11月11日，香港大學經(jīng)濟與金融學院榮譽教授肖耿發(fā)表了題為“中國的增長模式：佛山供給側(cè)改革的故事”的演講，他說，最近去了佛山，去了南海。天天擔心的供給側(cè)改革的問題，那里是沒有的，都已經(jīng)解決了。怎么解決了？地方政府沒有產(chǎn)業(yè)政策，但政府起了非常大的作用。
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以下為演講實錄：
佛山已跨越中等收入陷阱
佛山，大家好像都沒有聽說過，但是佛山的人均GDP超過上海，超過了北京。而且它又不是特區(qū)，又不是省會城市。
關(guān)于佛山的經(jīng)濟增長，佛山的人均GDP已經(jīng)超過了世界銀行所定義的高收入。我們很多人在講中國的中等收入陷阱，實際上佛山已經(jīng)跨越了，在2012年的時候已經(jīng)跨越了。
為什么佛山這么重要？在中國有16個城市已經(jīng)達到了高收入水平，上?？隙ㄔ诶锩妗＿@16個城市在2001、2002年的時候就已經(jīng)超過了世界銀行的標準，就是人均GDP已經(jīng)超過了12000美元。這些城市中的大部分，大家都非常熟悉，特別是在上海的附近，杭州、寧波、無錫、深圳，大家都知道。但是佛山，很多老外都不知道。我們在做研究的時候并沒有發(fā)現(xiàn)佛山的表現(xiàn)有這么好，它的人均GDP反映的就是佛山的勞動生產(chǎn)率。
佛山還有一個數(shù)據(jù)。佛山的貸款占GDP的比例是這16個城市當中最低的，84.9%，全國平均是121%。上海是184%，北京是221%。北京、上?？梢岳斫?，都是大城市，所以有些貸款歸到北京、上海。
但不能理解的是為什么全國平均是120%，超過佛山。這就是我們講的金融抑制，就是說，我們看各種數(shù)據(jù)的比較，佛山達到了這么好的成績，但它用的貸款實際上是非常少的。什么原因呢？中小企業(yè)貸款難。
另外還有一個數(shù)字就是佛山的房價，大家都知道上海房價很貴，我這里有一個表，反映的是買一個100平米的住宅需要花多少年的當?shù)厝司鵊DP。在這張表里面，我們可以看到，佛山是9年，9年的人均GDP在佛山可以買一套100平米的住宅。這個是在2011年的時候。當時在上海要用多少年呢？當時在上海要用16年。當然北京也不差，是17年。深圳也是17年。
問題在什么地方呢？上海、北京房子比佛山貴，沒的講，上海是一線城市，佛山肯定是二線、三線城市。但是全國范圍內(nèi)，買100平米房子，平均要14年的人均GDP。與收入對比，全國的房價非常高，反而在佛山非常便宜。買100平米的房子，在佛山只要9年，香港要32年。
改革三十年，中國學到了西方的三個最重要秘密
上面這些數(shù)字代表什么意義呢？這可以聯(lián)系到供給側(cè)改革。如果你們看中央文件，關(guān)于供給側(cè)改革，去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、補短版、降成本，這些問題主要出現(xiàn)在哪里？主要在東三省，那里實在是太困難了。
我們從2011年開始研究佛山，就是在三中全會前一年，我們連續(xù)多年研究佛山，就是想要搞清楚政府跟市場的關(guān)系是怎么回事。
大家都知道林毅夫、張維迎現(xiàn)在很熱門，他們在爭論，有為政府、有效市場哪個重要，哪個不重要。這也是我們一直在研究的。我們的提法是什么呢？我們提出的是，有效市場、有為社會、問責政府。為什么這么提呢？
中國的經(jīng)濟增長模式是條塊、制度、系統(tǒng)的互動。什么意思呢？中國在改革三十年當中，把西方的三個最重要的秘密學到了。
第一個是競爭，人與人競爭，你們是同學與同學之間競爭，企業(yè)跟企業(yè)之間競爭，城市跟城市競爭，國家跟國家競爭。到了中國才知道什么是競爭，全世界的汽車制造商都在中國。這個秘密學到了。你不能說在中國沒有競爭。競爭，是我們把它引進來的，但是我們引進的競爭是在市場制度基礎上的競爭。
另外還有什么秘密呢？另外一個秘密是問責。為什么說是問責呢？在中國目前還沒有像美國這樣的大選，民主在西方人眼里面那就是問責，但是實際上問責不止于選舉。
