12月25日召開(kāi)的全國(guó)法院破產(chǎn)審判工作會(huì)議透露，截至12月21日，全國(guó)法院共受理強(qiáng)制清算和破產(chǎn)類案件共計(jì)8984件。2016年是5665件，2015年則不足3000件。
根據(jù)世界銀行2017年對(duì)全世界190個(gè)經(jīng)濟(jì)體營(yíng)商環(huán)境的測(cè)評(píng)，我國(guó)破產(chǎn)處理情況位列第53位，比2013年的第82位上升29位。
這些破產(chǎn)案件中不乏大案。比如，重慶鋼鐵股份有限公司、深圳福昌電子技術(shù)有限公司、福建安溪鐵觀音集團(tuán)股份有限公司、浙江溫州莊吉服裝銷售有限公司等四家關(guān)聯(lián)企業(yè)、中國(guó)第二重型機(jī)械集團(tuán)公司、江蘇舜天船舶股份有限公司、云南煤化工集團(tuán)有限公司等一系列大中型企業(yè)破產(chǎn)重整案件等。
最高人民法院院長(zhǎng)周強(qiáng)指出，加強(qiáng)破產(chǎn)審判工作，依法清理“僵尸企業(yè)”，對(duì)于推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展、深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)，具有十分重要的意義。
周強(qiáng)要求，要進(jìn)一步加大“僵尸企業(yè)”清理力度，按照“盡可能多兼并重組，少破產(chǎn)清算”的要求，精準(zhǔn)識(shí)別，分類施策，讓無(wú)營(yíng)業(yè)價(jià)值和清償能力的“僵尸企業(yè)”通過(guò)破產(chǎn)清算及時(shí)市場(chǎng)出清，推動(dòng)無(wú)清償能力但仍有營(yíng)業(yè)價(jià)值的“僵尸企業(yè)”實(shí)現(xiàn)破產(chǎn)重整，鼓勵(lì)已喪失清償能力但有部分營(yíng)業(yè)價(jià)值且未出現(xiàn)資不抵債的“僵尸企業(yè)”兼并重組。
備受關(guān)注的東北特鋼破產(chǎn)重整案就是治療“生病企業(yè)”的典型案例。
2016年9月28日，債權(quán)人申請(qǐng)對(duì)東北特鋼等三家公司進(jìn)行破產(chǎn)重整，企業(yè)債務(wù)高達(dá)765.54億元。2016年10月10日，大連市中級(jí)人民法院受理此案。
東北特鋼破產(chǎn)重整的關(guān)鍵是引入戰(zhàn)略投資人和資金。
《人民法院報(bào)》12月21日?qǐng)?bào)道，經(jīng)過(guò)多輪的競(jìng)爭(zhēng)性報(bào)價(jià)和背對(duì)背談判，國(guó)企鞍鋼集團(tuán)43億元的投資方案因報(bào)價(jià)過(guò)低等原因，被債權(quán)人委員會(huì)放棄。市場(chǎng)傳言認(rèn)為基本不可能“入圍”的民營(yíng)企業(yè)寧波梅山保稅港區(qū)錦程沙洲股權(quán)投資有限公司和本鋼板材股份有限公司，則憑借沙鋼集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)管理優(yōu)勢(shì)和55億元的總投資方案，最終成為東北特鋼整體重整的投資者。
截至2016年9月末，東北特鋼在銀行間債券市場(chǎng)連續(xù)9次債券實(shí)質(zhì)違約，違約債務(wù)總計(jì)約58億元。但大連市中院并未遵從“潛規(guī)則”，過(guò)度保護(hù)金融資本。
據(jù)報(bào)道，破產(chǎn)審判實(shí)踐常?；趥钟腥巳藬?shù)眾多、與金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人長(zhǎng)期合作、社會(huì)維穩(wěn)等非法治因素方面的考慮，對(duì)其實(shí)施額外全額清償。
東北特鋼債券實(shí)質(zhì)違約后，債市機(jī)構(gòu)投資人也曾以公開(kāi)譴責(zé)等多種方式施加壓力，要求對(duì)債券類債權(quán)進(jìn)行剛性清償。但法院還是打破了債券剛性兌付的市場(chǎng)預(yù)期，平等保護(hù)了各類普通債權(quán)人的權(quán)益。
最高人民法院審委會(huì)專職委員杜萬(wàn)華在全國(guó)法院破產(chǎn)審判工作會(huì)議上強(qiáng)調(diào)，要審慎處理互保聯(lián)保情形下的破產(chǎn)企業(yè)的債務(wù)問(wèn)題，引導(dǎo)金融債權(quán)人采取對(duì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的債權(quán)轉(zhuǎn)換為股權(quán)等方式簡(jiǎn)化債務(wù)關(guān)系，維持優(yōu)質(zhì)企業(yè)的繼續(xù)經(jīng)營(yíng)。
