工業(yè)經(jīng)濟(jì)下行壓力仍存在

5月份，我國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.10%，同比回落2.70個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比回升0.20個(gè)百分點(diǎn)。1月~5月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.20%，增速同比回落2.50個(gè)百分點(diǎn)。工業(yè)增加值同比增速已經(jīng)連續(xù)兩月加快，累計(jì)增速回落，呈現(xiàn)觸底的態(tài)勢(shì)，表明工業(yè)經(jīng)濟(jì)下行壓力有所減輕。

從行業(yè)累計(jì)情況來看，1月~5月份，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)（以下簡稱黑色冶煉業(yè)）增加值同比增長4.90%，增速同比回落2.30個(gè)百分點(diǎn)（未排除黑色金屬鑄造子行業(yè)）。與相關(guān)下游行業(yè)相比，黑色冶煉業(yè)工業(yè)增加值增速高于通用設(shè)備制造業(yè)（同比增長3.40%）和專用設(shè)備制造業(yè)（同比增長2.20%），同期黑色金屬礦采選業(yè)工業(yè)增加值增速6.50%，金屬制品業(yè)8.30%，汽車制造業(yè)6.40%，鐵路、船舶、航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)10.30%，電氣機(jī)械及器材制造業(yè)7.00%。

PPI連續(xù)40個(gè)月負(fù)增長

5月份，全部工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）同比下降4.60%，降幅同比擴(kuò)大3.20個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比擴(kuò)大0.03個(gè)百分點(diǎn)。1月~5月份，PPI同比下降4.60%，降幅同比擴(kuò)大2.70個(gè)百分點(diǎn)。PPI延續(xù)了同比下降的趨勢(shì)，顯示出制造業(yè)整體低迷的現(xiàn)狀，預(yù)計(jì)這一趨勢(shì)短期內(nèi)仍將得到延續(xù)，而且PPI生產(chǎn)資料指數(shù)連續(xù)40個(gè)月同比負(fù)增長，已經(jīng)逐步出現(xiàn)向PPI生活資料傳導(dǎo)的趨勢(shì)。截至5月份，PPI生活資料指數(shù)（累計(jì)同比）已連續(xù)6個(gè)月負(fù)增長，其中，與上游加工工業(yè)關(guān)系較為密切的耐用消費(fèi)品類長期保持負(fù)增長，其次為一般日用品類，已連續(xù)5個(gè)月同比負(fù)增長。

制造業(yè)PMI在擴(kuò)張區(qū)間運(yùn)行

5月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.2%，同比回落0.6個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，表明大中型制造業(yè)企業(yè)對(duì)未來預(yù)期繼續(xù)向趨穩(wěn)的方向發(fā)展。

PMI主要分項(xiàng)指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)為52.9%，環(huán)比上升0.3個(gè)百分點(diǎn)；新訂單指數(shù)為50.6%，環(huán)比上升0.4個(gè)百分點(diǎn)；新出口訂單指數(shù)48.9%，環(huán)比上升0.8個(gè)百分點(diǎn)；在手訂單指數(shù)為44.7%，環(huán)比上升0.9個(gè)百分點(diǎn)；產(chǎn)成品庫存指數(shù)為47.5%，環(huán)比下降0.5個(gè)百分點(diǎn)；原材料庫存指數(shù)為48.2%，環(huán)比持平；采購量指數(shù)51.0%，環(huán)比上升0.9個(gè)百分點(diǎn)；主要原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)為49.4%，環(huán)比回升1.6個(gè)百分點(diǎn)。

從需求層面看，新訂單指數(shù)在榮枯線上環(huán)比上升，新出口訂單指數(shù)、在手訂單指數(shù)在榮枯線以下環(huán)比回升，顯示國內(nèi)對(duì)需求的預(yù)期繼續(xù)回升，且強(qiáng)于國外需求，國外需求預(yù)期正逐步向回暖方向發(fā)展，在手訂單不足的問題有所緩解。