佛山什么都沒有，沒有自然資源，也沒有特殊政策。佛山的人口50%以上是外來的。中國的地方政府，也就是塊塊，它們不僅在吸引人才、吸引投資、吸引企業(yè)方面要競爭，它們還要在制定游戲規(guī)則方面競爭。
深圳特區(qū)、上海自貿(mào)區(qū)以及我們剛才看的視頻中的佛山的一個區(qū)，中德開發(fā)區(qū)，都在制定它們自己的游戲規(guī)則。如果游戲規(guī)則好，它就可以吸引更多的人才、企業(yè)。在這個競爭的過程當中，大家都不知道怎么樣才能成功，誰也不知道結(jié)果是怎么樣的，所以一定是試錯。
競爭與問責是聯(lián)系在一起的。當你們都留在上海了，都不愿意回老家了，那上海的房子一定漲價，老家的房子蓋的好好的歡迎你們?nèi)ィ銈兌疾蝗?，那里就變?ldquo;鬼城”了。怪誰呢？怪你們老家的地方官員老蓋房子，還是怪你們自己為什么要留在上海？
上海房價這么高，政府拿了好多錢，甘肅、貴州很多地方破產(chǎn)了，這兩種情況分得開嗎？我們只要上海，不要東三省，可以嗎？東三省的高技術(shù)人員都跑到廣東去了，那里收入好、氣候好，去了就不回來了。佛山的外來人口家屬比工人還要多，來了都不去了。這里講的實際上是市場的問責，這在中國已經(jīng)非常流行。
所有的地方政府都知道，你們這些讀大學的，畢業(yè)后有可能走，于是拼命地留住你們，上海希望留住你們，地方的大學更是這樣。
所以還有第三個秘密，什么秘密？公共基礎設施，整個歐洲、整個美國在過去經(jīng)濟發(fā)展過程當中，到了最后都要提供大量的公共基礎設施。美國共和黨候選人唐納德·特朗普當選總統(tǒng)以后的核心政策就是要重建美國的基礎設施，你們仔細看特朗普就任一百天之內(nèi)要做的事情，就是中國過去二三十年做的事。美國人覺得，為什么中國人把我們的秘密都學了，但我們不做？美國的精英天天教育全世界要像美國一樣，但是美國的老百姓——精英跟老百姓脫節(jié)——感受到了市場的競爭，資金流、人才流等等帶來的問題。很明顯，這個是全球化造成的。
全球化逼著政府提高交易成本
現(xiàn)在全球化和逆全球化，兩股力量非常激烈地在較量。全球化是什么呢？我們有顛覆性的技術(shù)，互聯(lián)網(wǎng)、機器人等各種各樣的技術(shù)，使得我們的交易成本大大下降。交易成本下降什么意思呢？學過經(jīng)濟學的都知道，當交易成本下降為零的時候，產(chǎn)權(quán)不重要，金融結(jié)構(gòu)不重要，一般均衡理論成立，宏觀政策不重要了，我們書本上學的理想社會的東西，全部實現(xiàn)了。
什么意思呢？全世界都變成一個市場了。顛覆性技術(shù)造成我們的交易成本大大降低，市場的力量、全球化的力量巨大無比。這反映在佛山的案例里面，佛山抓住了這個機會，當交易成本下降的時候，它把自己放在了全球供應鏈里面。在佛山有五個方面的供應鏈都是跟全球相連的，當然有些要強一點，有些要弱一點：土地市場、基礎設施市場、勞動力市場、產(chǎn)品市場，還有一個金融市場。
全球化帶來交易成本降低，帶來了對社會的巨大沖擊，如收入的不平衡，新經(jīng)濟對舊經(jīng)濟的沖擊。這種情況反映在美國，在東海岸和西海岸是新經(jīng)濟，在中間是“鐵銹地帶”——那里相當于我們的東三省，南部相當于我們的西部。這對整個社會造成沖擊，逼著政府把交易成本重新提上去。
什么意思呢？房價一上去以后，一部分人富了，政府看不對勁了，限購。一線城市限購，二、三線城市都跟著限購。還有就是加強監(jiān)管，美國在金融危機以后對銀行資本嚴格要求，進行監(jiān)管。這些措施人為地把交易成本提上去了。這是為什么？維穩(wěn)，全世界都要維穩(wěn)。
你看美國大選之后，各個城市都發(fā)生了擾亂。大選之前我就跟我女兒講——她在斯坦福大學念書——你要小心點，大選之后，不管誰上臺，很多人都會非常不高興，現(xiàn)在正是這樣。現(xiàn)在是特朗普上臺，支持希拉里的人不滿意；要是希拉里上臺，支持特朗普的人更不滿意。我相信，如果是希拉里上臺，上街游行造反的人比現(xiàn)在還要厲害。