這在東北特鋼破產(chǎn)重整案中也有體現(xiàn)。據(jù)報(bào)道，該案重整過(guò)程中，以“現(xiàn)金+債轉(zhuǎn)股”的方式讓債權(quán)人有機(jī)會(huì)分享企業(yè)的未來(lái)收益?；谕瑐瑱?quán)、小額債權(quán)人的抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱、讓債權(quán)人有機(jī)會(huì)分享企業(yè)未來(lái)重整成功后的經(jīng)營(yíng)成果等方面的考慮，重整計(jì)劃草案采取合理確定全額清償債權(quán)最高限額，剩余債權(quán)按比例一次性清償或剩余債權(quán)全部債轉(zhuǎn)債的方案予以解決。
2017年8月11日，大連中院依法裁定批準(zhǔn)重整計(jì)劃。12月15日，戰(zhàn)略投資者沙鋼集團(tuán)55億元的投資款全部到位。
重整后的東北特鋼迎來(lái)向上行情。東北特鋼集團(tuán)大連特鋼公司10月創(chuàng)下了2011年搬遷投產(chǎn)以來(lái)的首次盈利；11月，該公司再次刷新盈利紀(jì)錄，主營(yíng)收入3.53億元，凈利潤(rùn)118萬(wàn)元，毛利潤(rùn)環(huán)比增加781萬(wàn)元；東北特鋼集團(tuán)10月、11月高達(dá)15.3萬(wàn)噸和16.3萬(wàn)噸的訂單量也連續(xù)刷新年內(nèi)最高訂量紀(jì)錄，比1至9月份月均產(chǎn)量增長(zhǎng)50%。
據(jù)報(bào)道，近期的資本市場(chǎng)上則出現(xiàn)了一個(gè)“有趣”的現(xiàn)象：投資機(jī)構(gòu)愿意以高出重整計(jì)劃草案?jìng)D(zhuǎn)股一定比例的價(jià)格收購(gòu)債轉(zhuǎn)股股權(quán)，而債轉(zhuǎn)股債權(quán)人則不愿意出售債轉(zhuǎn)股股權(quán)。市場(chǎng)投資者用他們的行動(dòng)證明，東北特鋼經(jīng)過(guò)重整已重新獲得市場(chǎng)的信賴和認(rèn)可。
根據(jù)世界銀行2017年對(duì)全世界190個(gè)經(jīng)濟(jì)體營(yíng)商環(huán)境的測(cè)評(píng)，我國(guó)破產(chǎn)處理情況位列第53位，比2013年的第82位上升29位。
這些破產(chǎn)案件中不乏大案。比如，重慶鋼鐵股份有限公司、深圳福昌電子技術(shù)有限公司、福建安溪鐵觀音集團(tuán)股份有限公司、浙江溫州莊吉服裝銷售有限公司等四家關(guān)聯(lián)企業(yè)、中國(guó)第二重型機(jī)械集團(tuán)公司、江蘇舜天船舶股份有限公司、云南煤化工集團(tuán)有限公司等一系列大中型企業(yè)破產(chǎn)重整案件等。
最高人民法院院長(zhǎng)周強(qiáng)指出，加強(qiáng)破產(chǎn)審判工作，依法清理“僵尸企業(yè)”，對(duì)于推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展、深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)，具有十分重要的意義。
周強(qiáng)要求，要進(jìn)一步加大“僵尸企業(yè)”清理力度，按照“盡可能多兼并重組，少破產(chǎn)清算”的要求，精準(zhǔn)識(shí)別，分類施策，讓無(wú)營(yíng)業(yè)價(jià)值和清償能力的“僵尸企業(yè)”通過(guò)破產(chǎn)清算及時(shí)市場(chǎng)出清，推動(dòng)無(wú)清償能力但仍有營(yíng)業(yè)價(jià)值的“僵尸企業(yè)”實(shí)現(xiàn)破產(chǎn)重整，鼓勵(lì)已喪失清償能力但有部分營(yíng)業(yè)價(jià)值且未出現(xiàn)資不抵債的“僵尸企業(yè)”兼并重組。
備受關(guān)注的東北特鋼破產(chǎn)重整案就是治療“生病企業(yè)”的典型案例。
2016年9月28日，債權(quán)人申請(qǐng)對(duì)東北特鋼等三家公司進(jìn)行破產(chǎn)重整，企業(yè)債務(wù)高達(dá)765.54億元。2016年10月10日，大連市中級(jí)人民法院受理此案。
