據(jù)媒體報(bào)道，隨著11月1日螺紋鋼新國(guó)標(biāo)實(shí)施日期的臨近，釩和鈮鐵的消耗量逐步增加。受到釩價(jià)格持續(xù)上漲的影響，鈮鐵作為替代品也開(kāi)始跟隨上漲。目前市場(chǎng)上的鈮鐵已經(jīng)出現(xiàn)供不應(yīng)求的情況，鈮鐵價(jià)格逐步走高。10月25日，鈮鐵較上一日上漲1.69%，均價(jià)報(bào)30.15萬(wàn)元/噸，近一周已上漲4.51%。
業(yè)內(nèi)人士表示，鈮金屬以鈮鐵的形式主要用于鋼鐵生產(chǎn)中，作用與釩相同且具有更強(qiáng)化的效果。受環(huán)保限產(chǎn)等因素的影響，鈮鐵供給持續(xù)受限。下游鋼鐵行業(yè)需求穩(wěn)步增加，參與招標(biāo)開(kāi)始增多。受到釩價(jià)格上漲推動(dòng)，鈮鐵廠家提價(jià)意愿強(qiáng)。此外，上游原料的上漲也對(duì)鈮鐵形成了較強(qiáng)的成本支撐。隨著鈮鐵量?jī)r(jià)的量?jī)r(jià)齊升，相關(guān)公司望受益。機(jī)構(gòu)建議關(guān)注東方鉭業(yè)、洛陽(yáng)鉬業(yè)。
個(gè)股研報(bào)：東方鉭業(yè)
公司主營(yíng)金屬鉭、鈮的生產(chǎn)、研發(fā)和銷售。公司公布1H18業(yè)績(jī)：營(yíng)業(yè)收入5.2億元，同比增加11.6%；歸屬母公司凈利潤(rùn)為虧損1945萬(wàn)元，對(duì)應(yīng)每股盈利-0.04元，虧損額同比減少7590萬(wàn)元，和業(yè)績(jī)預(yù)告一致，扣非后歸母凈利潤(rùn)-2367萬(wàn)元，虧損額同比減少1.2億元。2Q18單季度公司收入2.8億元，同比增加23.5%，歸母凈利潤(rùn)952萬(wàn)元，同比、環(huán)比分別增加5233萬(wàn)元和3850萬(wàn)元，均實(shí)現(xiàn)扭虧。公司毛利率有所改善。1H18金屬鉭價(jià)格同比上漲40%，帶動(dòng)公司綜合毛利率同比+11.5ppt至10.6%，其中鉭鈮主板塊毛利率+7.6ppt至19%。由于公司上半年實(shí)際虧損額低于我們預(yù)期，我們上調(diào)2018、2019年每股盈利預(yù)測(cè)至-0.22元和-0.02元。公司當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)18/19年2.6/2.6倍P/B，維持中性評(píng)級(jí)，但考慮到業(yè)務(wù)顯著改善尚需時(shí)日，以及市場(chǎng)估值水平整體下移，我們將目標(biāo)價(jià)從8元下調(diào)19%到6.5元，對(duì)應(yīng)18/19年2.8/2.9倍P/B，較當(dāng)前股價(jià)有9%上行空間。[中金公司]
洛陽(yáng)鉬業(yè)
2017年8月，公司通過(guò)香港子公司CMOCLimited以支付現(xiàn)金的方式，收購(gòu)英美資源集團(tuán)旗下位于巴西境內(nèi)的鈮、磷業(yè)務(wù)。公司近日發(fā)布2018年半年度報(bào)告，公司2018年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入140.60億元，同比增長(zhǎng)20.63%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)31.23億元，同比增長(zhǎng)273.89%。巴西業(yè)務(wù)通過(guò)技術(shù)手段提升鈮回收率，推進(jìn)多金屬回收可行性研究。受益于金屬價(jià)格上漲，公司各產(chǎn)品毛利率上漲顯著，其中磷鈮產(chǎn)品毛利率20.6%，同比上升1.3個(gè)百分點(diǎn)。我們預(yù)計(jì)公司2018-2020年EPS分別為0.23元/0.28元/0.29元，對(duì)應(yīng)PE分別為21.56/17.77/17.02倍，維持“推薦”評(píng)級(jí)。[長(zhǎng)城證券]
