近幾年我國鋼鐵行業(yè)持續(xù)低迷，產(chǎn)能過剩一直是困擾行業(yè)發(fā)展的問題之一。不過，不斷收緊的環(huán)保政策已經(jīng)開啟鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能化的序幕，再加上需求持續(xù)釋放、鐵礦石供需關系改善，業(yè)內(nèi)對于明年鋼鐵行業(yè)的預期已經(jīng)開始好轉。

新增產(chǎn)能將嚴控

為了解決產(chǎn)能過剩難題，針對去產(chǎn)能化的各項措施正在不斷出臺，特別是逐漸收緊的環(huán)保手段將從中長期促進鋼鐵行業(yè)減產(chǎn)。

今年以來，國內(nèi)鋼材綜合價格指數(shù)一直維持在底部，年內(nèi)已有13周低于100點，且10月、11月連續(xù)兩個月都低于1994年4月時的水平，整體市場繼續(xù)呈現(xiàn)弱勢的局面。但是從粗鋼產(chǎn)量上看，在10月份出現(xiàn)回落后，11月繼續(xù)保持平穩(wěn)，粗鋼日產(chǎn)水平有所反彈。目前，全國粗鋼日產(chǎn)量仍然維持在210萬噸以上的水平，這意味著鋼廠并沒有出現(xiàn)實質(zhì)性減產(chǎn)。

這種持續(xù)高產(chǎn)的局面或隨著環(huán)保政策的收緊而有所改觀。國家對大氣污染治理的重視程度不斷加強，鋼鐵等高污染行業(yè)的環(huán)保監(jiān)管力度明顯提升，已經(jīng)迫使部分地區(qū)開始清理過剩產(chǎn)能。以產(chǎn)鋼大省河北省為例，唐山地區(qū)已經(jīng)相繼關停多座高爐，影響年產(chǎn)能上百萬噸。業(yè)內(nèi)預計，環(huán)保壓力將導致原計劃在2014年投產(chǎn)的高爐緩建或停建，進而降低產(chǎn)能增速。

中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長王曉齊近日表示，明年鋼鐵企業(yè)的計劃產(chǎn)量安排將比今年增長2%左右，大部分企業(yè)都不增產(chǎn)，部分企業(yè)還要減產(chǎn)，僅有少量企業(yè)因為新產(chǎn)能投產(chǎn)有一定增量，鋼材產(chǎn)量整個增幅不會太大。

從長期看，我國已經(jīng)提出在五年內(nèi)壓縮8000萬噸以上的鋼鐵產(chǎn)能總量，占目前全國鋼鐵產(chǎn)能的8%左右。顯然，鋼鐵業(yè)的去產(chǎn)能化已成為長期目標。一旦落實，對于目前產(chǎn)能過剩、利潤率過低的鋼鐵行業(yè)都是積極影響。

明年預期略回暖

今年我國鋼鐵行業(yè)實現(xiàn)扭虧為盈，但整體盈利水平仍在低位。盡管全行業(yè)仍會在較長時間內(nèi)保持微利局面，但業(yè)內(nèi)對于明年的盈利預期已開始有所好轉。

中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，1-10月份會員鋼鐵企業(yè)累計實現(xiàn)利潤為129.70億元，同比扭虧為盈，但銷售利潤率僅為0.43%，虧損面仍達31.40%。在扣除投資收益和其他非鋼收入后，鋼鐵主業(yè)仍是虧損狀態(tài)。

盡管如此，鋼企盈利正呈現(xiàn)逐季好轉的態(tài)勢。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度上市鋼企共實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤58.51億元，而去年同期則虧損35.47億元。與第二季度15.98億元的凈利潤規(guī)模相比，第三季度的凈利潤提升到21.21億元。

在新增產(chǎn)能受控的同時，需求增長也為鋼企盈利好轉提供了支持。根據(jù)國際鋼協(xié)的預計，2013年全球鋼材表觀消費量將同比增長3.1%至14.75億噸，增幅高于2012年的2.0%，2014年將進一步增長3.3%，達到15.23億噸。其中，中國大陸將在高基數(shù)上繼續(xù)增長3%左右。

在鋼產(chǎn)量接近峰值的同時，影響鋼企利潤因素之一的鐵礦石正逐步迎來供應高峰期。從今年年底開始，四大礦山新建1.68億噸新產(chǎn)能將逐步進入投放期。據(jù)興業(yè)證券(601377,股吧)估算，2014年四大礦山的新增礦石供應量將達到約1.3億噸，鐵礦石供需關系將進一步好轉。

正是基于對產(chǎn)能、需求及鐵礦石的預期，近期瑞銀證券、申銀萬國、銀河證券等券商紛紛對鋼企明年的表現(xiàn)給出了謹慎樂觀的判斷。瑞銀證券認為，2014年鋼鐵新增產(chǎn)能將大幅減少，而需求增速將在7%以上，行業(yè)供需結構有望開始改善，原材料供給端的壓力緩解也有望幫助鋼鐵行業(yè)盈利改善。申銀萬國、銀河證券則表示，去產(chǎn)能及環(huán)保整頓升級將從中長期利好鋼鐵行業(yè)的發(fā)展。