國(guó)內(nèi)投資增長(zhǎng)顯著
螺紋鋼下游大致可分為基建、房地產(chǎn)兩大塊，而中國(guó)穩(wěn)增長(zhǎng)政策著重從基建和房地產(chǎn)方面發(fā)力。5月11日，國(guó)家多部門推出《交通基礎(chǔ)設(shè)施重大工程建設(shè)三年行動(dòng)計(jì)劃》，2016—2018年擬重點(diǎn)推進(jìn)鐵路、公路、水路、機(jī)場(chǎng)、城市軌道交通項(xiàng)目303項(xiàng)，涉及項(xiàng)目總投資約4.7萬(wàn)億元。在鋼鐵需求內(nèi)憂外患的現(xiàn)實(shí)情況下，如此密集的基建項(xiàng)目投資計(jì)劃出臺(tái)，對(duì)鋼鐵行業(yè)來(lái)說(shuō)無(wú)疑具有利多作用。
6月1日公布的5月中國(guó)制造業(yè)PMI為50.1％，與上月持平，連續(xù)三個(gè)月站在50％以上的擴(kuò)張區(qū)間，這表明在財(cái)政擴(kuò)張和固定資產(chǎn)投資的支持下，中國(guó)已顯示出持續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。如果6月制造業(yè)PMI仍保持在榮枯線以上，第二季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)增幅可維持在6.6％—6.8％。具體來(lái)看，高技術(shù)制造業(yè)和消費(fèi)品制造業(yè)PMI分別為50.8％和51.5％，持續(xù)高于制造業(yè)總體水平，表明結(jié)構(gòu)調(diào)整穩(wěn)步推進(jìn)，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和消費(fèi)升級(jí)相關(guān)制造業(yè)繼續(xù)保持?jǐn)U張態(tài)勢(shì)。
房地產(chǎn)方面，在一系列降準(zhǔn)、降低首付款、減免契稅和營(yíng)業(yè)稅等政策作用下，商品房銷售在去年高基數(shù)的情況下，繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1—5月，商品房銷售面積為47954萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)33.2%；全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資34564億元，同比增長(zhǎng)7.0%；房屋新開工面積59522萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)18.3%。隨著銷售市場(chǎng)持續(xù)升溫，房地產(chǎn)去庫(kù)存取得明顯進(jìn)展。
筆者認(rèn)為，中國(guó)投資增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)將在很大程度上拉動(dòng)鋼材需求。
鋼材市場(chǎng)庫(kù)存仍然處于較低水平
5月以來(lái)，國(guó)內(nèi)多數(shù)螺紋鋼生產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)入虧損。隨著虧損加劇，鋼廠減產(chǎn)檢修力度逐步加大，市場(chǎng)資源出現(xiàn)短缺現(xiàn)象，對(duì)當(dāng)前價(jià)格產(chǎn)生一定支撐作用。
截至6月12日，全國(guó)五大鋼材品種（線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板）庫(kù)存總量為914.4萬(wàn)噸，連續(xù)第3周下降，較去年同期下降28.62%。筆者認(rèn)為，鋼鐵行業(yè)供給側(cè)改革持續(xù)推進(jìn)，去產(chǎn)能有望提速，市場(chǎng)信心得到一定提振。截至目前，全國(guó)至少有16個(gè)省市公布了去產(chǎn)能時(shí)間表。今年河北省第一批1077萬(wàn)噸煉鐵、820萬(wàn)噸煉鋼產(chǎn)能壓減任務(wù)已經(jīng)下達(dá)，要在11月底前完成，年底前完成第二批壓減任務(wù)。全年共計(jì)壓減1726萬(wàn)噸煉鐵、1422萬(wàn)噸煉鋼產(chǎn)能。
事實(shí)上，今年以來(lái)，粗鋼產(chǎn)量尚未出現(xiàn)大規(guī)模增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，1—5月粗鋼產(chǎn)量為32995萬(wàn)噸，同比減少1.4%。由于庫(kù)存處于低位，市場(chǎng)借機(jī)炒作，鋼廠拉漲意愿強(qiáng)烈。截至6月12日，唐山鋼廠普碳方坯出廠價(jià)格報(bào)1850元/噸，自6月2日的低點(diǎn)上漲70元/噸；螺紋鋼主力1610合約已于5月30日探明底部，截至6月13日累計(jì)上漲276元，漲幅約14.3％。
螺紋鋼上漲格局初步形成
上期所螺紋鋼1610合約在5月30日下探1894元/噸的低點(diǎn)后開始回升，上周大漲5.58％，一舉收復(fù)上方20周均線，上漲格局初步形成。筆者認(rèn)為，螺紋鋼市場(chǎng)供需格局向好，期價(jià)出現(xiàn)拐點(diǎn)，主力合約持倉(cāng)量自6月2日的303.5萬(wàn)手銳減至6月8日的247.8萬(wàn)手，減倉(cāng)幅度高達(dá)18％，表明前期主力空頭有可能正在加緊離場(chǎng)，預(yù)計(jì)期價(jià)有進(jìn)一步上漲的動(dòng)力。