業(yè)內(nèi)人士表示，鈮金屬以鈮鐵的形式主要用于鋼鐵生產(chǎn)中，作用與釩相同且具有更強(qiáng)化的效果。受環(huán)保限產(chǎn)等因素的影響，鈮鐵供給持續(xù)受限。下游鋼鐵行業(yè)需求穩(wěn)步增加，參與招標(biāo)開(kāi)始增多。受到釩價(jià)格上漲推動(dòng)，鈮鐵廠家提價(jià)意愿強(qiáng)。此外，上游原料的上漲也對(duì)鈮鐵形成了較強(qiáng)的成本支撐。隨著鈮鐵量?jī)r(jià)的量?jī)r(jià)齊升，相關(guān)公司望受益。機(jī)構(gòu)建議關(guān)注東方鉭業(yè)、洛陽(yáng)鉬業(yè)。
個(gè)股研報(bào)：東方鉭業(yè)
公司主營(yíng)金屬鉭、鈮的生產(chǎn)、研發(fā)和銷售。公司公布1H18業(yè)績(jī)：營(yíng)業(yè)收入5.2億元，同比增加11.6%；歸屬母公司凈利潤(rùn)為虧損1945萬(wàn)元，對(duì)應(yīng)每股盈利-0.04元，虧損額同比減少7590萬(wàn)元，和業(yè)績(jī)預(yù)告一致，扣非后歸母凈利潤(rùn)-2367萬(wàn)元，虧損額同比減少1.2億元。2Q18單季度公司收入2.8億元，同比增加23.5%，歸母凈利潤(rùn)952萬(wàn)元，同比、環(huán)比分別增加5233萬(wàn)元和3850萬(wàn)元，均實(shí)現(xiàn)扭虧。公司毛利率有所改善。1H18金屬鉭價(jià)格同比上漲40%，帶動(dòng)公司綜合毛利率同比+11.5ppt至10.6%，其中鉭鈮主板塊毛利率+7.6ppt至19%。由于公司上半年實(shí)際虧損額低于我們預(yù)期，我們上調(diào)2018、2019年每股盈利預(yù)測(cè)至-0.22元和-0.02元。公司當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)18/19年2.6/2.6倍P/B，維持中性評(píng)級(jí)，但考慮到業(yè)務(wù)顯著改善尚需時(shí)日，以及市場(chǎng)估值水平整體下移，我們將目標(biāo)價(jià)從8元下調(diào)19%到6.5元，對(duì)應(yīng)18/19年2.8/2.9倍P/B，較當(dāng)前股價(jià)有9%上行空間。[中金公司]
洛陽(yáng)鉬業(yè)
2017年8月，公司通過(guò)香港子公司CMOCLimited以支付現(xiàn)金的方式，收購(gòu)英美資源集團(tuán)旗下位于巴西境內(nèi)的鈮、磷業(yè)務(wù)。公司近日發(fā)布2018年半年度報(bào)告，公司2018年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入140.60億元，同比增長(zhǎng)20.63%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)31.23億元，同比增長(zhǎng)273.89%。巴西業(yè)務(wù)通過(guò)技術(shù)手段提升鈮回收率，推進(jìn)多金屬回收可行性研究。受益于金屬價(jià)格上漲，公司各產(chǎn)品毛利率上漲顯著，其中磷鈮產(chǎn)品毛利率20.6%，同比上升1.3個(gè)百分點(diǎn)。我們預(yù)計(jì)公司2018-2020年EPS分別為0.23元/0.28元/0.29元，對(duì)應(yīng)PE分別為21.56/17.77/17.02倍，維持“推薦”評(píng)級(jí)。[長(zhǎng)城證券]