兩股力量在不斷地較量，較量來較量去，在較量什么呢？實際上這個跟供給側(cè)改革是有關(guān)系的。全球化使得我們的消費者權(quán)益突然一下增加了，為什么呢？消費者現(xiàn)在可以全球范圍內(nèi)選擇任何想要的手機，你想要蘋果、三星、諾基亞還是要華為？如果我們都要蘋果，不要諾基亞，諾基亞就死了；如果大家都選華為，不要三星，三星就麻煩了。
這種全球化帶來的消費者權(quán)益的大大提升，經(jīng)濟學里面叫消費者剩余。這個剩余越來越大了，大到全球市場了，對消費者是好事，但對所有廠商都是惡夢，因為你非常緊張，沒法預測了。
在中國經(jīng)濟增長模式中，政府和市場都起了非常關(guān)鍵的作用
整個全球供應鏈受到巨大的沖擊，怎么辦？佛山從2008年就面臨這樣的沖擊，2008年金融危機來的時候，整個沿海城市，靠加工出口的行業(yè)遇到巨大的壓力。佛山是全球供應鏈里面的一部分。怎么辦？
我最近去佛山，去南?？?。我們天天擔心的供給側(cè)改革的問題，那里沒有，都已經(jīng)解決了。怎么解決？沒有產(chǎn)業(yè)政策。地方政府哪有什么產(chǎn)業(yè)政策？但是政府起了非常大的作用。舉個例子，佛山歷史上以陶瓷業(yè)為名，但是佛山傳統(tǒng)的陶瓷業(yè)又臟又高能耗，而且低技術(shù)。怎么辦？當時（廣東省委書記）汪洋說騰籠換鳥。怎么換？
政府和市場是一枚硬幣的兩面。什么意思呢？什么叫市場，市場就是交換，交換產(chǎn)品。但是市場的質(zhì)量取決于交易過程中的產(chǎn)權(quán)界定是不是清楚，交易平臺是不是合適，交易完了以后產(chǎn)權(quán)爭議怎么解決、能不能解決？如果能解決，市場會變得越來越有效。佛山的經(jīng)驗是，地方政府必須想辦法把這個產(chǎn)權(quán)界定清楚。
什么意思呢？陶瓷行業(yè)，政府給企業(yè)設立標準，如果企業(yè)的污染達到某個程度，必須關(guān)掉，必須走，標準得上去。制定標準就是界定產(chǎn)權(quán)。所以在佛山，政府與市場的關(guān)系是一個硬幣的兩面。政府有很多很多的事情要做，它要做的事情是有外部效應的。
佛山當時自己掏錢，造了一座收費公路大橋，但是后來不收費了。佛山自己修了佛山一環(huán)，相當于北京的五環(huán)。佛山有三十多個鎮(zhèn)，村村冒煙，戶戶點火。佛山的工業(yè)是從鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)開始的，從包產(chǎn)到戶開始，每一個家庭都有土地，每一個村都有土地，然后整個佛山放權(quán)讓利，政府的權(quán)利下放，下放了以后，村、鎮(zhèn)都控制土地。然后它們就相互競爭。競爭但是也合作，一個鎮(zhèn)生產(chǎn)家具，另外一個鎮(zhèn)就賣家具，還有一個鎮(zhèn)生產(chǎn)生產(chǎn)家具的機械設備，這樣形成供應鏈。
也就是說，當?shù)氐牡胤秸褪袌鍪窍嗷フ諔?，政府為市場服務提供公共服務，包括提供硬的基礎設施、軟的基礎設施。在這個過程當中就使得市場能夠發(fā)揮作用，民營企業(yè)能夠成長。
舉個全國的例子，今天是“雙十一”。“雙十一”在中國是件大事，在全世界也是件大事。如果沒有中國電信，沒有中國移動，沒有中國聯(lián)通，你們怎么淘寶？沒有高鐵，沒有機場，沒有公路，沒有農(nóng)民工幫你送貨，你怎么收貨？所以你們知道，中國最大的民營企業(yè)阿里巴巴背后是誰？我們這么多的基礎設施誰蓋起來的？國有企業(yè)。計劃經(jīng)濟，計劃了高鐵，計劃了機場，計劃了這么多東西，這些東西我們現(xiàn)在有了，覺得那是理所當然的。我到印度去，他們羨慕中國得不得了，為什么？我每一次去印度酒店，五星級酒店都停電。在中國現(xiàn)在還有什么停電呢？我小的時候經(jīng)歷過短缺經(jīng)濟是怎么回事。
就是說，在中國經(jīng)濟增長的模式中，政府和市場都起了非常關(guān)鍵的作用。我們要意識到，供給側(cè)改革實際上不光是我們中國的問題，全世界都面臨同樣的挑戰(zhàn)。美國也是這樣。
