隨著鐵礦石價(jià)格從2016年年初不到40美元持續(xù)上漲至目前的80美元/噸高位，國際礦商的盈利水平正大幅改善。力拓8日發(fā)布的2016財(cái)報(bào)就是一個(gè)極佳例證。
根據(jù)力拓財(cái)報(bào)，2016年該巨頭凈利潤達(dá)到了46.17億美元，成功扭虧。
降本提效助凈利大增
澳洲礦業(yè)巨頭力拓(RioTinto)8日公布的2016財(cái)年報(bào)告給投資者帶來不小驚喜。經(jīng)過去年系列削減開支及生產(chǎn)提效計(jì)劃，力拓全年實(shí)現(xiàn)合并銷售收入338億美元；當(dāng)期收益51億美元，同比增長12%；凈利潤也從2015年虧損8.66億美元大幅提升至2016年凈利潤46.17億美元。
力拓是全球四大礦業(yè)巨頭之一，也是全球第二大鐵礦石生產(chǎn)商。除了為其貢獻(xiàn)大部分營收的鐵礦石業(yè)務(wù)，力拓還擁有鋁業(yè)務(wù)、銅和鉆石、能源和煤礦集團(tuán)等多個(gè)資源板塊。力拓?fù)碛须p上市公司結(jié)構(gòu)，力拓股份公司(RioTintoplc)在倫敦與紐約上市，力拓有限公司(RioTintoLimited)在澳大利亞上市。
早在1973年力拓就開始了與中國間的鐵礦石貿(mào)易業(yè)務(wù)。四十多年來，力拓累計(jì)向中國市場供應(yīng)了超過20億噸的鐵礦石產(chǎn)品。
為應(yīng)對(duì)大宗商品寒冬，自前任CEO山姆.威爾士去年6月底退休后，新任力拓集團(tuán)CEO夏杰思(于2016年7月履新)從上任伊始，就開始部署新一輪集團(tuán)業(yè)務(wù)架構(gòu)調(diào)整，并開展了更進(jìn)一步的削減資本開支及降債計(jì)劃。(詳見本報(bào)去年6月23日《力拓?fù)Q帥公司架構(gòu)調(diào)整應(yīng)對(duì)寒冬》報(bào)道。)
最新財(cái)報(bào)顯示，在剛剛過去的2016年，力拓采取了極為嚴(yán)格的削減開支、生產(chǎn)提效措施并層層分解到各大產(chǎn)品集團(tuán)，共降低了16億美元的現(xiàn)金成本。
在資本開支方面，整個(gè)2016年，力拓資本支出30億美元，其中包括17億美元維持性的資本支出。30億美元較之最高峰的2012年176億美元資本支出，削減力度之大令人驚嘆。
在提效降本之外，力拓去年還剝離了一些資產(chǎn)。財(cái)報(bào)統(tǒng)計(jì)，2016年宣布或已完成的資產(chǎn)剝離達(dá)13億美元，2017年至今宣布的剝離計(jì)劃達(dá)24.5億美元。值得一提的是最新這筆資產(chǎn)出售：力拓于2月初宣布，將力拓旗下位于澳洲的一宗煤炭資產(chǎn)“聯(lián)合煤炭公司”以24.5億美元的價(jià)格，出售給中國兗礦集團(tuán)在澳子公司——兗煤澳大利亞有限公司。
通過上述生產(chǎn)提效、削減開支及資產(chǎn)剝離，力拓2016年共實(shí)現(xiàn)近85億美元的現(xiàn)金流，凈負(fù)債也削減到了96億美元，資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)降低至17%(該資產(chǎn)負(fù)債率也是同業(yè)礦商中負(fù)債率最低水平)。
與此同時(shí)，力拓在年報(bào)中宣布了一項(xiàng)十分“給力”的分紅計(jì)劃。年終每股分紅1.7美元，總計(jì)相當(dāng)于31億美元，再加上將于2017年內(nèi)實(shí)施的5億美元股票回購計(jì)劃，力拓全年分給股東的現(xiàn)金回報(bào)高達(dá)36億美元，超過了2016年當(dāng)期收益的70%。
力拓稱，未來5年，通過實(shí)施智能礦山計(jì)劃(包括在西澳大利亞投用智能鐵路和智能卡車等)系列降本提效措施，力拓還能再挖掘出50億美元現(xiàn)金流。
截至2月8日收盤，力拓美股(NYSE：RIO)股價(jià)收于42.94美元/股，較之2016年1月22日最低點(diǎn)21.89美元/股上漲了96%。
2017年中國需求或下滑
記者梳理力拓近年財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，鐵礦石業(yè)務(wù)一直是力拓利潤的最大來源板塊。財(cái)報(bào)顯示，2016年鐵礦石產(chǎn)品集團(tuán)當(dāng)期收益為46.11億美元，占各大產(chǎn)品集團(tuán)當(dāng)期收益總額60.64億美元的76%。
尤其是鐵礦石價(jià)格持續(xù)上漲的2016年下半年，力拓在這6個(gè)月實(shí)現(xiàn)當(dāng)期收益35.3億美元，是上半財(cái)年該指標(biāo)15.6億美元的2倍還多。力拓在財(cái)報(bào)中分析了下半財(cái)年收益提升的主因，包括價(jià)格上漲、提效降本及更多的產(chǎn)量。
