對此，上海鋼聯“我的鋼鐵網”資深分析師吳建華指出，目前，由于下半年去產能加碼以及低庫存常態(tài)化繼續(xù)支撐鋼價等利好因素的存在，近幾年鋼市旺季不旺的僵局或將被打破，但同時也存在著經濟下行壓力較大、需求提前釋放、鋼廠加速復產等不利因素，這為四季度鋼價的走勢增加了些許不確定性。鑒于此，四季度鋼價大漲大跌的可能性不大，但受期貨及鋼坯影響，現貨呈現窄幅震蕩態(tài)勢將變得更為頻繁。
吳建華分析指出，首先，此輪上漲的重要推手是鋼廠。自7月份以來，多數鋼廠強勢推漲出廠價，如沙鋼、永鋼共出臺5次調價，均以上調為主，其中螺紋鋼累計上調370元/噸，盤螺上調220元/噸，高線上調260元/噸，其余鋼廠如華南地區(qū)的柳鋼、北方的河鋼以及山西的諸多鋼廠多數以推漲為主。在環(huán)保限產炒作及期貨大幅拉漲等因素配合下，使需求淡季下的鋼材市場行情得以延續(xù)。
其次，本輪淡季不淡行情離不開唐山限產政策。7月11日，唐山市出臺《7月12~31日一般強化措施及7月25~31日重點強化措施》政策之后，黑色系期貨品種價格全線上漲。今年以來，鋼材的幾次行情都離不開環(huán)保炒作，無論是唐山召開世園會還是唐山地區(qū)環(huán)保限產亦或G20峰會帶動的鋼廠限產，每一輪限產政策的提出都能帶動現貨市場的上漲熱情。
再次，中央環(huán)保督察組陸續(xù)進駐各個省市開展環(huán)境保護督察工作，環(huán)保之風再起。目前涉及到的省份是內蒙古、黑龍江、江蘇、江西、河南、廣西、云南、寧夏8個省(自治區(qū))。隨著督察工作的全面開展，多數企業(yè)以停產規(guī)避風險，近段時間停產、減產的鋼廠在陸續(xù)增加。由于此次調查涉及的區(qū)域廣，多數區(qū)域借此機會順勢拉漲價格，鋼鐵消費淡季下的鋼材價格反而有著不俗的表現。
綜合上述分析，鋼價在需求淡季走出一波像樣的行情，與唐山限產、鋼廠推漲及環(huán)保督察等利好因素疊加影響有關。伴隨著需求淡季的結束，四季度鋼價走勢能否得以延續(xù)？吳建華分析認為，喜憂參半。
去產能成效顯著粗鋼產量大幅下降
今年以來，去產能成為我國推進供給側結構性改革的首要任務。國家化解鋼鐵行業(yè)過剩產能的文件，明確了2016年要確保完成壓減粗鋼產能4500萬噸左右的目標，徹底退出不符合有關法律法規(guī)和產業(yè)政策的過剩產能，堅決淘汰400立方米及以下高爐、30噸及以下轉爐或電爐等落后產能，并將地條鋼全部清出市場。雖然目前我國去產能中的部分產能在一定程度上是原來閑置的、沒有進入實際生產過程的產能，但從上半年情況來看，鋼鐵業(yè)去產能、去庫存效果較為明顯，鋼價重心上移，在社會供需總體相對平衡的情況下，鋼市向上的行情或將在四季度得以延續(xù)。
從上海鋼聯“我的鋼鐵網”跟蹤的五大品種的庫存數據來看，今年以來，除春節(jié)前后五大品種庫存數據達到1267.9萬噸的峰值之后，市場進入加速去庫存階段。截至8月12日，五大品種總庫存量為912萬噸，與上周相比增加14.69萬噸，增幅為1.64%。近期低需求狀態(tài)下的庫存小幅回升多半是由于前期環(huán)保督察組離開之后，多數鋼廠進入加速復產所致。但從最近幾年的數據來看，鋼材庫存量出現了波浪式下降的趨勢，這在每種程度上緩解了市場的銷售壓力。從長期來看，在需求旺季到來之后鋼材庫存總量仍然會繼續(xù)下降，進而對鋼價形成支撐。
