一、關(guān)鍵因素分析
1、國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)欠佳金融市場持續(xù)動蕩
8月我國CPI同比上漲2.0%，漲幅比上月擴(kuò)大0.4個百分點，超過預(yù)期。8月PPI同比下降5.9%，降幅比上月擴(kuò)大0.5個百分點。對國內(nèi)和其他新興市場經(jīng)濟(jì)疲軟的預(yù)期下，國際大宗商品繼續(xù)大幅下跌，石油和天然氣開采、石油加工、黑色金屬冶煉和壓延加工分別下降37.9%、24.3%、18.8%。8月全國工業(yè)增加值同比實際增長6.1%，比7月份加快0.1個百分點，但低于市場預(yù)期的6.5%。9月財新中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)初值錄得數(shù)據(jù)為47，這一數(shù)值創(chuàng)2009年3月來最低。從分項指標(biāo)來看，財新PMI產(chǎn)出指數(shù)回落至45.7，較8月產(chǎn)出指數(shù)下降0.7個百分點。而新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、就業(yè)指數(shù)等分項指標(biāo)也均出現(xiàn)下降。
1-8月份全國固定資產(chǎn)投資同比增長10.9%，比1-7月份回落0.3個百分點，不及預(yù)期。三大投資中基建投資開始筑底反彈，房地產(chǎn)和制造業(yè)投資則繼續(xù)回落。1-8月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資61063億元，同比名義增長3.5%，增速比1-7月份回落0.8個百分，已連續(xù)15個月回落。但房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金增長小幅加快，而房地產(chǎn)新開工和土地購置面積也有筑底跡象。8月新增人民幣貸款8096億，支持實體經(jīng)濟(jì)的新增貸款保持在低位，反映出實體經(jīng)濟(jì)需求疲弱以及壞賬上升造成商業(yè)銀行惜貸。
當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)疲軟擔(dān)憂升溫，引發(fā)大宗商品重挫，全球股市也再次爆發(fā)拋售潮。全球最大商品交易商嘉能可連日股價暴跌，帶動大宗商品跳水，讓投資者情緒異常悲觀；納斯達(dá)克指數(shù)50日均線向下穿過200日均線形成“死叉”，為2012年12月以來首次。因此，全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳與美聯(lián)儲加息預(yù)期不確定等負(fù)面情緒疊加效應(yīng)將導(dǎo)致金融市場持續(xù)動蕩。
2、鋼廠減產(chǎn)限產(chǎn)情況有所增多9月份主流礦山發(fā)貨力度明顯加大
2015年1-8月我國鋼筋和線材產(chǎn)量分別為13412.1萬噸和9923.3萬噸，同比分別下降4.7%和3.5%。其中8月份我國鋼筋和線材產(chǎn)量分別為1752.1萬噸和1268.7萬噸，同比分別下降2.6%和4.4%；鋼筋和線材日均產(chǎn)量分別為56.52萬噸和40.93萬噸，環(huán)比分別增長6.09%和3.74%。據(jù)鋼協(xié)統(tǒng)計，2015年9月中旬重點鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量168.52萬噸，旬環(huán)比增長2.28%，增幅比9月上旬下降了4.82%。
目前鋼坯價格一路下跌，9月份唐山150普方坯本地出廠均價為1728元/噸，環(huán)比下降73元/噸，同比下降691元/噸。由于政府與銀行均不再給予資金支持，不少鋼廠經(jīng)營已十分困難。唐山高爐9月月均開工率為86.1%，環(huán)比下降1.74%，同比下降9.72%。據(jù)悉，已陸續(xù)有鋼廠正式停產(chǎn)或關(guān)停部分高爐，行內(nèi)人士預(yù)計減產(chǎn)限產(chǎn)情況將繼續(xù)增多，而部分鋼廠也將由減產(chǎn)變成真正意義的上的去產(chǎn)能，此狀態(tài)可能會維持到明年3月。此前政府一直致力于去過剩產(chǎn)能，但始終未能有效實施，這次通過市場價格的大幅下跌，由市場自行實現(xiàn)去過剩產(chǎn)能的目的。
截止9月25日，國內(nèi)主要鋼材品種社會庫存合計為1025.98萬噸，較上月下降33.24萬噸，雖然目前社會庫存仍在減少，但下月出口訂單并不理想以及國慶期間仍將到貨，去庫存壓力將有所增加。
2015年8月，我國進(jìn)口鐵礦石7412萬噸，較上月大幅減少1198萬噸，月度進(jìn)口量創(chuàng)今年3月以來新低，同比下降1.02%；1-8月我國累計進(jìn)口鐵礦石61416萬噸，同比下降0.2%。9月中旬以后主流礦山發(fā)貨力度明顯加大，港口庫存連續(xù)三周明顯增加。
二、后市展望
綜合上述，國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)欠佳，不確定因素的負(fù)面效應(yīng)正在疊加，拖累大宗商品價格；鋼坯價格一路下挫，鐵礦石價格也將隨著主流礦山發(fā)貨力度加大和鋼廠減產(chǎn)增多而逐步下滑。故螺紋鋼期貨價格將維持弱勢格局，建議采取逢高沽空的操作策略。