上半年先漲后跌下半年頻繁震蕩

　　上半年的鋼市走勢比較簡單———先漲后跌，在漲至全年最高位時掉頭下行。

　　2月22日，各主要品種價格達(dá)到今年全年的最高位。其中，全國主要城市Ⅲ級大規(guī)格螺紋鋼平均價格為4000元/噸，這也是今年螺紋鋼均價唯一一次達(dá)到4000元/噸關(guān)口；4.75mm熱軋卷板均價為4180元/噸，冷軋卷板、中厚板均價也分別達(dá)到了一年中各自的最高點4180元/噸、4100元/噸。

　　但是，在此之后，國內(nèi)鋼市開始全面下行，并一直持續(xù)了4個月之久，直到6月底7月初跌至全年的最低位。截至6月底，同規(guī)格螺紋鋼和熱軋卷板均價分別跌至3420元/噸和3560元/噸，價差分別達(dá)到510元/噸和475元/噸。

　　后半年的價格波動頻率較大，但是漲跌幅度均不大。從圖1也可以看出，后半年的價格波動曲線較上半年更為和緩一些。

　　在全年的市場運行中，有兩點值得注意：

　　一是淡旺季的運行特征“反轉(zhuǎn)”，即旺季運行比較慘淡，淡季反而有所上揚(yáng)。例如，在傳統(tǒng)旺季的“金三銀四”和“金九銀十”，鋼材價格運行均呈現(xiàn)下行態(tài)勢。其間，各主要品種價格累計跌幅分別為195元/噸~415元/噸和170元/噸~200元/噸。而在淡季，如年初（1月~2月中下旬）、七八月份和11月份，鋼材價格均走出了一波“小陽線”。其中，年初和7月~8月中旬這兩段時間，鋼材價格上漲幅度較大。

　　二是長材表現(xiàn)一直好于板材。從國內(nèi)鋼材價格指數(shù)來看，今年只有兩周時間，長材價格指數(shù)低于100點，其他時間均在100點以上；而板材價格指數(shù)今年有超過1/3的時間都在100點之下。建筑鋼材價格于6月底7月初降至全年最低點后便緩慢回升，而板材價格則一路下探，于12月中旬跌至今年最低點。業(yè)內(nèi)監(jiān)測的價格數(shù)據(jù)顯示，截至12月27日，全國主要城市Ⅲ級大規(guī)格螺紋鋼平均價格與今年最高價格相比下跌了475元/噸，4.75mm熱軋卷板均價與今年最高價格相比下跌了675元/噸。

　　供應(yīng)壓力未明顯緩解需求保持穩(wěn)定釋放

　　2013年，國內(nèi)鋼材市場面臨的供給壓力仍在增大，供大于求的矛盾沒有明顯緩解。雖然受全國范圍內(nèi)頻繁出現(xiàn)霧霾天氣的影響，政府加大了環(huán)保整治力度，鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn)一定程度上受到限制，但效果并不是十分明顯。

　　例如，從今年3月份開始，河北地區(qū)開展了數(shù)次環(huán)保整治行動，包括3月25日河北省環(huán)保廳提出對擅自新建生產(chǎn)設(shè)備和擴(kuò)大(擴(kuò)容)產(chǎn)能的鋼鐵、燒結(jié)企業(yè)，立即責(zé)令停止建設(shè)；對不符合產(chǎn)業(yè)政策、落后的生產(chǎn)設(shè)施，按河北省政府統(tǒng)一要求堅決予以關(guān)停取締；對污染防治設(shè)施建設(shè)水平低、污染物無法達(dá)標(biāo)排放的要進(jìn)行限期治理；7月初，唐山環(huán)保局再次要求“為減輕霧霾天氣對空氣的污染，相關(guān)行業(yè)采取限產(chǎn)、停產(chǎn)措施，減輕空氣污染”，提出對于燒結(jié)、焦化等設(shè)備的限產(chǎn)措施；12月份，面對日益嚴(yán)重的霧霾天氣，邯鄲地區(qū)被要求進(jìn)行為期一周的限電限產(chǎn)，部分鋼鐵企業(yè)的部分生產(chǎn)線受到影響。然而，這并不足以影響到整個供應(yīng)面。

　　國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2013年1月~11月份，我國的粗鋼產(chǎn)量累計達(dá)到71286.2萬噸，同比增加5167.6萬噸，同比增長了7.8%；鋼材產(chǎn)量累計達(dá)到97878.2萬噸，同比增加10080.3萬噸，同比增長了11.5%。分品種看，全國建筑鋼材產(chǎn)量累計達(dá)到39828萬噸，同比增加了4177.4萬噸，同比增幅為11.7%；熱軋卷板產(chǎn)量累計達(dá)到11344.2萬噸，同比增加了1368.6萬噸，同比增幅為13.72%?？梢钥闯觯袌錾系馁Y源供應(yīng)增量仍然較大。

　　需求方面，2013年以來，我國經(jīng)濟(jì)處于緩慢復(fù)蘇的態(tài)勢，鋼鐵主要下游行業(yè)運行情況相對較好，相關(guān)用鋼需求雖然沒有出現(xiàn)大量釋放的情況，但一直相對穩(wěn)定。