中鋼協最新數據顯示，2016年7月下旬會員鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產量162.08萬噸，較上一旬下降4.08%。鋼協預估，2016年7月全國粗鋼日均產量222.51萬噸，環(huán)比下降3.91%。7月份，傳統(tǒng)需求淡季鋼材需求走弱，但伴隨著唐山限產、杭州G20峰會，鋼企限產、減產及檢修增加，鋼廠的生產熱情有所下降。加上6月挖掘機的銷量同比增速達到7.0%，創(chuàng)近10年新高，基礎設施建設在持續(xù)好轉；6月發(fā)電量同比增速達到2.1%，7月上中旬累計增速也達到2.3%，工業(yè)企業(yè)活動并沒有轉弱，而鋼材的社會庫存卻創(chuàng)了歷史新低，降至853.2萬噸，鋼廠庫存同比下降20%以上。
負面因素依然存在經濟下行壓力較大
7月份宏觀經濟數據顯示，2016年1~7月，全國固定資產投資(不含農戶)311694億元，同比名義增長8.1%，增速比1~6月回落0.9個百分點。1~7月，全國房地產開發(fā)投資55361億元，同比名義增長5.3%，增速比1~6月回落0.8個百分點。其中房屋新開工面積92944萬平方米，同比增長13.7%，增速回落1.2個百分點。7月主要經濟數據低于預期，尤其是基建投資大幅放緩，繼續(xù)拖累固投加速下行，工業(yè)產出也出現小幅回落。國內經濟仍具有較大的下行壓力，將會對鋼價后期走勢形成制約。
從上海鋼聯“我的鋼鐵網”跟蹤的全國成交量指數來看，8月12日，全國237家流通商成交量總計159674噸，較上一交易日增加24329噸，增幅18.0%，周環(huán)比增33.4%，年同比降6.9%。從成交量指數10日移動平均線來看，8月11日全國成交量指數10日移動平均值為67.0，與7月初相比降7.8，降幅達到10.42%。自4月份以來，全國237家流通企業(yè)成交量有所趨弱，尤其在7、8月淡季，成交量指數數據回落明顯。當前供需關系仍是影響鋼材價格走勢的關鍵因素，盡管在成交日見趨弱的情況下，鋼價仍能延續(xù)漲勢，但下游支撐力度卻略顯不足。四季度需警惕利好提前透支而引起現貨市場的高位回落。
隨著中央環(huán)境保護督察組從江蘇、河南、內蒙古、云南及廣西等地撤離，前期因環(huán)保而停產的中頻爐鋼廠目前多已恢復生產，后期供應量將會陸續(xù)上升。同時，由于全國各地多數鋼廠有利可圖，金九銀十旺季鋼鐵生產企業(yè)主動性減產動力不足。另外，伴隨著現貨上漲，近期期貨及鋼坯價格均上漲10%~15%，且期貨螺紋鋼1610主力合約從原來的深度貼水到目前的高升水狀態(tài)，臨近交割之際缺乏上漲動力。而近期期貨及鋼坯走勢變化無常，這將增加現貨市場頻繁波動的態(tài)勢。
總而言之，目前現貨走勢受期貨市場、鋼坯走勢及環(huán)保炒作影響，將會變得更加頻繁波動。吳建華分析認為，10月國慶小長假后的需求將會短暫釋放，鋼價或繼續(xù)走高，但漲勢難以維持，四季度后期鋼價重回理性的概率較高。由于當前國內產能嚴重過剩問題仍然存在，去產能任重道遠，鋼市大環(huán)境依然嚴峻。