鐵礦石價(jià)格風(fēng)向標(biāo)“普氏62%鐵礦石指數(shù)”8日升至81.06美元/噸，較去年1月最低時(shí)38美元/噸漲幅超過110%。而力拓最新財(cái)報(bào)顯示，力拓2016年噸礦平均現(xiàn)金成本已經(jīng)低至13.7美元/噸。
“即便算上運(yùn)費(fèi)成本，力拓鐵礦石噸礦(運(yùn)至中國)到岸成本也不超過30美元，甚至?xí)歉偷?5美元，你說它怎么能不賺錢呢？”中國冶金工業(yè)規(guī)劃研究院院長李新創(chuàng)9日在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)分析。
事實(shí)上，力拓每年生產(chǎn)出的鐵礦石大部分都是向中國市場進(jìn)行銷售的。去年3月在中國發(fā)展高層論壇期間，力拓前任CEO山姆.威爾士曾向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者透露，力拓每年有大約40%的營收來源于中國。去年10月底，夏杰思在北京接受記者專訪時(shí)也強(qiáng)調(diào)，“中國對(duì)力拓非常重要，因?yàn)橹袊俏覀冏畲蟮蔫F礦石等產(chǎn)品的消費(fèi)市場。”
中國已經(jīng)連續(xù)多年成為全球最大的鋼鐵生產(chǎn)消費(fèi)國，也是最大的鐵礦石消費(fèi)國。由于開采成本及環(huán)境制約，中國所需要的鐵礦石目前80%以上需要進(jìn)口，主要進(jìn)口自澳大利亞和巴西。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2015年中國共進(jìn)口了9.527億噸鐵礦石。2016年，這一數(shù)據(jù)增至10.24億噸，同比增長7.5%。
力拓鐵礦石的生產(chǎn)數(shù)據(jù)與中國鐵礦石進(jìn)口的增長趨勢非常相似。2016全年，力拓鐵礦石產(chǎn)量同比增長6.1%，增加至3.48億噸(按力拓股權(quán)計(jì)為2.81億噸)，創(chuàng)歷史新高。其中，西澳皮爾巴拉地區(qū)鐵礦石產(chǎn)量同比增長6.3%，增至3.29億噸(按力拓股權(quán)計(jì)為2.71億噸)。
在年報(bào)中力拓也提到，2016年由于中國經(jīng)濟(jì)增長驅(qū)動(dòng)助力了國際大宗商品價(jià)格回暖反彈。尤其是國內(nèi)基建、地產(chǎn)等下游產(chǎn)業(yè)大幅增長，刺激了鋼材消費(fèi)，從而帶來對(duì)鐵礦石需求大增。而國內(nèi)礦山部分產(chǎn)能退出，國際低成本礦石供應(yīng)增速趨緩，這些因素共同驅(qū)動(dòng)了力拓業(yè)績提升。
力拓對(duì)2017年中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)及鐵礦石需求前景表示樂觀。年報(bào)認(rèn)為，鋼鐵行業(yè)在實(shí)施的去產(chǎn)能行動(dòng)計(jì)劃，可以為鋼鐵企業(yè)創(chuàng)造出更好的市場環(huán)境和可持續(xù)發(fā)展條件。隨著低端產(chǎn)能退出，國內(nèi)鋼企對(duì)高品位礦石產(chǎn)品需求也會(huì)繼續(xù)增加。
但作為國內(nèi)資深行業(yè)專家，李新創(chuàng)卻認(rèn)為，2017年鋼鐵產(chǎn)量及鐵礦石需求量很難再像去年一樣大幅增長。鋼鐵行業(yè)長期產(chǎn)能過剩，早在2014年就進(jìn)入了峰值區(qū)間，未來大的趨勢是減量發(fā)展。
“特別是去年和今年國家重拳整治地條鋼，很多中頻爐原來大量使用的廢鋼材料將代替鐵礦石進(jìn)入轉(zhuǎn)爐。此外，國內(nèi)礦山企業(yè)產(chǎn)能的恢復(fù)、下游地產(chǎn)調(diào)控等因素，都會(huì)影響鐵礦石進(jìn)口需求。”李新創(chuàng)認(rèn)為，2017年，鐵礦石價(jià)格難以保持目前高位水平運(yùn)行，后期將出現(xiàn)小幅波動(dòng)或者下滑。
另一位行業(yè)機(jī)構(gòu)人士還指出，“隨著近期出口貿(mào)易摩擦多發(fā)，2017年出口量或?qū)⑿》陆?，那么國?nèi)需求也可能略有下降，這或許會(huì)是大概率事件。”
去年12月中旬，力拓CEO夏杰思在新加坡與21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者視頻連線中表示，從多方面因素考慮，其對(duì)于2017年乃至更長時(shí)間內(nèi)的礦業(yè)市場前景保持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。
“隨著礦價(jià)上漲，那些原本停產(chǎn)的礦商可能會(huì)重新復(fù)產(chǎn)。供需關(guān)系是一個(gè)動(dòng)態(tài)調(diào)整的過程，礦價(jià)出現(xiàn)波動(dòng)在所難免。”夏杰思強(qiáng)調(diào)，力拓作為礦業(yè)生產(chǎn)商無法控制礦價(jià)走勢，公司將致力于持續(xù)提升效率，降低生產(chǎn)成本，以最低的成本優(yōu)勢贏得競爭。