　　固定資產(chǎn)投資方面：國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1月~11月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）391283億元，同比名義增長19.9%，增速比1月~10月份回落0.2個百分點。其中，房地產(chǎn)開發(fā)投資77412億元，同比增長19.5%，增速比1月~10月份提高0.3個百分點。

　　汽車行業(yè)：下半年以來，汽車行業(yè)產(chǎn)銷形勢持續(xù)向好。據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計分析，11月份，汽車產(chǎn)銷量穩(wěn)定增長，月度產(chǎn)銷量創(chuàng)新紀(jì)錄。1月~11月份，汽車產(chǎn)銷量分別完成1998.93萬輛和1986萬輛，同比分別增長14.34%和13.53%，雙雙超過去年全年，同比增速較前10個月繼續(xù)回升。11月份產(chǎn)銷量創(chuàng)有史以來月度最高紀(jì)錄，增速繼續(xù)保持明顯提高的趨勢。

　　造船行業(yè)：全球造船市場較為活躍，新船成交突破1.2億載重噸，我國重點船舶企業(yè)承接新船訂單持續(xù)增長。據(jù)統(tǒng)計，1月～11月份，全國造船完工3886萬載重噸，同比下降23.1%；承接新船訂單5186萬載重噸，同比增長204%；11月底，手持船舶訂單1.1923億載重噸，同比增長5.2%，比2012年底增長11.5%。

　　主要下游行業(yè)的運行數(shù)據(jù)顯示，鋼材需求情況相對穩(wěn)定。這從全年的庫存變動情況也可以看得出來。自從3月15日社會庫存量達(dá)到峰值后開始進(jìn)入去庫存化進(jìn)程以來，除了國慶節(jié)假期有短暫增加外，庫存下降態(tài)勢一直持續(xù)到12月第二周。

　　鋼廠持續(xù)控制原料庫存鐵礦供求關(guān)系正在轉(zhuǎn)變

　　鑒于上半年鋼價以下降為主流態(tài)勢，因此主要原料價格走勢也較為一致；下半年，鋼材價格震蕩波動，但幅度不大，主要原料價格以穩(wěn)為主。

　　截至12月底，青島港62.5%紐曼粉礦報價910元/噸，與年初相比僅下降了20元/噸，降幅為9.9%；與全年高點相比下降了170元/噸，降幅為15.7%。國產(chǎn)礦報價1080元/噸，比全年高點下降了12.55%。冶金焦報價1410元/噸，比全年高點下降了18.5%。而同期建筑鋼材價格跌幅為10.62%，熱軋卷板跌幅為16.15%。

　　這主要有兩個方面的原因，一是得益于鋼廠的壓庫行為。今年初以來，鋼廠一直維持按需少量采購的模式，鋼廠的鐵礦石庫存從原先的保證2個月的生產(chǎn)水平下降至15天~20天，部分企業(yè)甚至降到10天以內(nèi)。而且其采購節(jié)奏也把握得較好。貿(mào)易商方面，由于市場一直看空后市，商家采購量下降，港口庫存一直維持在較低水平。二是因為鐵礦石市場的供求關(guān)系正在發(fā)生變化。國內(nèi)外礦山企業(yè)都在加大投資，加強(qiáng)勘探、開發(fā)、開采。業(yè)內(nèi)人士透露，未來幾年內(nèi)，國內(nèi)外在“十一五”、“十二五”時期投資新建或擴(kuò)建的礦山項目產(chǎn)能將得到集中釋放，預(yù)計全球鐵礦石成品礦產(chǎn)量將從2012年的20.2億噸提升至2015年的27億噸，2020年可能突破30億噸。這使得鐵礦石市場將逐步步入供大于求的時代。

　　2014年初鋼市或繼續(xù)穩(wěn)中震蕩

　　今年初以來，霧霾天氣持續(xù)擴(kuò)散，嚴(yán)重影響了人們的日常生活，由此引發(fā)人們對高污染行業(yè)的空前關(guān)注。鑒于此，后期鋼鐵行業(yè)面臨的環(huán)保壓力將不斷加大，政府可能將源源不斷地推出新的措施，加大環(huán)保力度。同時，適逢工信部提出化解產(chǎn)能過剩的關(guān)鍵時期，不排除政府會利用環(huán)保這一工具作為硬性指標(biāo)，推動落后產(chǎn)能的退出。從這個層面上講，預(yù)計明年鋼鐵產(chǎn)量的增速或有所回落。

　　從大的宏觀環(huán)境來看，鑒于政府秉承希望經(jīng)濟(jì)合理增長、轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的理念，預(yù)計刺激政策出現(xiàn)的概率仍然很小。據(jù)此判斷，2014年需求大規(guī)模釋放的情況不會出現(xiàn)，繼續(xù)穩(wěn)步溫和釋放的可能性較大。

　　當(dāng)然，也不乏利好因素支撐需求。例如，全國城鎮(zhèn)化工作會議已經(jīng)開始著手對推進(jìn)城鎮(zhèn)化工作進(jìn)行部署，后期或帶來一部分需求。而從目前的房地產(chǎn)投資情況和開發(fā)商拿地情況來看，支撐鋼市一大半需求的房地產(chǎn)行業(yè)在后期的形勢也不會太差。加上如前所述，明年資源供應(yīng)方面可能會受到環(huán)保壓力的限制而有所緩解。綜上分析，預(yù)計2014年第一季度國內(nèi)鋼市溫和震蕩的概率較大。