鋼價(jià)“仰臥起坐”

上半年，國內(nèi)進(jìn)口礦市場整體呈現(xiàn)“仰臥起坐”行情。據(jù)機(jī)構(gòu)監(jiān)測，截至6月24日，澳大利亞62%PB粉港口均價(jià)394元/噸，較年初上漲19.19%，上半年最大振幅59.26%，最高價(jià)觸及517.78元/噸，約合78.29美元/噸。上半年的過山車行情，主要是由于下游鋼價(jià)連番上漲和下跌帶動(dòng)，其市場本身的供大于求格局卻依舊存在，并制約其價(jià)格漲勢，所以其漲跌幅波動(dòng)十分劇烈。從庫存上看，上半年平均庫存9935.2萬噸，同比上漲6.17%；同時(shí)礦石均價(jià)同比下跌14.95%，所以高庫存下的礦價(jià)下跌水平基本符合市場邏輯。另外，從礦山發(fā)貨量上看，上半年巴西、澳大利亞周平均發(fā)貨量2051.22萬噸，同比上漲僅2%，說明礦價(jià)暴漲暴跌的行情下，國際礦山對(duì)中國市場采取謹(jǐn)慎態(tài)度，使得市場發(fā)貨增量十分有限。最后從鋼廠庫存上看，上半年進(jìn)口礦平均總庫存和使用天數(shù)分別為28.42萬噸和24.5天，同比分別下跌2.21%和上漲0.68%，所以鋼廠對(duì)進(jìn)口礦采購依舊保持正常水平，整體需求不溫不火。整體來看，上半年進(jìn)口礦市場供大于求格局未變，且價(jià)格理應(yīng)持續(xù)下跌，但受制于下游鋼價(jià)的大漲大跌，礦價(jià)被迫拉升和下挫，因此其幅度比鋼價(jià)大。

基本面支撐鋼價(jià)回暖

上半年國內(nèi)鋼價(jià)整體呈現(xiàn)“二浪上漲，階梯下跌”行情。其中，“第一浪漲勢”主要是鋼價(jià)的庫存低位引起的超跌反彈行情；“第二浪漲勢”則主要是由市場炒作為主的影響放大定律推波助瀾引起；最后的“階梯下跌”則主要是期貨大跌為主的影響衰落定律引起價(jià)格踩踏跌勢。由此可見，炒作引起的漲價(jià)難以持久，只有基本面支撐的漲價(jià)才是根本行情。

供應(yīng)方面：據(jù)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，上半年全國163家鋼廠高爐平均開工率為77.29%，同比大降9.57%。另據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，上半年粗鋼日均產(chǎn)量在164.03萬噸，同比亦降4.56%。由此可見，鋼廠開工率較低的行情下，市場供應(yīng)收縮，鋼價(jià)存在上漲基礎(chǔ)。

庫存方面：上半年五大鋼材周平均庫存量1007.33萬噸，同比下降23%。另據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，中大型鋼廠周平均庫存1330.49萬噸，同比下跌16.36%。這顯示了市場去庫存化相比2015同期水平明顯放大，推動(dòng)鋼價(jià)整體上漲。

下游方面：據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1~5月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長7%，增速比1~4月份回落0.2%；房屋施工面積同比增長5.6%，增速亦比1~4月份回落0.2%點(diǎn)。而據(jù)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，非金屬類建材（玻璃、水泥等）上半年均漲跌幅波動(dòng)不到2%，而螺紋鋼等建筑鋼材價(jià)格波動(dòng)卻高達(dá)22%，約是其11倍。這說明房地產(chǎn)市場比2015年同期要好，但增速依舊緩慢。同時(shí)也顯示了房地產(chǎn)市場對(duì)鋼鐵市場的實(shí)質(zhì)影響減小，基本上只存在預(yù)期水平。

鋼價(jià)漲勢可期

分析師認(rèn)為，今年上半年，在國內(nèi)鋼市“去杠桿、去產(chǎn)能、去庫存，低開工、低成本、低檢修，高盈利、高資金，穩(wěn)增長”的“三去三低，兩高一穩(wěn)”的行情下，鋼價(jià)整體呈現(xiàn)回暖行情。但隨著年中鋼價(jià)的下跌，鋼廠盈利的收縮，和銀行資金的緊縮以及鋼鐵行業(yè)處于淡季，鋼價(jià)依舊存在下跌行情。分析師預(yù)測，三季度礦價(jià)整體以跌為主。不過，唐山世園會(huì)和杭州G20峰會(huì)的限產(chǎn)政策均將在10月前結(jié)束，“銀十”鋼市旺季也隨之來臨，后期鋼價(jià)漲勢可期，預(yù)計(jì)這將是2016年的最后一次漲勢。綜上所述，分析師預(yù)計(jì)，下半年鋼價(jià)整體呈現(xiàn)“先跌后漲，再跌再漲”的“W形”走勢；預(yù)期鋼鐵指數(shù)最高點(diǎn)720點(diǎn)，最低點(diǎn)550點(diǎn)。