個正常的現(xiàn)象，有利于打破剛性兌付，糾正債券市場的扭曲，有利于形成一個正常的投資文化，一個正常的價格，有利于債券市場的資源的配置。

2019年債券市場的風(fēng)險問題，也是我們一個重點工作。我們要按照市場化和法治化原則，管控好債券市場的違約強度，完善違約債券處置市場和違約債券的處置制度。在債券市場工作中，擴大開放，管控風(fēng)險，是我們2019年債券市場工作的兩項重點工作。

金融科技：

加強金融科技的規(guī)范和管理

范一飛：去年底，我們會同發(fā)改委等部門，在北京、上海、廣東等10個省市啟動了金融科技應(yīng)用試點，重點圍繞以下四個方面為金融科技服務(wù)實體經(jīng)濟、提升分析計劃能力提供實踐經(jīng)驗和相關(guān)經(jīng)營借鑒。首先，加強金融科技應(yīng)用，助力疏解民營小微企業(yè)融資難融資貴問題。二是做好頂層信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提升金融惠民服務(wù)水平。三是推動數(shù)據(jù)資源融合運用，增強金融服務(wù)實體經(jīng)濟能力。四是強化監(jiān)管科技應(yīng)用，提高金融風(fēng)險甄別、防范和化解能力。

融資：

五方面解決小微企業(yè)融資難和融資貴問題

潘功勝：一是在貨幣政策方面，要加大逆周期調(diào)節(jié)，保持流動性合理充裕，同時運用結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，引導(dǎo)金融機構(gòu)加大支持。二是完善普惠服務(wù)體系，大銀行要轉(zhuǎn)變金融服務(wù)理念和服務(wù)機制，下沉金融重心。三是繼續(xù)發(fā)揮“幾家抬”的合力，包括金融監(jiān)管方面的政策和財稅方面的政策。四是要發(fā)揮多層次資本市場作用，包括繼續(xù)發(fā)揮好債券市場融資工具的支持作用，支持優(yōu)質(zhì)的民營企業(yè)不斷擴大債券融資規(guī)模，同時發(fā)展資本市場，建立一個多層次的資本市場。五是優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境。

資管產(chǎn)品統(tǒng)計實現(xiàn)全覆蓋，底數(shù)已摸清

陳雨露：目前，央行在金融業(yè)綜合統(tǒng)計方面進展良好，一是央行完成了資產(chǎn)管理產(chǎn)品統(tǒng)計的全覆蓋?，F(xiàn)在已經(jīng)能夠按月統(tǒng)計資產(chǎn)管理產(chǎn)品，已經(jīng)全面摸清了并且能夠動態(tài)監(jiān)測影子銀行里面極其復(fù)雜的資產(chǎn)管理產(chǎn)品的情況，底數(shù)摸清楚了。

二是更加完整地測算宏觀杠桿率。包括不同的金融工具的杠桿水平，包括不同地區(qū)，也都統(tǒng)計出來，更好地為我們結(jié)構(gòu)性去杠桿，讓它有據(jù)可依等。

下一步將重點在系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)還有金融控股公司統(tǒng)計上取得新的進展和新的突破，以此來盡早地構(gòu)建起我們國家金融基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫。