似乎開(kāi)啟了下跌的模式，自9月4日起，螺紋鋼期貨價(jià)格便處于持續(xù)下跌之中。截至9月14日收盤(pán)，螺紋鋼主力合約1801報(bào)收于3831元/噸，與月初的最高點(diǎn)4194元/噸相比，9個(gè)交易日下跌363元/噸，跌幅6.52%。因此，單純從螺紋鋼期貨價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，“金九”成色還有待檢驗(yàn)。
不過(guò)，與之不同的是，鋼材的現(xiàn)貨卻始終在高位震蕩。根據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)顯示，截至9月14日，國(guó)內(nèi)三級(jí)螺紋鋼均價(jià)為4217元，與月初最高點(diǎn)4285元相比，僅下跌了68元，基本保持在4200元上方，價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺。
與此同時(shí)，隨著8月份粗鋼數(shù)據(jù)公布之后，記者發(fā)現(xiàn)一組有趣的數(shù)據(jù)。據(jù)統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)水泥產(chǎn)量同比下滑3.7%，8月創(chuàng)2015年以來(lái)最大降幅，已是連續(xù)第3個(gè)月下滑。而8月粗鋼產(chǎn)量同比大漲8.7%，創(chuàng)歷史記錄。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)都離不開(kāi)的這兩大周期產(chǎn)品，緣何在產(chǎn)量數(shù)據(jù)上呈現(xiàn)出“冰火兩重天”？
粗鋼產(chǎn)量創(chuàng)天量
受供給側(cè)改革、取締“地條鋼”的影響，國(guó)內(nèi)螺紋鋼市場(chǎng)供給偏緊，市場(chǎng)價(jià)格自2016年以來(lái)一路震蕩走高，其中，2016年呈現(xiàn)恢復(fù)性上漲，2017年至今隨著“地條鋼”的出清，螺紋鋼價(jià)格繼續(xù)震蕩向上，達(dá)6年來(lái)高點(diǎn)。
鋼之家監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至9月12日鋼之家鋼材價(jià)格及螺紋鋼價(jià)格分別為4521元/噸和4246元/噸，已達(dá)到2012年5月中旬以來(lái)的高點(diǎn)，螺紋鋼累計(jì)大漲2367元/噸，漲幅126%，其中，2017年至今漲957元/噸，漲幅29.10%。供求關(guān)系、市場(chǎng)預(yù)期、資金等是推動(dòng)螺紋鋼價(jià)格上漲的主要因素。
與此同時(shí)，趕在采暖季限產(chǎn)令全面生效之前，鋼鐵廠家開(kāi)足馬力熱火朝天擴(kuò)大生產(chǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)，中國(guó)8月粗鋼產(chǎn)量延續(xù)7月漲勢(shì)，同比增長(zhǎng)8.7%至7459萬(wàn)噸，再創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄。
此外，1-8月份，我國(guó)粗鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)5.6%至5.6641億噸，亦創(chuàng)歷史紀(jì)錄；1-7月同比增長(zhǎng)5.1%。而隨著政府開(kāi)展關(guān)停落后產(chǎn)能打擊違規(guī)生產(chǎn)，加上即將到來(lái)的采暖季限產(chǎn)預(yù)期，近來(lái)鋼鐵價(jià)格繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)。
“從產(chǎn)量來(lái)看，絕對(duì)量仍然維持增加，但由于環(huán)保因素，增幅持續(xù)收窄。四季度北方霧霾天氣預(yù)計(jì)將大幅增加，不能排除環(huán)保限產(chǎn)頻率和力度繼續(xù)加碼的可能性。近期中央和地方相關(guān)部委的發(fā)言，均表示將堅(jiān)決確保相關(guān)環(huán)保政策的落實(shí)。因此，環(huán)保將繼續(xù)成為未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)黑色板塊的主旋律。”中大期貨副總經(jīng)理景川接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示。
不過(guò)，景川也表示，在不出現(xiàn)重大外部因素變化的情況下，螺紋期價(jià)在接下來(lái)一段時(shí)間將繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行特征。但是，由于前期市場(chǎng)透支了環(huán)保以及供給側(cè)改革對(duì)于價(jià)格的支持。因此，螺紋鋼震蕩幅度將進(jìn)一步擴(kuò)大。
整體上看，景川表示，螺紋鋼期貨價(jià)格3350-3550元區(qū)域?qū)?huì)獲得較好的支撐，而4000元之上的壓力將漸行漸大。與此同時(shí)，業(yè)內(nèi)人士表示，正是由于誘人的利潤(rùn)率，促使鋼鐵廠家加班加點(diǎn)，趕在史無(wú)前例的環(huán)保限產(chǎn)拉開(kāi)帷幕之前狠賺一筆。
8月24日中國(guó)環(huán)保部印發(fā)《京津冀及周邊地區(qū)2017-2018年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅(jiān)行動(dòng)方案》，9月5日唐山市委率先展開(kāi)大氣污染綜合治理行動(dòng)，隨后北京、天津、河南等地紛紛實(shí)施限產(chǎn)細(xì)則，鋼鐵產(chǎn)能限產(chǎn)最大達(dá)50%。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，鋼廠為保證采暖季的收益，還會(huì)提前采取一些措施來(lái)保證供給。
例如，鋼廠提前采購(gòu)生鐵礦、鋼坯；調(diào)整檢修時(shí)間，將高爐的檢修延后到供暖季；使用高品位鐵礦石，在采暖季有限的產(chǎn)能下，盡可能地提高產(chǎn)量?？梢灶A(yù)期到的是，今年采暖季的鋼材供給會(huì)少于去年同期，但由于市場(chǎng)提前反應(yīng)，價(jià)格預(yù)期被提前消耗，加之采暖季下游需求與去年同期持平或小于去年同期，因此可以判斷，采暖季的鋼材市場(chǎng)呈現(xiàn)緊平衡格局，鋼價(jià)難以大幅上漲。
庫(kù)存高企“金九行情”能否支撐鋼價(jià)？
近日，針對(duì)國(guó)務(wù)院第四次大督查實(shí)地督查發(fā)現(xiàn)個(gè)別地方仍有企業(yè)頂風(fēng)違規(guī)生產(chǎn)“地條鋼”問(wèn)題，相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)作出重要批示強(qiáng)調(diào)，督查工作就是要盯住重點(diǎn)問(wèn)題持續(xù)不懈抓。取締“地條鋼”、化解過(guò)剩產(chǎn)能要堅(jiān)定不移推進(jìn)，防止死灰復(fù)燃。對(duì)頂風(fēng)作案的要堅(jiān)決依法嚴(yán)懲，對(duì)監(jiān)管不力的要嚴(yán)肅問(wèn)責(zé)，務(wù)必做到令行禁止。
供求關(guān)系、市場(chǎng)預(yù)期、資金等是推動(dòng)螺紋鋼價(jià)格上漲的主要因素。進(jìn)入9月份黑色系走勢(shì)分化，由于螺紋鋼累積漲幅較大，上漲逐漸顯現(xiàn)疲態(tài)，調(diào)整的壓力增大。
此外，螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存已連續(xù)6周小幅回升，也對(duì)市場(chǎng)心態(tài)有所影響。鋼之家高級(jí)分析師杜洪峰表示，9月份國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)進(jìn)入傳統(tǒng)季節(jié)性需求旺季，隨著高溫天氣的逐漸消退，下游工地開(kāi)工良好。從螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存變化歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，每年8月下旬至10月份螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存均呈現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)。
“從今年情況來(lái)看，截至9月8日，鋼之家網(wǎng)站重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的國(guó)內(nèi)28個(gè)主要市場(chǎng)線材庫(kù)存量為118.4萬(wàn)噸，較前一周增加13.36萬(wàn)噸，增加12.7%。螺紋鋼庫(kù)存量為419.33萬(wàn)噸，較前一周增加11.51萬(wàn)噸，增加2.8%。其中，螺紋鋼庫(kù)存已經(jīng)連續(xù)6周回升。”鋼之家高級(jí)分析師杜洪峰接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示。
杜洪峰表示，雖然9月初的本鋼高爐事故炒作發(fā)酵，疊加采暖季高爐限產(chǎn)，期現(xiàn)共振一度推高鋼材市場(chǎng)價(jià)格，但隨著事件的消化，價(jià)格理性回歸。鑒于十九大之前安全、環(huán)保整頓力度加大，焦煤、焦炭產(chǎn)能受限，以及后期采暖季供給收縮的預(yù)期，盡管黑色系調(diào)整壓力較大，預(yù)計(jì)下降空間有限，或?qū)⒗^續(xù)高位震蕩。
常規(guī)而言，“金九銀十”是鋼材下游消費(fèi)旺季，對(duì)價(jià)格形成支撐很明顯。對(duì)此，景川表示，從8月份之前的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，需求端總體強(qiáng)于預(yù)期，預(yù)計(jì)旺季消費(fèi)仍值得期待。房地產(chǎn)方面，最新的數(shù)據(jù)顯示，8月地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資單月從4.8%回升至7.8%，與前期拿地回升、房企利潤(rùn)改善庫(kù)存去化下開(kāi)發(fā)意愿回升有關(guān)，支持螺紋需求。
不過(guò)，對(duì)于基建這塊需求，未來(lái)大概率會(huì)弱于預(yù)期。8月份基建投資從15.8%進(jìn)一步回落至11.4%，一方面，前期財(cái)政投放較快導(dǎo)致下半年財(cái)政支出力度相對(duì)有限；另一方面，地方政府債務(wù)“終身追責(zé)”、50號(hào)以及87號(hào)文等限制地方政府融資空間后，城投平臺(tái)等融資環(huán)境惡化，也不利于廣義財(cái)政下基建的增長(zhǎng)。
當(dāng)前有關(guān)環(huán)保、安全、采暖季限產(chǎn)等題材依然不斷涌出，市場(chǎng)供應(yīng)收縮預(yù)期依然強(qiáng)烈，同時(shí)安全環(huán)保因素也對(duì)下游需求產(chǎn)生一定的影響。因此，基建這塊未來(lái)轉(zhuǎn)弱的確定性較高?？傮w而言，隨著地產(chǎn)銷(xiāo)售下滑帶來(lái)的影響越來(lái)越大。因此，未來(lái)螺紋鋼不斷承受壓力也是在所難免。
不過(guò)，與之不同的是，鋼材的現(xiàn)貨卻始終在高位震蕩。根據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)顯示，截至9月14日，國(guó)內(nèi)三級(jí)螺紋鋼均價(jià)為4217元，與月初最高點(diǎn)4285元相比，僅下跌了68元，基本保持在4200元上方，價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺。
與此同時(shí)，隨著8月份粗鋼數(shù)據(jù)公布之后，記者發(fā)現(xiàn)一組有趣的數(shù)據(jù)。據(jù)統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)水泥產(chǎn)量同比下滑3.7%，8月創(chuàng)2015年以來(lái)最大降幅，已是連續(xù)第3個(gè)月下滑。而8月粗鋼產(chǎn)量同比大漲8.7%，創(chuàng)歷史記錄。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)都離不開(kāi)的這兩大周期產(chǎn)品，緣何在產(chǎn)量數(shù)據(jù)上呈現(xiàn)出“冰火兩重天”？
粗鋼產(chǎn)量創(chuàng)天量
受供給側(cè)改革、取締“地條鋼”的影響，國(guó)內(nèi)螺紋鋼市場(chǎng)供給偏緊，市場(chǎng)價(jià)格自2016年以來(lái)一路震蕩走高，其中，2016年呈現(xiàn)恢復(fù)性上漲，2017年至今隨著“地條鋼”的出清，螺紋鋼價(jià)格繼續(xù)震蕩向上，達(dá)6年來(lái)高點(diǎn)。
鋼之家監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至9月12日鋼之家鋼材價(jià)格及螺紋鋼價(jià)格分別為4521元/噸和4246元/噸，已達(dá)到2012年5月中旬以來(lái)的高點(diǎn)，螺紋鋼累計(jì)大漲2367元/噸，漲幅126%，其中，2017年至今漲957元/噸，漲幅29.10%。供求關(guān)系、市場(chǎng)預(yù)期、資金等是推動(dòng)螺紋鋼價(jià)格上漲的主要因素。
與此同時(shí)，趕在采暖季限產(chǎn)令全面生效之前，鋼鐵廠家開(kāi)足馬力熱火朝天擴(kuò)大生產(chǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)，中國(guó)8月粗鋼產(chǎn)量延續(xù)7月漲勢(shì)，同比增長(zhǎng)8.7%至7459萬(wàn)噸，再創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄。
此外，1-8月份，我國(guó)粗鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)5.6%至5.6641億噸，亦創(chuàng)歷史紀(jì)錄；1-7月同比增長(zhǎng)5.1%。而隨著政府開(kāi)展關(guān)停落后產(chǎn)能打擊違規(guī)生產(chǎn)，加上即將到來(lái)的采暖季限產(chǎn)預(yù)期，近來(lái)鋼鐵價(jià)格繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)。
“從產(chǎn)量來(lái)看，絕對(duì)量仍然維持增加，但由于環(huán)保因素，增幅持續(xù)收窄。四季度北方霧霾天氣預(yù)計(jì)將大幅增加，不能排除環(huán)保限產(chǎn)頻率和力度繼續(xù)加碼的可能性。近期中央和地方相關(guān)部委的發(fā)言，均表示將堅(jiān)決確保相關(guān)環(huán)保政策的落實(shí)。因此，環(huán)保將繼續(xù)成為未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)黑色板塊的主旋律。”中大期貨副總經(jīng)理景川接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示。
不過(guò)，景川也表示，在不出現(xiàn)重大外部因素變化的情況下，螺紋期價(jià)在接下來(lái)一段時(shí)間將繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行特征。但是，由于前期市場(chǎng)透支了環(huán)保以及供給側(cè)改革對(duì)于價(jià)格的支持。因此，螺紋鋼震蕩幅度將進(jìn)一步擴(kuò)大。
整體上看，景川表示，螺紋鋼期貨價(jià)格3350-3550元區(qū)域?qū)?huì)獲得較好的支撐，而4000元之上的壓力將漸行漸大。與此同時(shí)，業(yè)內(nèi)人士表示，正是由于誘人的利潤(rùn)率，促使鋼鐵廠家加班加點(diǎn)，趕在史無(wú)前例的環(huán)保限產(chǎn)拉開(kāi)帷幕之前狠賺一筆。
8月24日中國(guó)環(huán)保部印發(fā)《京津冀及周邊地區(qū)2017-2018年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅(jiān)行動(dòng)方案》，9月5日唐山市委率先展開(kāi)大氣污染綜合治理行動(dòng)，隨后北京、天津、河南等地紛紛實(shí)施限產(chǎn)細(xì)則，鋼鐵產(chǎn)能限產(chǎn)最大達(dá)50%。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，鋼廠為保證采暖季的收益，還會(huì)提前采取一些措施來(lái)保證供給。
例如，鋼廠提前采購(gòu)生鐵礦、鋼坯；調(diào)整檢修時(shí)間，將高爐的檢修延后到供暖季；使用高品位鐵礦石，在采暖季有限的產(chǎn)能下，盡可能地提高產(chǎn)量?？梢灶A(yù)期到的是，今年采暖季的鋼材供給會(huì)少于去年同期，但由于市場(chǎng)提前反應(yīng)，價(jià)格預(yù)期被提前消耗，加之采暖季下游需求與去年同期持平或小于去年同期，因此可以判斷，采暖季的鋼材市場(chǎng)呈現(xiàn)緊平衡格局，鋼價(jià)難以大幅上漲。
庫(kù)存高企“金九行情”能否支撐鋼價(jià)？
近日，針對(duì)國(guó)務(wù)院第四次大督查實(shí)地督查發(fā)現(xiàn)個(gè)別地方仍有企業(yè)頂風(fēng)違規(guī)生產(chǎn)“地條鋼”問(wèn)題，相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)作出重要批示強(qiáng)調(diào)，督查工作就是要盯住重點(diǎn)問(wèn)題持續(xù)不懈抓。取締“地條鋼”、化解過(guò)剩產(chǎn)能要堅(jiān)定不移推進(jìn)，防止死灰復(fù)燃。對(duì)頂風(fēng)作案的要堅(jiān)決依法嚴(yán)懲，對(duì)監(jiān)管不力的要嚴(yán)肅問(wèn)責(zé)，務(wù)必做到令行禁止。