東北特鋼破產(chǎn)重整的關(guān)鍵是引入戰(zhàn)略投資人和資金。
《人民法院報(bào)》12月21日?qǐng)?bào)道，經(jīng)過(guò)多輪的競(jìng)爭(zhēng)性報(bào)價(jià)和背對(duì)背談判，國(guó)企鞍鋼集團(tuán)43億元的投資方案因報(bào)價(jià)過(guò)低等原因，被債權(quán)人委員會(huì)放棄。市場(chǎng)傳言認(rèn)為基本不可能“入圍”的民營(yíng)企業(yè)寧波梅山保稅港區(qū)錦程沙洲股權(quán)投資有限公司和本鋼板材股份有限公司，則憑借沙鋼集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)管理優(yōu)勢(shì)和55億元的總投資方案，最終成為東北特鋼整體重整的投資者。
截至2016年9月末，東北特鋼在銀行間債券市場(chǎng)連續(xù)9次債券實(shí)質(zhì)違約，違約債務(wù)總計(jì)約58億元。但大連市中院并未遵從“潛規(guī)則”，過(guò)度保護(hù)金融資本。
據(jù)報(bào)道，破產(chǎn)審判實(shí)踐常?；趥钟腥巳藬?shù)眾多、與金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人長(zhǎng)期合作、社會(huì)維穩(wěn)等非法治因素方面的考慮，對(duì)其實(shí)施額外全額清償。
東北特鋼債券實(shí)質(zhì)違約后，債市機(jī)構(gòu)投資人也曾以公開(kāi)譴責(zé)等多種方式施加壓力，要求對(duì)債券類債權(quán)進(jìn)行剛性清償。但法院還是打破了債券剛性兌付的市場(chǎng)預(yù)期，平等保護(hù)了各類普通債權(quán)人的權(quán)益。
最高人民法院審委會(huì)專職委員杜萬(wàn)華在全國(guó)法院破產(chǎn)審判工作會(huì)議上強(qiáng)調(diào)，要審慎處理互保聯(lián)保情形下的破產(chǎn)企業(yè)的債務(wù)問(wèn)題，引導(dǎo)金融債權(quán)人采取對(duì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的債權(quán)轉(zhuǎn)換為股權(quán)等方式簡(jiǎn)化債務(wù)關(guān)系，維持優(yōu)質(zhì)企業(yè)的繼續(xù)經(jīng)營(yíng)。
這在東北特鋼破產(chǎn)重整案中也有體現(xiàn)。據(jù)報(bào)道，該案重整過(guò)程中，以“現(xiàn)金+債轉(zhuǎn)股”的方式讓債權(quán)人有機(jī)會(huì)分享企業(yè)的未來(lái)收益?；谕瑐瑱?quán)、小額債權(quán)人的抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱、讓債權(quán)人有機(jī)會(huì)分享企業(yè)未來(lái)重整成功后的經(jīng)營(yíng)成果等方面的考慮，重整計(jì)劃草案采取合理確定全額清償債權(quán)最高限額，剩余債權(quán)按比例一次性清償或剩余債權(quán)全部債轉(zhuǎn)債的方案予以解決。
2017年8月11日，大連中院依法裁定批準(zhǔn)重整計(jì)劃。12月15日，戰(zhàn)略投資者沙鋼集團(tuán)55億元的投資款全部到位。
重整后的東北特鋼迎來(lái)向上行情。東北特鋼集團(tuán)大連特鋼公司10月創(chuàng)下了2011年搬遷投產(chǎn)以來(lái)的首次盈利；11月，該公司再次刷新盈利紀(jì)錄，主營(yíng)收入3.53億元，凈利潤(rùn)118萬(wàn)元，毛利潤(rùn)環(huán)比增加781萬(wàn)元；東北特鋼集團(tuán)10月、11月高達(dá)15.3萬(wàn)噸和16.3萬(wàn)噸的訂單量也連續(xù)刷新年內(nèi)最高訂量紀(jì)錄，比1至9月份月均產(chǎn)量增長(zhǎng)50%。
據(jù)報(bào)道，近期的資本市場(chǎng)上則出現(xiàn)了一個(gè)“有趣”的現(xiàn)象：投資機(jī)構(gòu)愿意以高出重整計(jì)劃草案?jìng)D(zhuǎn)股一定比例的價(jià)格收購(gòu)債轉(zhuǎn)股股權(quán)，而債轉(zhuǎn)股債權(quán)人則不愿意出售債轉(zhuǎn)股股權(quán)。市場(chǎng)投資者用他們的行動(dòng)證明，東北特鋼經(jīng)過(guò)重整已重新獲得市場(chǎng)的信賴和認(rèn)可。