受生產(chǎn)指數(shù)連續(xù)在擴(kuò)張區(qū)間運(yùn)行的影響，采購量指數(shù)環(huán)比大幅上升0.9個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)也帶動(dòng)了主要原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)的環(huán)比上升。上述情況表明，制造業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)活動(dòng)趨于活躍，對(duì)原材料購置的預(yù)期有所增強(qiáng)，將對(duì)上游原材料需求起到一定刺激作用。

融資難問題未得到有效解決

1月~5月份，社會(huì)融資規(guī)模69132.00億元，同比下降18.97%，增速同比下降了12.56個(gè)百分點(diǎn)。今年以來，社會(huì)融資規(guī)模長期保持負(fù)增長趨勢(shì)，表明金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金支持總量較低，融資難的問題仍沒有得到解決。

社會(huì)融資規(guī)模中，新增人民幣貸款累計(jì)占社會(huì)融資規(guī)模的76.12%，是社會(huì)融資規(guī)模中的主流；從累計(jì)同比增速情況看，社會(huì)融資規(guī)模中只有新增人民幣貸款和非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資保持同比正增長，新增人民幣貸款同比增長12.94%，增速加快2.44個(gè)百分點(diǎn)；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資同比增長68.00%，增速加快14.80個(gè)百分點(diǎn)。

新開工項(xiàng)目投資下降趨勢(shì)得到扼制

1月~5月份，本年新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資額累計(jì)134787.00億元，同比增長0.50%，增速同比回落了12.20個(gè)百分點(diǎn)。得益于5月份當(dāng)月本年新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資額環(huán)比大幅增長18.60%，本年新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資額累計(jì)增長率的回落趨勢(shì)在5月份得到了遏制，沒有繼續(xù)下滑到負(fù)增長區(qū)間。

1月~5月份，固定資產(chǎn)投資累計(jì)完成額171245.00億元，同比增長11.40%，增速回落5.80個(gè)百分點(diǎn)。固定資產(chǎn)投資完成額累計(jì)同比增速回落加快，其回落將影響到未來新增固定資產(chǎn)完成額的形成。

1月~5月份，民間固定資產(chǎn)投資完成額112022.00億元，同比增長12.10%，增速回落7.75個(gè)百分點(diǎn)；民間固定資產(chǎn)投資完成額占固定資產(chǎn)累計(jì)完成額的65.40%，占比同比上升0.30個(gè)百分點(diǎn)，固定資產(chǎn)投資中，民間資本所占的比重逐步增加。民間固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增速保持回落趨勢(shì)，表明民間資本對(duì)于固定資產(chǎn)投資的積極性減弱。

房地產(chǎn)投資增速下降

1月~5月份，房地產(chǎn)開發(fā)投資累計(jì)完成額32291.84億元，同比增長5.10%，增速回落9.60個(gè)百分點(diǎn)。剔除土地購置費(fèi)的房地產(chǎn)投資累計(jì)完成額為26610.21億元，同比增長2.58%，增速回落10.44個(gè)百分點(diǎn)。剔除土地購置費(fèi)后的房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額累計(jì)同比增速繼續(xù)回落，已呈現(xiàn)逐月回落趨勢(shì)。結(jié)合國務(wù)院發(fā)出穩(wěn)增長“加急令”———強(qiáng)調(diào)有效投資問題來看，房地產(chǎn)開發(fā)投資作為較有效的穩(wěn)增長工具，將有回升的可能。

5月份，房屋新開工面積繼續(xù)保持同比大幅下降趨勢(shì)，本年購置土地面積降幅超過30%，且同比降幅加大。上述指標(biāo)顯示，商品房建設(shè)的動(dòng)力明顯不足。受庫存積壓的影響，房屋竣工面積也同比大幅下降。

目前，房地產(chǎn)建設(shè)采取較為保守的策略，并未加大投資和建設(shè)力度，而是在銷售方面加大力度，以消化已有庫存為主，雖然在一定程度上造成了房地產(chǎn)市場(chǎng)需求的回升，但短期內(nèi)難以對(duì)鋼材需求有較大的拉動(dòng)作用。