供求關(guān)系、市場(chǎng)預(yù)期、資金等是推動(dòng)螺紋鋼價(jià)格上漲的主要因素。進(jìn)入9月份黑色系走勢(shì)分化，由于螺紋鋼累積漲幅較大，上漲逐漸顯現(xiàn)疲態(tài)，調(diào)整的壓力增大。
此外，螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存已連續(xù)6周小幅回升，也對(duì)市場(chǎng)心態(tài)有所影響。鋼之家高級(jí)分析師杜洪峰表示，9月份國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)進(jìn)入傳統(tǒng)季節(jié)性需求旺季，隨著高溫天氣的逐漸消退，下游工地開(kāi)工良好。從螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存變化歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，每年8月下旬至10月份螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存均呈現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)。
“從今年情況來(lái)看，截至9月8日，鋼之家網(wǎng)站重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的國(guó)內(nèi)28個(gè)主要市場(chǎng)線材庫(kù)存量為118.4萬(wàn)噸，較前一周增加13.36萬(wàn)噸，增加12.7%。螺紋鋼庫(kù)存量為419.33萬(wàn)噸，較前一周增加11.51萬(wàn)噸，增加2.8%。其中，螺紋鋼庫(kù)存已經(jīng)連續(xù)6周回升。”鋼之家高級(jí)分析師杜洪峰接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示。
杜洪峰表示，雖然9月初的本鋼高爐事故炒作發(fā)酵，疊加采暖季高爐限產(chǎn)，期現(xiàn)共振一度推高鋼材市場(chǎng)價(jià)格，但隨著事件的消化，價(jià)格理性回歸。鑒于十九大之前安全、環(huán)保整頓力度加大，焦煤、焦炭產(chǎn)能受限，以及后期采暖季供給收縮的預(yù)期，盡管黑色系調(diào)整壓力較大，預(yù)計(jì)下降空間有限，或?qū)⒗^續(xù)高位震蕩。
常規(guī)而言，“金九銀十”是鋼材下游消費(fèi)旺季，對(duì)價(jià)格形成支撐很明顯。對(duì)此，景川表示，從8月份之前的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，需求端總體強(qiáng)于預(yù)期，預(yù)計(jì)旺季消費(fèi)仍值得期待。房地產(chǎn)方面，最新的數(shù)據(jù)顯示，8月地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資單月從4.8%回升至7.8%，與前期拿地回升、房企利潤(rùn)改善庫(kù)存去化下開(kāi)發(fā)意愿回升有關(guān)，支持螺紋需求。
不過(guò)，對(duì)于基建這塊需求，未來(lái)大概率會(huì)弱于預(yù)期。8月份基建投資從15.8%進(jìn)一步回落至11.4%，一方面，前期財(cái)政投放較快導(dǎo)致下半年財(cái)政支出力度相對(duì)有限；另一方面，地方政府債務(wù)“終身追責(zé)”、50號(hào)以及87號(hào)文等限制地方政府融資空間后，城投平臺(tái)等融資環(huán)境惡化，也不利于廣義財(cái)政下基建的增長(zhǎng)。
當(dāng)前有關(guān)環(huán)保、安全、采暖季限產(chǎn)等題材依然不斷涌出，市場(chǎng)供應(yīng)收縮預(yù)期依然強(qiáng)烈，同時(shí)安全環(huán)保因素也對(duì)下游需求產(chǎn)生一定的影響。因此，基建這塊未來(lái)轉(zhuǎn)弱的確定性較高?？傮w而言，隨著地產(chǎn)銷(xiāo)售下滑帶來(lái)的影響越來(lái)越大。因此，未來(lái)螺紋鋼不斷承受壓力也是在所難免。