“國(guó)內(nèi)鐵礦石期貨未上市時(shí)，鋼廠和礦山對(duì)鐵礦石價(jià)格走勢(shì)判斷都是靠感覺(jué)。”某礦權(quán)礦產(chǎn)品公司負(fù)責(zé)人對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示，現(xiàn)在鐵礦石期貨穩(wěn)健運(yùn)行和價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的充分發(fā)揮，使各經(jīng)營(yíng)主體有了“參照系”，對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)的預(yù)判也開(kāi)始高度一致。
“鐵礦石期貨價(jià)格的透明、權(quán)威吸引了市場(chǎng)各主體的關(guān)注，不論是買(mǎi)賣(mài)雙方進(jìn)行礦石貿(mào)易還是中間商提供相應(yīng)的服務(wù)，有了鐵礦石期貨價(jià)格作參考，其中的價(jià)差縮小到了1—2美元/噸，徹底改變了過(guò)去由于信息不對(duì)稱(chēng)造成的漫天要價(jià)卻無(wú)從判斷的不利局面。”王曉齊表示，借助大商所鐵礦石期貨市場(chǎng)這個(gè)有效平臺(tái)，礦山、鋼廠、貿(mào)易商、期貨公司等得到的信息基本一致，只要企業(yè)積極關(guān)注和參與，就會(huì)大大減少信息不對(duì)稱(chēng)給生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的困擾。
同時(shí)，王曉齊提到，鐵礦石期貨的上市也完善了鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的期貨品種序列，為鋼鐵企業(yè)規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、指導(dǎo)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)提供了有效的套期保值工具。在期貨市場(chǎng)的保駕護(hù)航之下，鋼鐵行業(yè)的市場(chǎng)建設(shè)取得了長(zhǎng)足的進(jìn)步。
國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨企業(yè)也在鐵礦石購(gòu)銷(xiāo)模式上開(kāi)展了新的嘗試。據(jù)了解，日照鋼鐵集團(tuán)7月下旬分別與中信環(huán)球貿(mào)易公司和永安期貨風(fēng)險(xiǎn)管理子公司永安資本簽訂基差定價(jià)協(xié)議。7月末，按照當(dāng)初簽訂的協(xié)議，雙方分別在期貨市場(chǎng)點(diǎn)價(jià)，同時(shí)永安資本平掉手里的鐵礦石期貨空單。“在這個(gè)過(guò)程中，永安資本通過(guò)鎖定基差獲得了利潤(rùn)，而日照鋼鐵集團(tuán)也買(mǎi)到了較市場(chǎng)價(jià)格低廉的鐵礦石，實(shí)現(xiàn)了雙贏。”中投期貨煤焦鋼研究員史超穎說(shuō)。
“黑色金屬已上市的期貨品種已經(jīng)較齊全，可利用產(chǎn)業(yè)鏈品種價(jià)格傳導(dǎo)的思路來(lái)進(jìn)行套期保值操作的延伸。”新湖期貨董事長(zhǎng)馬文勝表示，例如今年二季度，整個(gè)黑色產(chǎn)業(yè)鏈無(wú)論是原材料還是產(chǎn)成品價(jià)格都呈現(xiàn)下行態(tài)勢(shì)，但原材料價(jià)格的下跌幅度要明顯大于鋼材。3—6月，螺紋鋼主力合約下跌了7.3%，鐵礦石主力合約下跌了15.0%。“對(duì)于鋼廠來(lái)說(shuō)，直接對(duì)螺紋鋼進(jìn)行產(chǎn)成品賣(mài)出保值，不如基于產(chǎn)業(yè)鏈套保的思路，對(duì)原材料鐵礦石進(jìn)行賣(mài)出保值。這樣不僅能夠成功地對(duì)沖鋼廠產(chǎn)成品庫(kù)存所承受的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)還可享受產(chǎn)業(yè)鏈上下游產(chǎn)品之間的強(qiáng)弱分化所帶來(lái)的額外利潤(rùn)。這種套保思路并不違反套期保值進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的初衷。”他說(shuō)。
對(duì)于鐵礦石期價(jià)后期的走勢(shì)，王曉齊認(rèn)為，國(guó)內(nèi)鐵礦石供給過(guò)剩的惡化程度可能超過(guò)市場(chǎng)的預(yù)期。今年1—6月，鐵礦石原礦產(chǎn)量達(dá)到7.1億噸，鐵礦砂及精礦進(jìn)口量達(dá)到4.6億噸。按照標(biāo)準(zhǔn)品位折算下來(lái)，整個(gè)上半年的鐵礦石供應(yīng)量約為6.5億噸。但據(jù)中鋼協(xié)估算，上半年整個(gè)鋼鐵行業(yè)對(duì)于鐵礦石的需求不到6億噸。“鐵礦石隱性庫(kù)存的高企，將是下半年壓制鐵礦石價(jià)格的一個(gè)潛在因素。”王曉齊說(shuō)。