上周五兩市全面回升，鋼鐵板塊也表現(xiàn)較好。分析人士表示，由于當(dāng)前鋼鐵股供需格局穩(wěn)健、低估值、高分紅這三大屬性在當(dāng)下將繼續(xù)獲得青睞。隨著年報(bào)逐步披露，疊加行業(yè)本身旺季的到來(lái)，板塊有望形成較為明顯的共振機(jī)會(huì)。

鋼鐵股小步上揚(yáng)

在各主要指數(shù)全面回升的上周五市場(chǎng)，鋼鐵板塊亦有所表現(xiàn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，上周五中信鋼鐵板塊漲幅為1.27%。雖然相較其他板塊而言，近期鋼鐵板塊的表現(xiàn)顯然算不上優(yōu)秀，不過(guò)隨著行業(yè)傳統(tǒng)高峰期的到來(lái)，部分投資者也已開(kāi)始把目光聚焦在鋼鐵板塊。

Wind數(shù)據(jù)顯示，上周五，在28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中出現(xiàn)主力資金凈流入的板塊也只有9個(gè)，包括鋼鐵板塊，從側(cè)面反映出資金對(duì)鋼鐵板塊的看好。

從基本面而言，中信證券表示，從企業(yè)庫(kù)存結(jié)構(gòu)來(lái)看，目前呈現(xiàn)鋼廠低社庫(kù)偏高現(xiàn)狀。從國(guó)內(nèi)需求來(lái)看，3-5月份是鋼材全年消費(fèi)最為旺盛時(shí)候，今年由于環(huán)保限產(chǎn)壓力減小和下游復(fù)工較為正常，相比去年同期有望出現(xiàn)明顯增量，尤其是在3月份。而從海外需求來(lái)看，近期卷板整體出口好轉(zhuǎn)明顯，部分卷板企業(yè)出口訂單已經(jīng)排到5月份，提振短期需求。

而從供應(yīng)來(lái)看，隨著利潤(rùn)中樞下移，供應(yīng)端的頂部已經(jīng)能夠見(jiàn)到，隨著企業(yè)廢鋼比例和高品礦使用率的下滑，產(chǎn)量后期即使有季節(jié)性增強(qiáng)，也很難達(dá)到去年10月份水平。3月份開(kāi)始鋼鐵出現(xiàn)較大供需缺口的確定性高。細(xì)分來(lái)看，3-6月份旺季期間：3-4月份預(yù)計(jì)是2019年上半年上漲動(dòng)力最充分時(shí)候，從庫(kù)存去化速率來(lái)看，有望明顯快于往年同期。

不乏交易機(jī)會(huì)

機(jī)構(gòu)人士表示，從當(dāng)下終端成交情況看，行業(yè)今年需求啟動(dòng)時(shí)點(diǎn)要早于去年同期水平，隨著下游工地的陸續(xù)復(fù)工，疊加鋼廠成本支撐及挺價(jià)意愿，預(yù)計(jì)近期鋼價(jià)多將繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。后期需關(guān)注產(chǎn)量及社庫(kù)的變化速度來(lái)觀察本輪鋼價(jià)調(diào)整的期限與幅度。

而根據(jù)此前中信建投證券對(duì)建筑行業(yè)節(jié)后開(kāi)工情況進(jìn)行實(shí)地調(diào)研，大部分企業(yè)反饋節(jié)后在建工程復(fù)工及新開(kāi)工情況預(yù)期良好，有望在3月初進(jìn)入施工高峰期。

從交易角度來(lái)看，中信建投證券強(qiáng)調(diào)，隨著需求啟動(dòng)，預(yù)計(jì)短期鋼價(jià)有望繼續(xù)上行。但從基差較窄，庫(kù)存偏高以及需求預(yù)期面臨下修風(fēng)險(xiǎn)，整體上漲空間有限。不過(guò)當(dāng)前鋼鐵股估值處于絕對(duì)低位，且2019年整體市場(chǎng)估值抬升，加上盈利下滑本就在預(yù)期之內(nèi)，鋼鐵股安全邊際不算低。并且從近期市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，業(yè)績(jī)好分紅高，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)整體上市以及成長(zhǎng)特征鮮明將成為本輪鋼鐵股龍頭。雖然在流動(dòng)性催生行情中，鋼鐵股偏邊緣，但龍頭股表現(xiàn)不會(huì)缺席。