國家跟國家要競爭，地方跟地方要競爭，怎么競爭呢？需求是你沒法管的，老百姓口袋的錢你管得著嗎？他們要買房子你管得著嗎？老百姓不傻，上海那么貴的房子為什么要買？都是血汗錢，老百姓沒那么傻。全中國的有錢人、有抱負的人都要來上海，你擋的住嗎？
應對試錯失敗，必須建立股票市場和破產(chǎn)制度
我們要記得，我們這么多年走過來的路，實際上包含一個非?？茖W的道理，叫做試錯。鄧小平講，摸著石頭過河。什么意思？反正你都不知道，你就試吧，中國這么大，一個地方起來了，其他地方跟著就學吧。但是你叫人家去試，成功了都鼓掌。失敗了呢？失敗了也得想辦法解決問題。失敗跟成功是不可分離的。所以我們必須要接受失敗，容忍失敗。
有很多很多種辦法解決失敗的問題，其中最重要的兩個機制在中國目前沒有建立，這是供給側(cè)改革最難的地方。
一個是股票市場。股票市場是應對失敗的最好制度。當然有條件，你不要加杠桿。我們一年前的股災就是因為加杠桿加太多了。如果都不加杠桿，全中國的人都去買股票，股票跌了，對我們的系統(tǒng)金融風險沒有任何影響。因為買股票的時候你是想賺，但是跌的時候你也認了，股票是你自己選的。你罵就罵自己為什么選了那只股票。
所以我們的股票市場，要為股民建立“人民英雄紀念碑”。股民把錢投給了上是公司，是拿不回來了。上市公司拿了股民的錢作什么？記不記得我們的互聯(lián)網(wǎng)泡沫？投到互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的任何一分錢都沒有浪費，那些錢給公司用了，公司破產(chǎn)了以后被收購了，里面的信息被后來的公司拿過來繼續(xù)用，所以股民的錢沒有浪費。
股民呢？有的人賺很多錢，有的人全部虧了。但就是這種制度，讓你虧了錢但沒有把你的命虧掉。你賺了100元又虧了20塊，錢沒有了就沒有了，你還是好好的。但要是你有100元，又借了200元，虧了的話你當然要跳樓了。就是說，沒有杠桿的股票市場是應對失敗、處理風險的人類目前發(fā)明的最好制度。美國股票市場非常發(fā)達，這就是為什么它的創(chuàng)新世界第一的原因。中國到現(xiàn)在為止的股票市場，還是不能夠承擔處理風險和承受失敗的功能。這是我們目前的一道坎兒，必須要過。
另外還有一個就是破產(chǎn)制度，解決產(chǎn)權(quán)糾紛的制度，這個是我們供給側(cè)改革面臨的一個艱巨的挑戰(zhàn)。大家有沒有聽說過萬科事件？為收購兼并的事情吵得一塌糊涂，為什么呢？這就是產(chǎn)權(quán)糾紛，在西方，你有產(chǎn)權(quán)糾紛，你去法庭，找律師，搞清楚，最后有個結(jié)果。在中國以前是沒有這個的，我們不是普通法國家，我們有問題怎么辦？找單位的書記，老公老婆吵架也是書記來解決。在一個城市，所有的最尖銳的問題都留給市委書記解決，在一個省是省委書記解決。再往上是中央解決。對不對？
這是中國過去歷史上的制度，但是現(xiàn)代市場經(jīng)濟、全球經(jīng)濟已變得如此巨大，如此復雜，很多的產(chǎn)權(quán)糾紛的增長速度是我們現(xiàn)有體制沒辦法應付的。但你必須要應付，因為你不解決這個產(chǎn)權(quán)糾紛，你就不能界定原來的產(chǎn)權(quán)，不能界定原來的產(chǎn)權(quán)你的經(jīng)濟就沒有效率。我們所有存在的問題都可以追溯到土地的產(chǎn)權(quán)問題。哪里有腐敗，哪里總是跟土地連在一起。
股票市場和破產(chǎn)制度，是市場經(jīng)濟非常重要的兩個機制。之前我有一個演講，中國經(jīng)濟的生與死。其中講到，你這個經(jīng)濟中不斷有新的東西生出來，你就必須讓一些東西死掉，現(xiàn)在的問題是死不掉。死的辦法就兩個，一個是股票市場，股價跌了（相關(guān)企業(yè)）就沒了；還有一個是破產(chǎn)。如果你拼命鼓勵創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，生出來一大堆新東西，但不能夠把失敗、死的過程建立起來，這個系統(tǒng)是不可持續(xù)的。